招商證券(香港)：維持長城汽車(02333)“買入”評級 目標價21港元

智通財經APP獲悉，招商證券(香港)發(fā)布研究報告稱，維持長城汽車(02333)“買入”評級，目標價21港元。作為受益購置稅減半政策的重點公司，未來幾個月供需回暖將逐步得到驗證，該行認為市場過度低估傳統(tǒng)車的投資價值，建議逢低吸納。

報告中稱，公司5月銷量為8萬輛，同比減少7.9%，環(huán)比增長48.9%，反映供應鏈有序恢復，零部件和物流緊張得到緩解，同時受益于購置稅減半及新能源車下鄉(xiāng)政策，該行預計6月銷量環(huán)比有望持續(xù)改善。

該行表示，估計公司5月產能將恢復至60%，6月恢復至90%，未來幾個月產銷量逐月逐步攀升。公司坦克300/500的訂單量長期維持在高位，在20萬元以上高利潤的價位已站穩(wěn)，并成功打造女性專屬電動車品牌歐拉，其產品線重心從負毛利的低端車上移至高價位的芭蕾貓貓等，契合消費升級并保障利潤率。在智能化電動化賦能方面，毫末智行技術進步神速，隨著智慧領航輔助NOH技術演進，將全面賦能長城汽車智能化，塑造差異化競爭優(yōu)勢?；靹蛹夹g疊加NOH，有望彌補魏品牌短板，重新激活品牌生命力，近期重點關注高端電動車品牌沙龍的發(fā)布，在高端電動車市場另辟蹊徑，主打機甲文化。