首創(chuàng)證券：迎峰度夏電力需求旺 繼續(xù)看好水電、風光、清潔能源轉型三條投資主線

智通財經APP獲悉，首創(chuàng)證券發(fā)布研究報告稱，迎峰度夏期間，電力需求旺盛。一方面，國家不斷強調煤炭、電力保供，嚴控電煤價格;另一方面，市場化交易電量不斷提升，各地出臺的政策也有利于電價上漲，利好煤電企業(yè)業(yè)績反轉。該行維持行業(yè)“看好”的投資評級，繼續(xù)看好大水電、風光運營商、清潔能源轉型三條投資主線，建議重視具有良好現金流的電力運營商。推薦華能水電(600025.SH)、川投能源(600674.SH)、長江電力(600900.SH)、華能國際電力(00902)、大唐新能源(01798)等。

首創(chuàng)證券主要觀點如下：

入夏以來多地用電負荷創(chuàng)紀錄。

6月中旬以來，國內氣溫迅速攀升，近日，多地發(fā)布高溫黃色預警，部分地區(qū)溫度已高達40攝氏度。隨著氣溫的升高以及疫情控制好轉、復工復產進展順利，國內用電需求持續(xù)攀升，多地用電負荷創(chuàng)新高。據國家電網公司官微消息，6月中旬以來，西北電網、甘肅電網用電負荷創(chuàng)歷史新高，華北電網創(chuàng)入夏以來用電負荷新高。從省份來看，6月24-26日，山東、河南、陜西、新疆用電負荷創(chuàng)歷史新高;6月以來，河北、山東、河南、陜西、甘肅、寧夏、新疆等7個省級電網，以及西北電網用電負荷均創(chuàng)歷史新高。

嚴控電煤價格，保障長協履約。

今年以來發(fā)改委嚴控煤價，303號文、第4號文以及監(jiān)管政策解讀系列等文件對煤價進行嚴格管控，6月20日發(fā)改委再度部署各地開展拉網式調查依法查處煤炭價格超出合理區(qū)間的行為。為服務迎峰度夏能源保供大局，6月27日，市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局部署開展煤炭價格監(jiān)督檢查工作，通知將在6月-9月集中檢查，突出電煤重點，嚴厲打擊哄抬價格、串通漲價等違法行為。6月29日，國務院副總理韓正赴山西調研并主持召開煤炭清潔高效利用專題座談會，再次強調要立足以煤為主的基本國情守牢能源安全底線，充分發(fā)揮煤炭的“壓艙石”作用;要加強監(jiān)督管理和檢查問責，確保抓好電煤中長期合同履約;扎實做好迎峰度夏能源保供工作，切實保障民生用電和企業(yè)正常生產用電。

市場化交易電量大幅提升，電價有望繼續(xù)上漲。

根據中電聯發(fā)布的全國電力市場交易簡況，1-5月，全國各電力交易中心累計組織完成市場交易電量20229.2億千瓦時，同比增長48.4%，占全社會用電量比重為60.3%，同比提高18.1個百分點;5月份，全國各電力交易中心組織完成市場交易電量3974.2億千瓦時，同比增長34.1%。除市場化交易電量提升外，近日，湖南省發(fā)改委發(fā)布《湖南省高耗能企業(yè)迎峰度夏市場交易方案》，7-9月供電缺口時段高耗能企業(yè)超合同用電執(zhí)行懲罰電價，結算價差按月內交易價差+代理服務價格+10元/千瓦時執(zhí)行，電價有望進一步提升。

風險提示：碳中和政策落地不及預期;電力市場化改革不及預期;煤價下降不及預期;新能源建設與消納不及預期等;