磷化工板塊逆勢走強 今年磷礦石價格大幅上漲 行業(yè)景氣行情有望持續(xù)?

7月5日，受中報業(yè)績預期向好刺激，磷化工逆勢走強。截至收盤，板塊大漲3.12%，六國化工(600470.SH)、、新洋豐(000902.SZ)、金浦鈦業(yè)(000545.SZ)漲停，云天化(600096.SH)、川金諾(300505.SZ)等紛紛跟漲。

從博弈角度看，今日市場呈現明顯的分化態(tài)勢，以磷化工為代表的周期股集體走強，其背后依舊是漲價概念以及中報業(yè)績預期炒作的延續(xù)。

究其本質而言，中報業(yè)績線之所以越來越受到市場的關注，與盤面整體的賺錢效應下滑息息相關。在汽車與光伏兩大主線板塊進行休整的背景下，各板塊間始終呈現快速輪動的態(tài)勢，在各大熱點延續(xù)性不足的情況下，資金只能追求確定性回流業(yè)績預期炒作方向。

2022年3月以來，由于部分企業(yè)磷礦石改為自用為主，出貨較少。供需緊平衡下，磷礦石價格持續(xù)上漲。截至2022年6月23日，國內磷礦石市場參考價為1010元/噸，環(huán)比上漲21.69%，同比上漲106.12%。價格上行主要受供需兩方面的影響。

供給方面，近年來磷礦石產量總體持續(xù)收緊。國內持續(xù)出臺政策以提高磷礦開采行業(yè)準入門檻、控制磷礦開采量，磷礦石產量總體呈下降趨勢。

根據百川盈孚數據，2021年我國磷礦石產量為1.03億噸，較2016年高峰下降近30%。此外，磷礦石企業(yè)紛紛進行一體化改造，如2021年7月云天化集團宣布不再對外出售磷礦石，外銷占比進一步減少。

需求方面，作為磷肥、磷酸鐵鋰的上游原料，未來磷礦石需求有望提升。

磷酸鐵鋰方面，“雙碳”政策驅動下，新能源車行業(yè)高速發(fā)展，磷酸鐵鋰裝車量進一步擴張，帶動上游磷礦石需求大幅提升。2021年磷酸鐵鋰裝車量為79836.9兆瓦時，同比增長227.4%，2022年1-5月磷酸鐵鋰裝車量為48955.7兆瓦時，同比增長186.1%。

磷肥方面，2022年以來，多數農產品價格上漲，對磷肥需求起到支撐作用。截至2022年6月1日，國內玉米、大豆現貨價格分別為2904元/噸、6808元/噸，較年初分別上漲6.1%和11.2%。農產品價格上漲，有望促使磷肥需求增加，從而拉動磷礦石需求增加，帶動磷礦石價格上漲。

東亞前海證券認為，綜合來看，磷礦石價格持續(xù)上行，磷化工景氣行情有望持續(xù)。供需緊平衡下，擁有自有磷礦資源并布局產業(yè)鏈一體化的企業(yè)或將受益，如湖北宜化、興發(fā)集團、云天化、川恒股份等。

不過，對于投資者來說，當下趁著中報預期支撐下，炒作一把漲價概念的周期股也無可厚非，但需要少一分上頭多一分清醒。

目前對于中報行情仍停留在預期炒作階段。在板塊聯動效應下某種程度上也會透支板塊后續(xù)的上行空間，當這些板塊實際出業(yè)績超預期的時候，由于已來至相對高位，實現業(yè)績利好對于股價的刺激也會大打折扣。一旦業(yè)績不及預期，那炒作的風險就更大。