經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂疊加股市動(dòng)蕩 全球并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)入“干旱期”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，通脹飆升和股市暴跌抑制了許多公司通過收購(gòu)進(jìn)行擴(kuò)張的興趣，全球并購(gòu)活動(dòng)正進(jìn)入“干旱期”。

今年2月之后，俄烏沖突及其推動(dòng)的通脹上漲、以及市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨的擔(dān)憂升溫，第二季度的并購(gòu)活動(dòng)受到嚴(yán)重打擊。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，已宣布的交易規(guī)模為1萬億美元，同比下降了25.5%。其中，在第二季度，美國(guó)的并購(gòu)交易規(guī)模同比下降了40%，至4560億美元，而亞太地區(qū)的并購(gòu)交易規(guī)模則同比下降了10%。

花旗集團(tuán)EMEA并購(gòu)主管Alison Harding-Jones表示：“企業(yè)在短期內(nèi)不愿進(jìn)行并購(gòu)，因?yàn)樗鼈兏P(guān)注衰退對(duì)業(yè)務(wù)的影響。交易時(shí)機(jī)將會(huì)到來，但現(xiàn)在還沒到那個(gè)時(shí)候?！?/p>

歐洲是唯一一個(gè)并購(gòu)活動(dòng)規(guī)模未出現(xiàn)下降的地區(qū)。第二季度，歐洲并購(gòu)交易規(guī)模同比增長(zhǎng)6.5%，主要是受到私募股權(quán)交易熱潮的推動(dòng)，包括貝納通家族和黑石集團(tuán)(BX.US)以580億歐元(約合610億美元)收購(gòu)意大利基礎(chǔ)設(shè)施集團(tuán)Atlantia。

此外，Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，第二季度，全球范圍內(nèi)的上市收益下降84%，至330億美元;僅有274家公司試圖通過首次公開募股(IPO)籌集資金，而去年同期的數(shù)據(jù)為852家?；ㄆ旒瘓F(tuán)并購(gòu)業(yè)務(wù)全球聯(lián)席主管Mark Shafir表示：“我們對(duì)下半年的并購(gòu)活動(dòng)感到緊張，但交易仍在發(fā)生?！?/p>

本季度最大的一筆并購(gòu)交易是博通(AVGO.US)以610億美元現(xiàn)金加股票收購(gòu)美國(guó)云服務(wù)提供商威睿(VMWare)。其他交易包括：特斯拉(TSLA.US)CEO埃隆·馬斯克以440億美元收購(gòu)?fù)铺?TWTR.US)、以及印度最大的私人貸款機(jī)構(gòu)HDFC銀行以400億美元收購(gòu)其最大股東以創(chuàng)建一家金融服務(wù)巨頭。

美國(guó)咨詢公司Solomon Partners首席執(zhí)行官M(fèi)arc Cooper表示：“在未來幾個(gè)季度，我們不太可能看到大量大型交易和收購(gòu)交易完成。當(dāng)大部分公司股價(jià)處于52周以來低點(diǎn)時(shí)，很難進(jìn)行并購(gòu)?！?/p>

今年上半年，跨境并購(gòu)交易規(guī)模下降了25.5%。俄烏沖突爆發(fā)后，美國(guó)并沒有像以往那樣大舉投資歐洲。高盛EMEA并購(gòu)主管Andre Kelleners表示：“公司高管們需要考慮到世界的不確定性，以及這種不確定性對(duì)時(shí)機(jī)的影響?！?/p>

隨著全球各大央行上調(diào)利率以抗擊通脹，企業(yè)的并購(gòu)融資成本已經(jīng)上升。即便是那些有足夠資金進(jìn)行交易的公司，也很難在波動(dòng)的市場(chǎng)上就價(jià)格達(dá)成一致。

富而德律師事務(wù)所(全球最大、最負(fù)盛名的跨國(guó)律師事務(wù)所之一)的美國(guó)企業(yè)實(shí)踐和并購(gòu)聯(lián)席主管Damien Zoubek表示：“股市波動(dòng)是戰(zhàn)略并購(gòu)的一大阻力。當(dāng)股市出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，很難就價(jià)值進(jìn)行對(duì)話，也很難將股票用作貨幣?！?/p>

收購(gòu)基金一直是全球并購(gòu)交易的主要推動(dòng)力，今年迄今為止已產(chǎn)生6740億美元的交易。野村證券EMEA投行部主管Umberto Giacometti表示：“隨著估值下降，市場(chǎng)波動(dòng)為私募股權(quán)基金提供了一個(gè)機(jī)會(huì)窗口?！薄澳壳八侥脊蓹?quán)基金正在對(duì)上市公司進(jìn)行大量篩選工作，包括私有化交易和上市公司股權(quán)收購(gòu)。但如果不進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，活動(dòng)就無法正?；謴?fù)?！?/p>

Umberto Giacometti還預(yù)計(jì)，隨著銀行收緊融資閘門，私募股權(quán)基金對(duì)大型交易將變得謹(jǐn)慎，交易的平均規(guī)模也會(huì)縮小。不過，從更長(zhǎng)期來看，在美元走強(qiáng)以及歐美企業(yè)估值差距擴(kuò)大的背景下，美歐之間的跨境并購(gòu)交易最終將會(huì)增加。