低通脹時代還會回來嗎?鮑威爾和拉加德都不看好

智通財經(jīng)APP獲悉，周三，美聯(lián)儲主席鮑威爾與歐洲央行行長拉加德在年度貨幣政策論壇上齊聲放鷹，同時對是否能重返疫情前的低通脹環(huán)境表示懷疑。

鮑威爾重申其鷹派言論，即美國經(jīng)濟足夠強勁以應(yīng)對收緊貨幣政策，家庭和企業(yè)的財務(wù)狀況穩(wěn)健、勞動力市場“非常強勁”，應(yīng)該可以避免衰退。他表示，美聯(lián)儲致力于在不引發(fā)經(jīng)濟衰退的情況下加息來遏制通脹，同時保持強勁且穩(wěn)定的勞動力市場。

鮑威爾警告稱，雖然他認(rèn)為有可能在不引發(fā)經(jīng)濟衰退的情況下加息，但“這將是相當(dāng)具有挑戰(zhàn)性的?！彼赋觯安荒鼙ＷC成功軟著陸，實現(xiàn)軟著陸的路徑變得更窄了。”

但鮑威爾依舊表現(xiàn)出了抗擊通脹的決心。他表示，盡管“確實存在”美聯(lián)儲收緊政策令經(jīng)濟過度放緩的風(fēng)險，但“最大的錯誤將是未能恢復(fù)價格穩(wěn)定?！彼麖娬{(diào)：“美聯(lián)儲不會允許從低通脹環(huán)境過渡到高通脹環(huán)境。最危險的是令高通脹變得根深蒂固和持久。美債收益率曲線部分倒掛不是目前的首要擔(dān)憂，美聯(lián)儲正在專注于降低通脹。

與此同時，鮑威爾還表示：“自疫情以來，我們生活在一個由非常不同的力量推動經(jīng)濟的世界。”“我們不知道的是，我們是否會回到像以前那樣的低通脹環(huán)境中?！?strong>鮑威爾認(rèn)為，全球化受到?jīng)_擊、人口老齡化、低生產(chǎn)率和技術(shù)發(fā)展都導(dǎo)致價格不能再“保持超低位”。

此外，鮑威爾表示，現(xiàn)在判斷高通脹是否會成為全球經(jīng)濟更持久的特征可能還為時過早。他指出，經(jīng)濟學(xué)家現(xiàn)有的模型未能預(yù)測到成為通脹飆升主因的大規(guī)模供應(yīng)沖擊，“這個過程也可能反過來，通脹也可能會迅速下跌”。“我們更清楚地認(rèn)識到，我們對通脹的了解是多么少。”

拉加德也在論壇上提到，疫情前的低通脹時代可能已經(jīng)一去不復(fù)返了。她表示：“疫情和我們現(xiàn)在面臨的大規(guī)模地緣政治沖擊釋放了一些力量，這些力量將改變我們曾經(jīng)熟悉的環(huán)境和央行設(shè)計政策的背景格局?！彼€警告稱，“疫情之前的超低通脹時代不太可能重現(xiàn)，我們回不去了?！?/strong>拉加德表示，制造業(yè)“準(zhǔn)時完成任務(wù)”是過去20年抑制通脹的下行力量，而這個變化的時代將預(yù)示著更多劇變。

談及貨幣政策時，拉加德表示，經(jīng)濟復(fù)蘇在服務(wù)業(yè)的推動下正在進行，歐洲央行有望在7月起的第三季度加息兩次，如果需要必須準(zhǔn)備好更多行動，同時應(yīng)逐步加息以應(yīng)對高度不確定性。

值得一提的是，在被問及“逐步加息”是否代表不會一次性大幅加息50個基點時，拉加德否認(rèn)50個基點的可能性被完全取消，并稱“隨著不確定性消退，歐洲央行可能會更果斷行動”。目前，市場普遍預(yù)計歐洲央行將在7月進行2011年以來的首次加息，并在9月進一步加息，以撤出2014年以來的負(fù)利率政策。