中金：機(jī)器視覺(jué)應(yīng)用場(chǎng)景廣闊 2025年國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商市場(chǎng)空間有望達(dá)到356億元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，機(jī)器視覺(jué)模擬人類(lèi)“看—思—行”，通過(guò)“圖像獲取—信息處理—機(jī)械控制”三環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)對(duì)人工目視的替代，是提高生產(chǎn)柔性、賦能智能制造的重要技術(shù)。機(jī)器視覺(jué)應(yīng)用場(chǎng)景廣闊，但我國(guó)機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)存在滲透率較低、部分場(chǎng)景國(guó)產(chǎn)水平較弱的痛點(diǎn)，尚處于早期階段。該行預(yù)計(jì)，伴隨滲透率與國(guó)產(chǎn)化率的提升，2025年國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商可參與的機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)空間有望達(dá)到356億元，2021-25ECAGR達(dá)29%，保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

中金主要觀(guān)點(diǎn)如下：

微觀(guān)訴求與宏觀(guān)引導(dǎo)疊加，機(jī)器視覺(jué)滲透率有望提升。

該行認(rèn)為，我國(guó)機(jī)器視覺(jué)滲透率較低的主要癥結(jié)在于其剛需性較弱，品控意識(shí)較弱的廠(chǎng)商對(duì)機(jī)器視覺(jué)需求程度不高。隨著勞動(dòng)力人口占比減少以及用工成本提升，人工目檢的經(jīng)濟(jì)性逐漸減弱，廠(chǎng)商尋求降本增效的替代方案。與此同時(shí)，近年來(lái)政策單獨(dú)提及機(jī)器視覺(jué)的頻次增加，鼓勵(lì)企業(yè)將機(jī)器視覺(jué)用于質(zhì)控管理、柔性生產(chǎn)。該行認(rèn)為機(jī)器視覺(jué)有望顯現(xiàn)成本效益，提升企業(yè)品控意識(shí)，增加在工業(yè)生產(chǎn)中的滲透。

上游零部件環(huán)節(jié)是產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值核心，蘊(yùn)藏國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇。

根據(jù)賽迪智庫(kù)與該行的推算，上游環(huán)節(jié)價(jià)值占比達(dá)80%，其中光源、鏡頭、相機(jī)、軟件價(jià)值占比分別為23%、13%、28%、37%，均占據(jù)重要地位。從國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商技術(shù)水平來(lái)看，光源環(huán)節(jié)的技術(shù)成熟度最高，鏡頭環(huán)節(jié)已有東正光學(xué)、慕藤光等推出高端品類(lèi)，相機(jī)環(huán)節(jié)有?？禉C(jī)器人在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中初露頭角，軟件算法環(huán)節(jié)國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商尚多為自用。綜合來(lái)看，該行認(rèn)為隨著機(jī)器視覺(jué)由2D向3D演進(jìn)、深度學(xué)習(xí)的賦能以及國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商的技術(shù)突破，鏡頭、相機(jī)、軟件等環(huán)節(jié)均蘊(yùn)藏著國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇。

中游環(huán)節(jié)看好具有上下游延拓、通用化設(shè)計(jì)能力的廠(chǎng)商。

中游設(shè)備廠(chǎng)商面對(duì)的下游需求碎片化特征顯著，行業(yè)集中度較低，2020年CR5僅30%(CMVU數(shù)據(jù))。該行認(rèn)為，機(jī)器視覺(jué)廠(chǎng)商需要關(guān)注三個(gè)能力：1)下游拓展能力。局限于單一賽道的企業(yè)難以做大，能夠切入更多應(yīng)用領(lǐng)域且處于景氣上行周期的企業(yè)有望增厚業(yè)績(jī)規(guī)模;2)上游研發(fā)能力。掌握上游核心零部件研發(fā)能力，有望使廠(chǎng)商具備議價(jià)能力，長(zhǎng)期看體現(xiàn)成本優(yōu)勢(shì);3)通用化設(shè)計(jì)能力。標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)有望提升企業(yè)生產(chǎn)效率，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看亦是行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游擴(kuò)產(chǎn)情況不及預(yù)期;機(jī)器視覺(jué)滲透率不及預(yù)期;國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商技術(shù)風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。