美國(guó)經(jīng)濟(jì)不行 小摩唱衰在線廣告股

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通預(yù)計(jì)，今年下半年至2023年的運(yùn)營(yíng)環(huán)境將較為疲弱，因此將一些目前規(guī)模最大的裁員預(yù)測(cè)留給了在線廣告領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這是該公司大幅下調(diào)其互聯(lián)網(wǎng)評(píng)級(jí)范圍內(nèi)26家公司預(yù)期和目標(biāo)價(jià)報(bào)告的一部分，原因是這些公司面臨更廣泛的經(jīng)濟(jì)和外匯壓力。

該公司分析師Doug Anmuth及其團(tuán)隊(duì)寫(xiě)道:“自第一季度財(cái)報(bào)發(fā)布以來(lái)，整體宏觀環(huán)境已經(jīng)惡化，美國(guó)5月份通脹達(dá)到40年來(lái)的最高水平，燃料成本自2月初以來(lái)上漲了45%，而摩根大通旗下大通(信用卡)數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)者支出放緩，消費(fèi)者信心下降。”

除此之外，摩根大通的模型顯示，未來(lái)兩年有66%的可能性出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，未來(lái)三年有83%的可能性出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。

考慮到廣告支出與GDP高度相關(guān)，Anmuth尤其關(guān)注在線廣告。WPP(WPP.US)、埃培智(IPG.US)和Publicis Groupe的主要廣告公司都將今年的全球廣告增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)了1-3%，他們指出，如果經(jīng)濟(jì)衰退，廣告增長(zhǎng)預(yù)期將進(jìn)一步下降。

該公司表示:“與2008-2009年金融危機(jī)時(shí)相比，關(guān)鍵的區(qū)別在于，當(dāng)時(shí)數(shù)字廣告支出占總廣告支出的12%，而2021年為67%，這使得現(xiàn)在的在線廣告支出更容易受到更廣泛的宏觀趨勢(shì)的影響?！迸c此同時(shí)，蘋(píng)果(AAPL.US)在網(wǎng)絡(luò)隱私方面的改革也讓廣告公司面臨著持續(xù)的阻力，還有TikTok的激烈競(jìng)爭(zhēng)(今年，TikTok在美國(guó)的廣告收入可能達(dá)到60億美元，全球的廣告收入可能達(dá)到110億至120億美元)。

Snap (Snap.US)對(duì)第二季度發(fā)出了影響深遠(yuǎn)的宏觀警告。該公司表示:“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，宏觀壓力是主要驅(qū)動(dòng)力，品牌支出、零售垂直領(lǐng)域以及早期/風(fēng)投支持的公司尤其疲軟?！蹦Ω笸▽nap第三季度、第四季度和2023年的營(yíng)收預(yù)期分別下調(diào)4%、6%和7%;同時(shí)將Snap 到2022年底的目標(biāo)價(jià)下調(diào)至24美元，但仍意味著上漲77%。

不過(guò)，在線廣告領(lǐng)域巨頭谷歌(GOOG.US)將會(huì)表現(xiàn)得更好，因?yàn)樗阉鲝V告比社交廣告更有“彈性”，但增長(zhǎng)放緩的勢(shì)頭絲毫不減，YouTube也面臨著一些壓力。摩根大通將谷歌今年下半年的營(yíng)業(yè)收入預(yù)期下調(diào)4%，并將谷歌股價(jià)目標(biāo)下調(diào)至2800美元。

Anmuth寫(xiě)道，另一巨頭Meta (META.US)應(yīng)該會(huì)看到其直效廣告比品牌廣告更有彈性，但營(yíng)收增長(zhǎng)放緩、招聘放緩和未來(lái)投資回落可能即將到來(lái)。Anmuth將Meta的2022年?duì)I收預(yù)期下調(diào)了6%，并指出，摩根大通預(yù)計(jì)Meta第二季度營(yíng)收為280億美元，這將標(biāo)志著第一季度營(yíng)收下降。摩根大通將Meta目標(biāo)價(jià)下調(diào)至225美元，意味著上漲38%。

規(guī)模較小的公司Pinterest(PINS.US)和推特(TWTR.US)面臨著艱難的處境。對(duì)于Pinterest，摩根大通已經(jīng)將其2022年和2023年的營(yíng)收預(yù)期分別下調(diào)了9%和13%，并將其目標(biāo)價(jià)下調(diào)至26美元。關(guān)于推特，摩根大通了對(duì)推特日活躍用戶盈利的預(yù)期，但“在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，品牌營(yíng)銷(xiāo)人員可能會(huì)首先削減預(yù)算，推特約85%的廣告收入是基于品牌的”。

該公司將Criteo (CRTO.US)的目標(biāo)價(jià)下調(diào)至29美元，將Cardlytics (CDLX.US)的目標(biāo)價(jià)下調(diào)至35美元。

摩根大通的分析只是數(shù)字廣告業(yè)務(wù)全面放緩的最新警告。加拿大皇家銀行預(yù)計(jì)，中小企業(yè)業(yè)務(wù)疲弱將對(duì)廣告業(yè)務(wù)較多的企業(yè)造成傷害。