高油價成“萬惡之源”！牽制美股神經(jīng)的“通脹之火”太難滅了

在最近的會議上，當(dāng)美聯(lián)儲選擇加息75個基點時，美聯(lián)儲主席鮑威爾指出，他們對區(qū)分總體通脹和核心通脹已經(jīng)不再感興趣。理論上，美聯(lián)儲關(guān)注核心指標(biāo)是因為核心指標(biāo)波動性較小，而且人們也認(rèn)識到，一些大宗商品的價格在很大程度上不受貨幣政策的影響。但現(xiàn)在不是正常時期。對于消費者來說，如果核心通脹正在降溫，但更廣泛的汽油價格仍然很高，這不會讓他們感到多少安慰。

此外，美聯(lián)儲還擔(dān)心高通脹會導(dǎo)致高通脹預(yù)期，這在理論上增加了通脹自我延續(xù)的風(fēng)險;這是不區(qū)分總體通脹和核心通脹的另一個原因。美聯(lián)儲現(xiàn)在的目標(biāo)是降低所有的通貨膨脹，如果這是必要的，經(jīng)濟(jì)衰退可能是美聯(lián)儲愿意付出的代價。

但結(jié)果是，很多因素都取決于油價，甚至可以說一切都源于原油。如果油價繼續(xù)飆升，那么美聯(lián)儲似乎將幾乎自動地采取更積極的緊縮措施。如果油價走軟，這可能會給美聯(lián)儲一些喘息的空間，并可能暗示美聯(lián)儲降低通脹所需的加息次數(shù)將減少。

油價也在金融市場中發(fā)揮作用。如果回到本月中旬美聯(lián)儲的公布利率決議時，我們將會看到油價連續(xù)幾天下跌，同時標(biāo)普500指數(shù)期貨持穩(wěn)并積聚上漲動力。

但這周的情況正好相反。在過去的幾天里，我們看到了油價的大幅上漲，與此同時，股市也恢復(fù)了下跌。

顯然，這并不是一種完美的反向關(guān)系，但本周油價上漲對整個市場構(gòu)成了威脅——部分原因是油價上漲會讓美聯(lián)儲繼續(xù)加息75個基點。

另外值得注意的是，石油不僅僅對金融狀況和美聯(lián)儲有影響。本周，達(dá)拉斯聯(lián)儲最新發(fā)布的制造業(yè)報告顯示，其中的一些人特別指出，高油價是如何影響到多種商品的。

一名初級金屬制造業(yè)的受訪者表示：“與石油和天然氣價格有關(guān)的任何東西都在持續(xù)通脹;也就是說，幾乎所有我們購買的東西都與此有關(guān)”

另一位受訪者稱:“通貨膨脹將持續(xù)下去，直到美國實現(xiàn)石油和天然氣自給自足。目前的政治政策可能要到2024年才會改變。因此，在一段時間內(nèi)，通貨膨脹將是我們始終如一的伙伴，然后是滯脹!”

印刷業(yè)和相關(guān)制造業(yè)的一位人士說:“燃料價格正在推高供應(yīng)和分銷的所有成本?！?/p>

因此，從純粹的市場角度來看，很多因素都取決于油價，因此美聯(lián)儲非常擔(dān)心整體通脹。從實體經(jīng)濟(jì)的角度來看，油價影響著很多業(yè)務(wù)，石油幾乎影響到所有的經(jīng)濟(jì)。換句話說，目前油價決定著許多事情。