知名空頭Jim Chanos：美股還要跌！

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國知名空頭Jim Chanos認(rèn)為，由于投資者還沒有意識到利率將繼續(xù)上升，市場還有更多下跌空間。

Chanos表示：“在可預(yù)見的未來，很多人的想法依然是，實(shí)際利率不會達(dá)到2%或3%。如果根據(jù)現(xiàn)在的宏觀經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹數(shù)據(jù)來看，未來如果利率達(dá)到5%或者6%，很多市場參與者將會承受不了，很多公司的投資回報率將會非常低。”

Chanos稱其投資組合中仍然有很多空頭，這些公司幾乎沒有盈利，而且它們的估值在經(jīng)歷了這一輪下跌后依然是現(xiàn)金流的30倍甚至40倍。

據(jù)了解，Chanos將當(dāng)前市場的不穩(wěn)定因素歸咎于美聯(lián)儲在2018年底決定轉(zhuǎn)向更寬松的貨幣政策立場。同時他還指出，在疫情爆發(fā)前的2019年秋天，零售傭金普遍下降也是引發(fā)股票交易狂熱的另一個原因。就在那時，散戶開始涌入市場。

從2019年秋季開始，大家都決定選股、買期權(quán)。2019年10月，市場的瘋狂真正開始了。散戶入場的速度在2020年3月因疫情爆發(fā)而減速，但美聯(lián)儲一打開水龍頭，這一趨勢就又回來了，一直持續(xù)到 2021 年第一季度。但真正令人震驚的是，到2021年2月市場開始用SPAC上市，每個新的SPAC平均募資30億美元，總募資金額相當(dāng)于美國人的儲蓄。

除此之外，雖然較高的利率對風(fēng)險較高的資產(chǎn)來說是個問題，但Chanos認(rèn)為，那些資本回報率較低的行業(yè)，例如消費(fèi)類公司、房地產(chǎn)、ESG領(lǐng)域公司，在利率走高、融資成本加大的情形下，過去的好日子可能已經(jīng)結(jié)束。

值得一提的是，Chanos對加密貨幣行業(yè)也持高度懷疑態(tài)度。比特幣上周六暴跌15%，至17599美元/枚，這是自2020年末以來的最高水平。此前，Chanos于3月宣布做空加密交易所Coinbase(COIN.US)，他認(rèn)為該公司以及競爭對手Robinhood(HOOD.US)將面臨更多不利因素。他表示，Coinbase去年“賺得太多”，因?yàn)樗鼜纳敉顿Y者那里獲利。

Chanos稱：“如果你看看Coinbase在2022年第一季度的表現(xiàn)，與機(jī)構(gòu)投資者相比，散戶投資者的交易量是巨大的。他們在本季度從零售交易員那里賺取了近10億美元的傭金收入。他們從機(jī)構(gòu)投資者那里賺了不到5000萬美元?！?/p>

據(jù)悉，Coinbase上周二宣布將裁員18%，此舉旨在于動蕩的市場環(huán)境中控制成本。

但盡管如此，Chanos仍認(rèn)為市場還沒有見底。Chanos稱：“令我震驚的是，目前散戶依然在入場。很多散戶都認(rèn)為自己已經(jīng)抄底成功，或者那些后來加入的散戶正在想辦法入市抄底。大家都在賭股市會止跌反彈?！边@正是他們在2000年、2001年和2002年所做的事情，人們相信他們買入的時間是底部。”

當(dāng)市場停止下跌時，那些最具投機(jī)性的股票可能開始反彈，這才是真正的底部。