光大證券：看好近視防控與屈光手術兩大方向 有望成為發(fā)展最快的潛力賽道

智通財經APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報告稱，眼科領域醫(yī)療需求貫穿全生命周期，眼健康領域看好近視防控與屈光手術兩大方向。我國眼疾患者人數規(guī)模龐大，眼科疾病所涉及的患者人群廣，眼科領域醫(yī)療需求從兒童近視到老年人眼底病貫穿人的全生命周期。該行認為隨著人們對眼科疾病領域的防控意識加強、消費意愿增強、行業(yè)技術迭代升級，眼科領域有望催生出廣闊的需求空間。考慮到近視人口數量龐大，該行認為近視防控、屈光手術等細分賽道有望成為發(fā)展最快的潛力賽道。

矯正與防控需求廣闊，近視防控藥械掘金藍海市場。

全球各地區(qū)近視高發(fā)，中國近視人口比例位居世界前列。近視現象低齡化趨勢明顯，2020年我國近視總人口接近7億，其中兒童青少年總體近視率為52.7%。青少年近視形勢嚴峻，防控市場潛力巨大，有效的近視防控的“三架馬車”包括使用低濃度0.01%阿托品眼藥水、佩戴角膜塑形鏡、佩戴離焦鏡片并配合戶外運動。三種防控手段在國內處于滲透率快速提升的過程中，假設2030年三種防控手段市場滲透率分別達到4.78%、7.84%、13.87%，2030年對應市場空間分別為94.5億元、775.6億元、228.7億元(21-30年CAGR分別為51.3%、20.6%、11.6%)。

屈光手術術式不斷升級，有望催生千億大市場。

屈光手術可有效恢復視力，滿足患者摘鏡需求。根據Market Scope發(fā)布的《2021RefractiveSurgeryMarketReport》，2021年，我國每千人近視手術量僅為0.7人，僅為美國的四分之一，遠低于韓國、加拿大、歐洲等國。角膜與眼內屈光技術不斷迭代，半飛秒、全飛秒、ICL晶體植入等技術不斷發(fā)展并普及，屈光手術趨向個性化、微創(chuàng)化，為患者帶來更多選擇?；谛袠I(yè)需求廣闊和滲透率提升，假設2030年近視屈光手術量3.0臺/千人，則國內屈光手術市場空間有望達1045億元(21-30年CAGR為21.8%)。

投資建議：基于當前主流近視防控技術在國內滲透率較低，技術創(chuàng)新和消費升級驅動多種防控手段的發(fā)展和聯用，亦有望驅動市場擴容。此外國內疫情受控后，眼科醫(yī)療需求有望得到進一步釋放。該行建議關注眼視光產業(yè)鏈器械、藥品和服務相關標的：建議關注角膜塑形鏡和離焦鏡片相關企業(yè)歐普康視(300595.SZ)、愛博醫(yī)療(688050.SH)、昊海生科(688366.SH)、明月鏡片(301101.SZ);建議關注低濃度阿托品相關標的興齊眼藥(300573.SZ)等;建議關注眼科服務標的愛爾眼科(300015.SZ)、何氏眼科(301103.SZ)等。

風險提示：政策推進低于預期、產品研發(fā)進度低于預期、醫(yī)療事故風險、產品銷售不及預期等、板塊估值下挫風險。