招商證券：首予朝云集團(tuán)(06601)”強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí) 多元發(fā)展成長(zhǎng)可期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招商證券發(fā)布研究報(bào)告稱，首予朝云集團(tuán)(06601)”強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2022-24年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.6/23.2/29.2億元，歸母凈利1.2/1.5/1.9億元。2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.7億元，2017-21年對(duì)應(yīng)CAGR5.62%，目前資金儲(chǔ)備充裕，高派息政策體現(xiàn)業(yè)務(wù)信心。渠道方面，搭建全國(guó)性多渠道銷售網(wǎng)絡(luò)體系，線下渠道優(yōu)勢(shì)突出，線上渠道長(zhǎng)期保持高增速;產(chǎn)品方面，通過(guò)數(shù)字化提高產(chǎn)品研發(fā)能力，產(chǎn)品矩陣持續(xù)完善。隨著持續(xù)在家居護(hù)理行業(yè)夯實(shí)龍頭地位，并積極布局個(gè)人護(hù)理、寵物護(hù)理兩大賽道，有望迎來(lái)高速成長(zhǎng)期。

報(bào)告中稱，靈活用工朝陽(yáng)行業(yè)前景廣闊，三大需求驅(qū)動(dòng)行業(yè)高速成長(zhǎng)。日化行業(yè)景氣度較高，三大細(xì)分賽道具有廣闊發(fā)展空間。中國(guó)家居護(hù)理行業(yè)呈現(xiàn)大市場(chǎng)+高增速發(fā)展趨勢(shì)，2019年中國(guó)家居護(hù)理市場(chǎng)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到458億元，預(yù)計(jì)2024年將以8.7%的CAGR增長(zhǎng)至694億元，隨著低線城市滲透率持續(xù)提升且具有廣闊的增長(zhǎng)潛力。另近年來(lái)消費(fèi)者對(duì)美容、健康需求的持續(xù)提高，2019年中國(guó)個(gè)人護(hù)理市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到4587億元，預(yù)計(jì)2020-24年對(duì)應(yīng)CAGR為8.9%。此外，寵物經(jīng)濟(jì)也發(fā)展助力寵物護(hù)理行業(yè)進(jìn)入高速成長(zhǎng)期，高分散格局下未來(lái)國(guó)產(chǎn)龍頭企業(yè)具有較大發(fā)展空間。

該行提到，公司堅(jiān)持多品牌多品類戰(zhàn)略，構(gòu)建全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)，產(chǎn)品矩陣持續(xù)完善。戰(zhàn)略性聚焦家居護(hù)理、個(gè)人護(hù)理、寵物護(hù)理三大品類，打造八大核心品牌，品牌孵化能力優(yōu)秀。在家居護(hù)理與個(gè)人護(hù)理行業(yè)深耕多年，先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著;近年來(lái)于寵物護(hù)理細(xì)分賽道持續(xù)孵化新品牌，業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。同時(shí)，公司還打造了強(qiáng)大的全國(guó)性多渠道銷售網(wǎng)絡(luò)體系，線下分銷渠道優(yōu)勢(shì)突出，線上渠道增速保持高增長(zhǎng)，并通過(guò)構(gòu)建內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的研發(fā)平臺(tái)，數(shù)字化提高產(chǎn)品研發(fā)能力，產(chǎn)品矩陣持續(xù)完善。