布局回收線 未來將具備4萬噸前驅(qū)體的產(chǎn)能 騰遠(yuǎn)鈷業(yè)（301219.SZ）：不擔(dān)心鈷在新能源汽車領(lǐng)域的發(fā)展會受到限制

智通財(cái)經(jīng)APP訊，5月9日，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)（301219.SZ）接待了多家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研。騰遠(yuǎn)鈷業(yè)認(rèn)為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)正在飛速發(fā)展，動力電池市場空間是足夠大的，將來電池市場一定是多元化的，不管是三元電池、還是磷酸鐵鋰電池、氫燃料電池等，都具有各自的發(fā)展空間，不可能形成專一市場。因此公司不擔(dān)心鈷在新能源汽車領(lǐng)域的發(fā)展會受到限制。

另外，鈷也廣泛應(yīng)用在3C電池領(lǐng)域，手機(jī)和平板電腦的需要高且穩(wěn)定，隨著元宇宙概念的興起，新型消費(fèi)電子設(shè)備也將為鈷提供新的需求增長空間。近期受俄烏戰(zhàn)爭的影響，各國在國防防務(wù)領(lǐng)域的開支有所增加，鈷作為重要的軍事裝備原料之一，成為今年電鈷需求新的增長點(diǎn)。公司看好未來鈷的發(fā)展空間。

投資者提到公司毛利率顯著高于同行，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)表示，公司擁有具有自主知識產(chǎn)權(quán)的工藝技術(shù)是公司毛利率較高的主要原因。其次，資源方面隨著剛果金基地的投產(chǎn)，公司獲取原材料的能力大大增強(qiáng)。剛果騰遠(yuǎn)就設(shè)在科盧韋齊，鈷資源相對豐富，不需要再有額外的長途運(yùn)輸。

產(chǎn)能規(guī)劃上，鈷鹽方面，騰遠(yuǎn)本部的目標(biāo)是2022年下半年實(shí)現(xiàn)二期募投項(xiàng)目13,500噸鈷鹽產(chǎn)能，加上之前的6,500噸，形成總計(jì)20,000噸鈷鹽的產(chǎn)能。銅方面，2022年末，剛果騰遠(yuǎn)爭取電積銅實(shí)現(xiàn)40,000噸產(chǎn)能、鈷中間品10,000噸的產(chǎn)能。整個(gè)三期項(xiàng)目建成后，電積銅產(chǎn)能將增至60,000噸。

調(diào)研活動中介紹到，二期募投項(xiàng)目是已先行投建的，目前鈷鹽部分主要的生產(chǎn)廠房已建設(shè)完成，輔助工程已完成框架搭建。各生產(chǎn)廠房都已進(jìn)入設(shè)備安裝階段，計(jì)劃今年下半年進(jìn)入調(diào)試階段，爭取年底達(dá)產(chǎn)。電鈷車間已試生產(chǎn)出合格的電解鈷產(chǎn)品。

此外，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)在調(diào)研中透露，公司布局了回收線，之后可以直接合成三元，未來將具備4萬噸前驅(qū)體的產(chǎn)能。在回收領(lǐng)域，公司自主研發(fā)鋰電池回收技術(shù)，以電池廢料為原材料，提取鋰、鈷、鎳、錳等金屬，生產(chǎn)鈷鹽、鎳鹽、錳鹽、碳酸鋰等產(chǎn)品，并與一家擁有國際回收牌照的合作伙伴共同打造了一條中試線。另外公司二期募投項(xiàng)目里面也有回收的產(chǎn)線。公司擁有先進(jìn)的技術(shù)儲備，使得有價(jià)金屬的回收率高于行業(yè)水平，進(jìn)而提升產(chǎn)品市場競爭力。

騰遠(yuǎn)鈷業(yè)表示，目前尚未在期貨市場進(jìn)行套期保值操作。庫存管理上，一般來說行業(yè)從簽訂合同到發(fā)貨需要2-3個(gè)月。目前公司是基于正常生產(chǎn)的需求，保證2個(gè)月左右的安全原料庫存，根據(jù)價(jià)格的高低稍作調(diào)整;因騰遠(yuǎn)在剛果有自己的工廠，因此公司將原料庫存前移至工廠。

具體問答實(shí)錄如下：

問：2021年年度報(bào)告、2022年一季度報(bào)告簡介

答：1、公司2021年度營收41.6億元，同比增長132.81%，其中鈷實(shí)現(xiàn)營收27.27億元，同比增長174.95%，銅實(shí)現(xiàn)營收12.67億元，同比增長70.42%;凈利潤11.5億元，同比增長124.13%;扣非凈利潤11.46億元，同比增長229.85%。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.13，資產(chǎn)負(fù)債率為26.84%。

2、公司2022年一季度營收15.84億元，同比增長81.73%;凈利潤為4.57億，同比增長54.25%;扣非凈利潤為4.57億，同比增長55.53%;資產(chǎn)負(fù)債率為14.65%。

問：2022年一季報(bào)較年報(bào)，現(xiàn)金流下降的原因?

答：2022年一季報(bào)中含8.96億可隨時(shí)貼現(xiàn)的承兌匯票，目前暫未兌換成現(xiàn)金。

問：公司毛利率顯著高于同行的原因?

答： 1、經(jīng)營：經(jīng)營團(tuán)隊(duì)對市場的預(yù)判能力、穩(wěn)健的經(jīng)營風(fēng)格和采取的靈活的境內(nèi)外聯(lián)動采購策略，以及騰遠(yuǎn)鈷銅資源有限公司(以下簡稱“剛果騰遠(yuǎn)”)身處資源一線對市場變化的洞察和運(yùn)營管理的精細(xì)化。

2、資源：隨著剛果金基地的投產(chǎn)，公司獲取原材料的能力大大增強(qiáng)。剛果騰遠(yuǎn)就設(shè)在科盧韋齊，鈷資源相對豐富，不需要再有額外的長途運(yùn)輸。

3、工藝、技術(shù)：公司擁有具有自主知識產(chǎn)權(quán)的工藝技術(shù)是公司毛利率較高的主要原因。公司自主研發(fā)的工藝技術(shù)特點(diǎn)是可以處理不同品質(zhì)和品位的鈷銅礦，包括低價(jià)格、低品位鈷原料，能夠大大降低采購成本。公司根據(jù)科盧韋齊的原礦特性，設(shè)計(jì)的產(chǎn)線，經(jīng)過幾輪的升級，現(xiàn)在1度以下的都能處理了。在剛果金通過技術(shù)創(chuàng)新生產(chǎn)的中間產(chǎn)品品位高，大幅度降低了國際運(yùn)輸費(fèi)用從而再次降低了采購成本。公司產(chǎn)線自主設(shè)計(jì)、關(guān)鍵設(shè)備自制，較同行大幅度減少固定資產(chǎn)投資，從而可很好的把控建設(shè)進(jìn)度和投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)能力，提高資金運(yùn)營效率。公司在技術(shù)、團(tuán)隊(duì)、資源等方面優(yōu)勢明顯，而且還在不斷的優(yōu)化，相信只要行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，盈利就能持續(xù)。

問：剛果金鈷原料的采購模式?

答： 1、中間品(長單加零單模式)：向國內(nèi)和國際大型礦企直接采購，比如中鐵、TELF、新?lián)P貿(mào)易、嘉能可，洛鉬，萬寶等等。2、原料：和當(dāng)?shù)氐V山或尾礦壩主合作。

問：銅、鈷的定價(jià)模式?

答：銅和鈷均是國際有色金屬市場的交易品種，銅是按倫銅LME的價(jià)格貼水來定價(jià)的，貼水的價(jià)格根據(jù)行情而定。鈷是參考MB(倫敦金屬導(dǎo)報(bào))鈷金屬的價(jià)格為基準(zhǔn)來定價(jià)的，根據(jù)供求關(guān)系及市場行情來定系數(shù)。經(jīng)過多年的積累，公司具備良好的市場口碑和履約能力，同時(shí)與客戶建立了良好和穩(wěn)定的合作關(guān)系，具備一定的議價(jià)優(yōu)勢。

問：在剛果金獲取資源的能力?

答：剛果(金)是全球鈷資源主要產(chǎn)地，公司團(tuán)隊(duì)06年就進(jìn)入了剛果(金)，經(jīng)過多年的積累，與政府保持著良好的關(guān)系，熟悉當(dāng)?shù)氐臓I商環(huán)境和法律法規(guī)。經(jīng)過多年的深度調(diào)研，16年在科盧韋齊投資建廠，隨著剛果騰遠(yuǎn)的投產(chǎn)，公司獲取原材料的能力大大增強(qiáng)。科盧韋齊的鈷資源相對豐富，不需要再有額外的長途運(yùn)輸。另外，公司規(guī)范的運(yùn)作和良好的契約精神，樹立了良好的企業(yè)形象，與上下游都保持著良好的關(guān)系。

從渠道而言：剛果騰遠(yuǎn)的工廠設(shè)在科盧韋齊，鈷資源相對豐富。為了穩(wěn)定原材料供給，公司也是規(guī)劃了多種資源渠道，以合理的價(jià)格獲取資源。渠道包括：

A.現(xiàn)有供應(yīng)商：當(dāng)?shù)氐V山或尾礦壩主。

B.回收：數(shù)年前公司便開始布局回收領(lǐng)域，未來回收也將會成為公司原材料的重要補(bǔ)充。

C.礦山：2019年公司與GICC在聯(lián)合開發(fā)礦區(qū)，目前在勘探中。

D.礦企戰(zhàn)配：通過本次戰(zhàn)配引進(jìn)了礦企的戰(zhàn)投，未來會有更多品類資源上的合作。

從技術(shù)上而言：公司所有的工藝自主研發(fā)設(shè)計(jì)，關(guān)鍵設(shè)備自制，自主設(shè)計(jì)的產(chǎn)線可以處理極低品位的原料，在收礦的時(shí)候優(yōu)勢比較明顯。

問：三元前驅(qū)體的布局情況?

答：前驅(qū)體項(xiàng)目已在設(shè)計(jì)中，公司自2015年開始，就在三元前驅(qū)體制備方面進(jìn)行研究開發(fā)，已經(jīng)取得了很多突破性的進(jìn)展，在原材料制備方面不存在技術(shù)障礙。同時(shí)，公司還布局了回收線，之后可以直接合成三元，未來將具備4萬噸前驅(qū)體的產(chǎn)能，后續(xù)的詳細(xì)計(jì)劃會有相關(guān)的公告。

問：回收業(yè)務(wù)布局情況?

答：在回收領(lǐng)域，公司持續(xù)深耕技術(shù)，已經(jīng)完成了技術(shù)的儲備，自主研發(fā)鋰電池回收技術(shù)，以電池廢料為原材料，提取鋰、鈷、鎳、錳等金屬，生產(chǎn)鈷鹽、鎳鹽、錳鹽、碳酸鋰等產(chǎn)品，并與一家擁有國際回收牌照的合作伙伴共同打造了一條中試線。另外公司二期募投項(xiàng)目里面也有回收的產(chǎn)線。公司擁有先進(jìn)的技術(shù)儲備，使得有價(jià)金屬的回收率高于行業(yè)水平，進(jìn)而提升產(chǎn)品市場競爭力。

問：公司如何保障海外建廠的進(jìn)度?

答：公司所有的產(chǎn)線都是自主研發(fā)設(shè)計(jì)，關(guān)鍵設(shè)備自制，因此所有的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)程都是可控的。

問：公司未來的資源自給率?

答：近期計(jì)劃50%的自給率，同時(shí)公司也在積極的探尋礦山資源，相信這是每個(gè)去剛果(金)人的目標(biāo)。

問：公司的定位?未來戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃?

答：公司定位是全球鈷鹽龍頭，但公司不僅僅限于鈷鹽。公司的戰(zhàn)略布局：在上游根植資源地做保障，布局二次資源回收，提高資源控制力，夯實(shí)鈷鹽龍頭地位。在下游布局新材料求發(fā)展，引進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)優(yōu)秀企業(yè)，建立戰(zhàn)略合作，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，共同打造產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。

問：公司的庫存管理策略?

答：一般來說行業(yè)從簽訂合同到發(fā)貨需要2-3個(gè)月。目前公司是基于正常生產(chǎn)的需求，保證2個(gè)月左右的安全原料庫存，根據(jù)價(jià)格的高低稍作調(diào)整;因騰遠(yuǎn)在剛果有自己的工廠，因此公司將原料庫存前移至工廠。境內(nèi)外聯(lián)動采購根據(jù)市場變化和趨勢合理控制庫存。公司產(chǎn)品憑借著良好的商業(yè)信譽(yù)和行業(yè)積累，擁有優(yōu)質(zhì)且穩(wěn)定的銷售渠道。

問：公司是否在期貨市場做套期保值交易?

答：公司目前尚未在期貨市場進(jìn)行套期保值操作。

問：二期募投項(xiàng)目進(jìn)程?

答：二期募投項(xiàng)目是已先行投建的，目前鈷鹽部分主要的生產(chǎn)廠房已建設(shè)完成，輔助工程已完成框架搭建。各生產(chǎn)廠房都已進(jìn)入設(shè)備安裝階段，計(jì)劃今年下半年進(jìn)入調(diào)試階段，爭取年底達(dá)產(chǎn)。電鈷車間已試生產(chǎn)出合格的電解鈷產(chǎn)品。

問：如何看待濕法冶煉和火法冶煉的優(yōu)缺點(diǎn)?

答：早期剛果(金)采用火法冶煉比較多，火法冶煉得到的銅產(chǎn)品為粗銅或冰銅，銅的火法冶煉對礦石品位要求較高，而產(chǎn)出的產(chǎn)品純度較低。剛果騰遠(yuǎn)采用的是全濕法工藝，銅經(jīng)過萃取反萃電積后得到電積銅，產(chǎn)品品質(zhì)相對較高。另外隨著高品位鈷礦石的逐漸枯竭，適合火法冶煉的礦石原料也越來越少，近年來國際上新進(jìn)入企業(yè)普遍采用濕法冶煉工藝進(jìn)行生產(chǎn)。在國內(nèi)，鈷生產(chǎn)企業(yè)已幾乎全部采用濕法冶煉工藝。

問：剛果(金)洪水對于公司運(yùn)輸?shù)挠绊?

答：目前公司生產(chǎn)經(jīng)營正常，德班洪水會導(dǎo)致公司物流延后一個(gè)月左右，之后洪水對物流的影響會逐步緩解。

問：如何看待目前無鈷化和去鈷化?

答：新能源汽車產(chǎn)業(yè)正在飛速發(fā)展，動力電池市場空間是足夠大的，將來電池市場一定是多元化的，不管是三元電池、還是磷酸鐵鋰電池、氫燃料電池等，都具有各自的發(fā)展空間，不可能形成專一市場。因此公司不擔(dān)心鈷在新能源汽車領(lǐng)域的發(fā)展會受到限制。另外，鈷也廣泛應(yīng)用在3C電池領(lǐng)域，手機(jī)和平板電腦的需要高且穩(wěn)定，隨著元宇宙概念的興起，新型消費(fèi)電子設(shè)備也將為鈷提供新的需求增長空間。近期受俄烏戰(zhàn)爭的影響，各國在國防防務(wù)領(lǐng)域的開支有所增加，鈷作為重要的軍事裝備原料之一(飛機(jī)、坦克、導(dǎo)彈等)，成為今年電鈷需求新的增長點(diǎn)。公司看好未來鈷的發(fā)展空間。

問：公司銅鈷產(chǎn)能，未來擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃?

答：鈷鹽：騰遠(yuǎn)本部的目標(biāo)是2022年下半年實(shí)現(xiàn)二期募投項(xiàng)目13,500噸鈷鹽產(chǎn)能，加上之前的6,500噸，形成總計(jì)20,000噸鈷鹽的產(chǎn)能。剛果金工廠。銅：2022年末，剛果騰遠(yuǎn)爭取電積銅實(shí)現(xiàn)40,000噸產(chǎn)能、鈷中間品10,000噸的產(chǎn)能。整個(gè)三期項(xiàng)目建成后，電積銅產(chǎn)能將增至60,000噸。

問：公司三位實(shí)際控制人的定位、分工?

答：公司在管理和技術(shù)層面具有深厚的積淀和顯著的人才優(yōu)勢，這種優(yōu)勢有哪些具體體現(xiàn)?未來在員工激勵方面如何規(guī)劃?

公司的三位實(shí)際控制人為羅潔、謝福標(biāo)、吳陽紅。羅董負(fù)責(zé)組織定戰(zhàn)略和全盤經(jīng)營、引進(jìn)高端人才;謝總和吳總帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)技術(shù)創(chuàng)新、設(shè)計(jì)，調(diào)試;吳總還同時(shí)負(fù)責(zé)剛果騰遠(yuǎn)的經(jīng)營運(yùn)行。三位實(shí)際控制人優(yōu)勢互補(bǔ)，團(tuán)結(jié)協(xié)作，共同推進(jìn)公司的高速發(fā)展。在管理上，公司有一支非常強(qiáng)的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)和一支實(shí)力過硬的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)，均具備10年以上的鈷行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，能精準(zhǔn)預(yù)判行業(yè)的發(fā)展趨勢和市場波動，調(diào)整策略，應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)團(tuán)隊(duì)擁有多位技術(shù)大咖，比如說二股東謝總除了是鈷領(lǐng)域的專家，參與了中國第一條萬噸硫酸鎳吉恩鎳業(yè)的項(xiàng)目，還是鎳領(lǐng)域的專家，公司的所有產(chǎn)線就是謝總設(shè)計(jì)的。三股東吳總是貴金屬冶煉回收專家，從事過鉑鈀催化劑中貴金屬的回收研究和生產(chǎn)，在研究所期間多次承擔(dān)國家科技部項(xiàng)目(微細(xì)鎳粉研制項(xiàng)目、國家級鉑鈀催化劑項(xiàng)目等)并任項(xiàng)目組長，科研水平突出。在他們的帶領(lǐng)下，形成了一支穩(wěn)定的核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)。兩個(gè)團(tuán)隊(duì)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，團(tuán)結(jié)協(xié)作，確保公司的穩(wěn)步發(fā)展和可觀的盈利。

在技術(shù)上，擁有30年的行業(yè)積淀，和20余項(xiàng)核心技術(shù)，贛州騰遠(yuǎn)和剛果騰遠(yuǎn)兩個(gè)工廠所有工藝自主研發(fā)、產(chǎn)線自主設(shè)計(jì)，關(guān)鍵設(shè)備自主制造。帶來的直接優(yōu)勢是低投入高產(chǎn)出，在原料采購、生產(chǎn)和運(yùn)輸時(shí)成本優(yōu)勢明顯，同時(shí)產(chǎn)能釋放快投產(chǎn)即達(dá)成。公司非常注重人才，為了穩(wěn)定人才隊(duì)伍，公司開放員工持股平臺外，讓更多優(yōu)秀員工能共享公司的紅利。公司開放的用人理念，給年輕人提供了廣闊的平臺和明確的職業(yè)晉升通道。另外為了給員工創(chuàng)造更舒適的辦公、生活環(huán)境，四星級員工倒班房過渡房等一系列的軟硬件設(shè)施，此外還配備了健身房、瑜伽館、圖書館、休閑咖啡茶吧、KYV、室內(nèi)羽毛球館、室外網(wǎng)球場、籃球場等吸引更多人才加入騰遠(yuǎn)鈷業(yè)。

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