汽車零部件掀起漲停潮 5月出口創(chuàng)出年內(nèi)新高 關(guān)注四大優(yōu)質(zhì)賽道

今日汽車產(chǎn)業(yè)鏈再次爆發(fā)。截至收盤，汽車零部件板塊掀起漲停潮。其中，金鐘股份(301133.SZ)收獲20cm大長(zhǎng)腿，富臨精工(300432.SZ)、萬(wàn)通智控(300643.SZ)漲超10%，萬(wàn)安科技(002590.SZ)、光洋股份(002708.SZ)等十余只股漲停。

消息面上，6月10日，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份國(guó)內(nèi)汽車銷量186.2萬(wàn)輛，同比下降12.6%，環(huán)比上漲57.6%;1-5月份累計(jì)汽車銷量955.5萬(wàn)輛，同比下降12.2%。其中新能源車方面，5月份國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量44.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)105.2%;1-5月累計(jì)銷量200.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)111.2%。

值得一提的是，盡管5月受到國(guó)際物流不暢、國(guó)內(nèi)供給能力較弱等因素影響，汽車月度出口仍創(chuàng)出年內(nèi)新高：企業(yè)出口24.5萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)73 %，同比增長(zhǎng)62.3%。其中，新能源汽車出口4.3萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)305.7%，同比增長(zhǎng)130.5%。

中信證券認(rèn)為，5月汽車產(chǎn)銷量同比降幅大幅收窄，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)整體開始呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。由于長(zhǎng)三角等地供應(yīng)鏈修復(fù)、購(gòu)置稅減征政策落地刺激車企排產(chǎn)和為終端鋪貨，5月后兩周行業(yè)產(chǎn)銷提速。供需兩端將維持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，乘用車銷量有望在6月爬升至接近雙位數(shù)增長(zhǎng)，7-9月將大概率保持同比雙位數(shù)增長(zhǎng)。

汽車零部件作為汽車工業(yè)的基礎(chǔ)，包括如發(fā)動(dòng)機(jī)，氣門，濾清器等上百種種類，制作方法有難有易，是支撐汽車工業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的必要因素。

但在過(guò)去的幾十年間，中國(guó)在傳統(tǒng)燃油車時(shí)代的供應(yīng)鏈實(shí)力，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上國(guó)際巨頭的。

傳統(tǒng)燃油車的供應(yīng)鏈體系是一個(gè)森嚴(yán)的金字塔體系，全球汽車及汽車零部件產(chǎn)業(yè)形成整車廠-一級(jí)供應(yīng)商(Tier1)-二級(jí)供應(yīng)商(Tier2)-三級(jí)供應(yīng)商(Tier3)的金字塔式供貨結(jié)構(gòu)，層層外包，搭建起龐大的汽車供應(yīng)鏈體系。

而我國(guó)汽車工業(yè)發(fā)展起步相對(duì)較晚，在關(guān)鍵汽車零部件領(lǐng)域，國(guó)際知名一級(jí)汽車零部件供應(yīng)商占據(jù)壟斷性地位。

從全球區(qū)域分布來(lái)看，全球百?gòu)?qiáng)汽車零部件企業(yè)主要分布在美、日、德等國(guó)家。根據(jù)“2020年全球汽車零部件供應(yīng)商百?gòu)?qiáng)榜”，其中美國(guó)、日本和德國(guó)分別有21家、24家和18家進(jìn)入榜單，家數(shù)占比合計(jì)達(dá)63%。我國(guó)只有7家企業(yè)進(jìn)入榜單，占比僅有7%。

不過(guò)，隨著智能電動(dòng)汽車時(shí)代的到來(lái)，傳統(tǒng)國(guó)際Tier1巨頭形成的森嚴(yán)壁壘逐漸開始瓦解，智能電動(dòng)化為我國(guó)汽車零部件企業(yè)帶來(lái)彎道超車機(jī)遇。

新能源車企往往傾向于采取更為扁平靈活的供應(yīng)鏈體系，以更快的產(chǎn)品迭代節(jié)奏，順應(yīng)市場(chǎng)變化。

具體來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的Tier2或者Tier3供應(yīng)商可以越過(guò)Tier1直接供應(yīng)給特斯拉、蔚小理等造車新勢(shì)力。同時(shí)，國(guó)內(nèi)自主品牌汽車乘著電動(dòng)智能化的春風(fēng)，加速向智能電動(dòng)車轉(zhuǎn)型，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力正在不斷得到增強(qiáng)，市場(chǎng)份額呈上升趨勢(shì)。

東莞證券指出，我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)要從汽車大國(guó)邁向汽車強(qiáng)國(guó)，供應(yīng)鏈自主可控是未來(lái)的必然選擇。乘著電動(dòng)智能之風(fēng)，有望重構(gòu)供應(yīng)鏈體系。建議關(guān)注四大優(yōu)質(zhì)賽道：

1.汽車輕量化已成趨勢(shì)。輕量化是電動(dòng)車提升續(xù)航里程的重要手段之一，一體化壓鑄是輕量化技術(shù)的升級(jí)，兼具多方面優(yōu)勢(shì)，目前處于行業(yè)爆發(fā)初期，在特斯拉的引領(lǐng)下，正在掀起一體化壓鑄工藝革命。

2. 空懸系統(tǒng)迎國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇。隨著智能電動(dòng)車市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，空氣懸架系統(tǒng)已成為各家主機(jī)廠沖擊高端的重要配置之一，在消費(fèi)升級(jí)及國(guó)產(chǎn)化降本的共同驅(qū)動(dòng)下，未來(lái)空懸在乘用車領(lǐng)域有望逐步從高端走向普及，市場(chǎng)規(guī)模有望加速增長(zhǎng)。

3.智能化驅(qū)動(dòng)線控底盤打開成長(zhǎng)空間。十四五時(shí)期有望是國(guó)內(nèi)L3自動(dòng)駕駛技術(shù)快速發(fā)展成熟的時(shí)期。線控底盤是自動(dòng)駕駛必備硬件，隨著未來(lái)自動(dòng)駕駛水平進(jìn)一步提高，線控底盤的滲透率將持續(xù)提升。線控制動(dòng)作為技術(shù)難度最高的部分，國(guó)內(nèi)已有自主品牌企業(yè)突圍，獲得國(guó)產(chǎn)化領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

4.智能座艙時(shí)代到來(lái)。隨著汽車電動(dòng)智能化趨勢(shì)到來(lái)，智能座艙進(jìn)入產(chǎn)業(yè)快速成長(zhǎng)期，市場(chǎng)滲透液持續(xù)上升，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)到2025年有望達(dá)上千億元。