概念追蹤 | 理想L9預(yù)定火爆 國產(chǎn)汽車智能化迎來戰(zhàn)略機遇期(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，6月21日，理想汽車旗下第二款車理想L9正式上市，官方售價45.98萬元，將于8月開始交付用戶，理想L9上市之后預(yù)訂十分火爆。據(jù)發(fā)布會介紹，理想L9標配全自研的旗艦級智能駕駛系統(tǒng) “理想 AD Max”，采用 11 顆高性能攝像頭作為理想 ADMax 輔助駕駛系統(tǒng)的主要感知來源，中信證券認為，國產(chǎn)供應(yīng)鏈有望憑借汽車智能化的“戰(zhàn)略機遇期”快速成長。當前正處在本土車企品牌升級的戰(zhàn)略機遇期，新勢力和積極轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)車企有望獲得更多的市場份額，深度參與自主品牌智能化升級的供應(yīng)鏈企業(yè)，有望在戰(zhàn)略機遇期中快速成長。

智能化是理想L9發(fā)布會的最大亮點，而自動駕駛則是汽車智能化的核心。目前L2級別的自動駕駛技術(shù)已經(jīng)驅(qū)向成熟，市場滲透率正在穩(wěn)步提升，智能駕駛整體向高階滲透。L3階段要求汽車在一定程度上實現(xiàn)全部的自動駕駛，這需要車輛在較為簡單的任務(wù)中實現(xiàn)條件反射式的控制，還需要對超車、轉(zhuǎn)彎等高維度的決策進行判斷。所以這對車輛的控制架構(gòu)有了更高的要求。隨著新能源汽車的市占率不斷攀升，域控制器為電子電器架構(gòu)正在取代傳統(tǒng)架構(gòu)，智能輔助域?qū)崿F(xiàn)集中控制的車型會在3年內(nèi)快速攀升，更高級別的自動駕駛汽車有望快速實現(xiàn)。

順應(yīng)L3商業(yè)落地，立法號角已經(jīng)吹響。《深圳經(jīng)濟特區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理條例》已過“三審”，有望年內(nèi)出臺。里程碑式的立法，深圳有望成為全國首個以立法形式來規(guī)范智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理的城市，同時為全國其他城市提供管理和先行的經(jīng)驗和借鑒。2021年11月發(fā)布的《智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路線圖2.0》為智能駕駛發(fā)展規(guī)劃了關(guān)鍵時間點：文件指出，2025年，PA(L2)、CA(L3)級智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場份額超過50%，HA(L4)級智能網(wǎng)聯(lián)汽車實現(xiàn)限定區(qū)域和特定場景商業(yè)化應(yīng)用；到2030年，PA、CA級智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場份額超過70%，HA級智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場份額達到20%。

我國智能駕駛整體上處于L2向L3轉(zhuǎn)型的階段，L3車輛的即將上路標志著高階智能駕駛開始滲透，且大量自動駕駛車輛道路數(shù)據(jù)也將帶動L4、L5自動駕駛算法更新迭代，大大加快完全自動駕駛落地進程。高階智能駕駛(自動駕駛)汽車對硬件和軟件的需求量及價值量遠高于輔助駕駛，高階智能駕駛的發(fā)展將拉動產(chǎn)業(yè)鏈下游需求釋放，推動全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

目前，L2+級別的ADAS裝配率開始加速提升，帶動感知層攝像頭、毫米波雷達等傳感器的快速放量，執(zhí)行端的線控應(yīng)用也將加速滲透。預(yù)計到2025年L2+級別滲透率將達到35%，在這個過程中攝像頭、毫米波雷達的單車用量將持續(xù)提升；而在執(zhí)行端，更高級別自動駕駛對于制動和轉(zhuǎn)向等產(chǎn)品的線控解耦要求更加強烈，帶動線控制動和電子轉(zhuǎn)向的加速滲透。

中信證券研報指出，智能化將重構(gòu)汽車產(chǎn)業(yè)鏈，深度捆綁頭部車企的本土供應(yīng)鏈公司，有望受益于智能化浪潮和本土科技車企崛起。

智能化催生新的供應(yīng)鏈需求，如“域控制器”“激光雷達”等。汽油車時代，汽車零部件格局穩(wěn)定，外資和合資零部件占據(jù)顯著優(yōu)勢。產(chǎn)品和市場格局重構(gòu)期，智能化驅(qū)動更多新的需求?！白詣玉{駛”拉動感知(激光雷達、攝像頭、4D毫米波、高精度地圖)、決策(AI芯片、域控制器、軟件)、執(zhí)行(電驅(qū)動、電轉(zhuǎn)向、電制動)需求，“智能座艙”拉動人機交互(屏幕、AR HUD、語音控制、手勢控制)需求。

從“硬件智能化”到 “軟件定義汽車”。伴隨新能源帶來傳統(tǒng)三大件的簡化、集中式架構(gòu)帶來軟硬解耦、電子件占整車成本比重提升，智能電動汽車的創(chuàng)新&開發(fā)周期有望進一步加快?？梢钥吹剑?a)2022年及之后，將有更多智能車型投放市場，產(chǎn)品將通過“硬件預(yù)埋、軟件OTA”的方向迭代。(b)Robo-taxi公司由L4拓展L2+，賦能傳統(tǒng)車企加速智能化。小馬智行、文遠知行、百度蘿卜快跑、滴滴、Momenta、智行者等公司拓展 robo-taxi服務(wù)，在廣州、上海、北京等地拓展運營。2022年以來，robo-taxi公司開始從L4進入L2市場，以Tier1身份拓展乘用車客戶，助力傳統(tǒng)車企智能化升級。

中信證券認為，國產(chǎn)供應(yīng)鏈有望憑借汽車智能化的“戰(zhàn)略機遇期”快速成長。當前正處在本土車企品牌升級的戰(zhàn)略機遇期，新勢力和積極轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)車企有望獲得更多的市場份額，深度參與自主品牌智能化升級的供應(yīng)鏈企業(yè)，有望在戰(zhàn)略機遇期中快速成長。

相關(guān)概念股：

長城汽車(601633.SH)：智能駕駛-pilot系統(tǒng)，目前以達到Level 3的水平，計劃到2020實現(xiàn)Level 4水平。

比亞迪(002594.SZ)：首條無人駕駛的跨座式單軌線路比亞迪云軌正式通車運行；與百度合作，計劃3年內(nèi)實現(xiàn)自動駕駛車輛量產(chǎn)。

中科創(chuàng)達(300496.SZ)：發(fā)布高通8295智能座艙解決方案，保持與高通合作形成的卡位優(yōu)勢。同時，8155滲透超預(yù)期，將迎來上量拐點，帶來Royalty收入提升。智能駕駛業(yè)務(wù)有望開啟公司第二增長曲線，我們預(yù)測智能駕駛業(yè)務(wù)空間是座艙的兩倍，將成為公司成長的下一驅(qū)動力。

德賽西威(002920.SZ)：深耕英偉達計算平臺，已發(fā)布支持L3以上等級的域控制器。公司與多家龍頭車廠保持深度合作關(guān)系，且目前公司最新域控制器產(chǎn)品已經(jīng)支持L3及以上等級自動駕駛。(與華西汽車組聯(lián)合覆蓋)

四維圖新(002405.SZ)：高精地圖+芯片+算法+定位多重驅(qū)動標的。公司是高精度地圖與數(shù)據(jù)合規(guī)業(yè)務(wù)的稀缺標的，公司相關(guān)業(yè)務(wù)向SaaS化收費模式轉(zhuǎn)變將水到渠成。公司未來有望一同撬動地圖+算法+定位業(yè)務(wù)，真正實現(xiàn)爆發(fā)式增長。