國盛證券：維持理想汽車-W(02015)“買入”評級 目標(biāo)價182港元

智通財經(jīng)APP獲悉，國盛證券發(fā)布研究報告稱，維持理想汽車-W(02015)“買入”評級，預(yù)計2025年non-GAAP凈利有望達(dá)106億元，對應(yīng)目標(biāo)市值對應(yīng)為30倍P/E，具備較強(qiáng)安全邊際，目標(biāo)價182港元。另預(yù)計2022-25年銷量為15/26/36/52萬輛，non-GAAP凈利潤率為1%/2%/5%/7%。公司在新勢力梯隊中擁有出色的產(chǎn)品力、穩(wěn)步提升的智能駕駛性能、健康的盈利能力。

報告中稱，公司發(fā)布重磅車型L9，配置突出具備爆款潛質(zhì)，定位為全尺寸增程SUV，功能標(biāo)配，定價45.98萬元，計劃于8月開啟交付。新車型在性能、空間、安全性及智能化上配置突出，具備高性價比，有望成為理想ONE之后下一個爆款。基于上述優(yōu)勢，該行預(yù)計其有望搶占同級車型及同價格帶豪華車市場，穩(wěn)態(tài)月銷量有望破萬。另預(yù)計Q2交付量有望達(dá)26000臺以上，超此前預(yù)期，Q3/Q4結(jié)合新車爬產(chǎn)節(jié)奏，全年交付有望超15萬臺。同時，L9車型設(shè)計毛利率較理想ONE車型更高，隨后期量產(chǎn)，預(yù)計全年毛利率有望維持20%較高水平。