供過于求！渣打銀行：印度國債收益率年底前將升至8%

智通財經(jīng)APP獲悉，根據(jù)渣打銀行的數(shù)據(jù)，供應過剩將沖擊印度國債市場，并將基準收益率在年底前推高至8%。該行印度金融市場主管Parul Mittal Sinha預計2022財年印度國債的超額供應總額可能高達6.3萬億盧比(810億美元)，這可能會進一步打亂這個正在努力應對利率上升和流動性過剩減少的市場。

Sinha表示：“從7月開始，市場對供應的擔憂將加劇，隨著利率正?；⑦M入更高的軌道，再加上流動性過剩減少，這三個因素結合在一起，使得供應被市場吸收的難度可能會越來越大?！?/p>

在全球債務拋售的背景下，盧比債券保持了表面的穩(wěn)定，由于印度央行誓言確保有序完成政府借貸計劃，最近的競拍吸引了不錯的需求。但盡管如此，仍有跡象表明，上周印度10年期國債收益率飆升至2019年以來的最高水平后，這種平靜可能會被打破。

據(jù)了解，由于印度政府在減稅導致財政收入減少的同時，還將通過增加支出來刺激經(jīng)濟增長，印度當局正考慮在本財年發(fā)售創(chuàng)紀錄的14.3萬億盧比債券。更糟糕的是，印度央行繼前兩次加息90個基點后，預計還將進一步加息，同時吸收過剩流動性，以抑制超過目標區(qū)間的通脹上漲。

渣打銀行6月8日的一份報告估計，印度本財年超額債券供應總額可能在3.8萬億至6.3萬億盧比之間。

所有這些不利因素導致印度10年期國債收益率連續(xù)六個月下跌，花旗分析師預計該收益率可能會從目前的7.48%左右升至8%，而上一次達到8%還是在2018年。

Sinha表示，印度債券收益率曲線可能會繼續(xù)走平，即短期收益率的上升速度將快于長期收益率，并稱：“隨著越來越多的加息，5年期債券收益率曲線仍將面臨壓力，但市場對較長期債券的需求正以良好的速度增長，例如印度15年至30年期債券收益率仍與保險公司的需求緊密相連?！?/p>

最后，Sinha表示，在債券收益率攀升至三年多來最高水平后，坐擁過多現(xiàn)金的當?shù)赝顿Y者已配置了一些資金，而印度央行不太可能像上一財年那樣再次實施大規(guī)模債券購買計劃。據(jù)悉，上一財年印度央行購買了2.2萬億盧比的債券。