東方證券：高通布局完整的自動(dòng)駕駛解決方案！產(chǎn)業(yè)鏈軟硬件廠商值得關(guān)注

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東方證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，高通(QCOM.US)布局智能汽車(chē)已有20年歷史，座艙域龍頭進(jìn)軍自動(dòng)駕駛領(lǐng)域。820A以及SA8155P兩代座艙平臺(tái)使高通快速搶占市場(chǎng)，一舉奠定座艙域芯片龍頭地位。目前，全球大多數(shù)頭部汽車(chē)廠商均選擇驍龍數(shù)字座艙平臺(tái)，而高通下一代數(shù)字座艙芯片SA8295P是全球首款5nm車(chē)規(guī)級(jí)芯片，性能、算力保持了業(yè)內(nèi)的頂尖水平，因此該行認(rèn)為高通在座艙域的龍頭地位依舊穩(wěn)固。今年4月，高通完成對(duì)維寧爾的收購(gòu)，并入Arriver也使公司具備了提供完整的自動(dòng)駕駛解決方案的能力，極大地提升了高通的行業(yè)話(huà)語(yǔ)權(quán)與競(jìng)爭(zhēng)力。建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的軟硬件廠商：中科創(chuàng)達(dá)(300496.SZ)、光庭信息(301221.SZ)、東軟集團(tuán)(600718.SH)、思特威(688213.SH)、韋爾股份(603501.SH)等。

自動(dòng)駕駛芯片競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化階段，英偉達(dá)(NVDA.US)、Mobileye、高通等頭部廠商有望引領(lǐng)行業(yè)變革。

自2020年開(kāi)始，各國(guó)相繼出臺(tái)了自動(dòng)駕駛相關(guān)的政策或者高級(jí)別自動(dòng)駕駛運(yùn)營(yíng)許可，這也推動(dòng)著自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)加速變革。芯片作為計(jì)算的載體逐漸成為智能汽車(chē)時(shí)代的核心，算力需求升級(jí)驅(qū)動(dòng)著車(chē)載芯片市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)。根據(jù)億歐智庫(kù)，2021年中國(guó)車(chē)載計(jì)算芯片市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)15.1億美元，2025年市場(chǎng)規(guī)模將迅速增長(zhǎng)至89.8億美元。對(duì)于主機(jī)廠開(kāi)發(fā)量產(chǎn)車(chē)型而言，芯片選擇需兼顧算力、功耗、成本、易用性、同構(gòu)性等多重因素。從車(chē)載計(jì)算芯片的競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，英偉達(dá)、Mobileye(背靠英特爾)、高通等芯片巨頭目前處于行業(yè)領(lǐng)先地位，且在自動(dòng)駕駛SoC領(lǐng)域各有優(yōu)勢(shì)：1>英偉達(dá)是大算力芯片的王者，主要瞄準(zhǔn)L3及以上的自動(dòng)駕駛市場(chǎng);2>Mobileye是輔助駕駛領(lǐng)域的龍頭，在L2級(jí)及以下的自動(dòng)駕駛領(lǐng)域具有絕對(duì)領(lǐng)先的份額;3>高通瞄準(zhǔn)的是中高端自動(dòng)駕駛市場(chǎng)，Ride是高性能、低功耗的自動(dòng)駕駛解決方案，可支持L1-L5級(jí)自動(dòng)駕駛。隨著高通的加入，自動(dòng)駕駛芯片廠商的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入到白熱化階段，相關(guān)技術(shù)及產(chǎn)品迭代有望加速。

自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的軟硬件廠商有望直接受益。

1>軟件方面，隨著EE架構(gòu)逐步集中化，汽車(chē)軟件架構(gòu)也朝著SOA不斷演進(jìn)。在新型的架構(gòu)下，軟件廠商所參加的開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)增加，軟件開(kāi)發(fā)難度也大幅提升，虛擬機(jī)、中間件、整車(chē)OS等內(nèi)容的開(kāi)發(fā)為軟件廠商帶來(lái)了新的需求。在智能汽車(chē)快速發(fā)展的時(shí)代，汽車(chē)軟件廠商將受益于產(chǎn)業(yè)鏈地位與軟件價(jià)值的提升，具備軟硬件全棧能力的軟件廠商將更有優(yōu)勢(shì)。2>硬件方面，感知層多傳感器融合大勢(shì)所趨，車(chē)載攝像頭率先受益，配套CIS、ISP芯片需求提升;伴隨工藝成熟、成本下降，激光雷達(dá)規(guī)?；b車(chē)前夜已至，國(guó)內(nèi)VCSEL廠商有望持續(xù)受益;智能座艙開(kāi)啟車(chē)載體驗(yàn)新紀(jì)元，晶晨股份(688099.SH)等國(guó)內(nèi)廠商加速布局，有望持續(xù)打開(kāi)成長(zhǎng)空間。

風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車(chē)智能化落地不及預(yù)期、芯片短缺持續(xù)。