云從科技(688327.SH)上市最高大漲80% AI帶動市場規(guī)模超1.7萬億 如何商業(yè)化變現(xiàn)成行業(yè)痛點

5月27日，智通財經(jīng)APP獲悉，頭頂“AI四小龍”光環(huán)的云從科技(688327.SH)正式登陸科創(chuàng)板。

資料顯示，云從科技成立于2015年，是一家提供高效人機協(xié)同操作系統(tǒng)和行業(yè)解決方案的人工智能企業(yè)，在智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)四大領域已逐步實現(xiàn)成熟落地應用。公司與曠視科技、依圖科技和商湯科技并稱AI四小龍。

作為繼商湯科技(00020)之后第二家上市的AI四小龍，云從科技從開始便獲得了資本的追捧。

成立以來，云從科技共完成11輪融資，融資金額累計超過40億元。最后一輪融資定格在2020年5月份，投資方包含中網(wǎng)投、上海國盛集團、南沙金控、長三角產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基金、工商銀行、海爾金控、信中利、工銀亞投、高捷資本等知名機構(gòu)。

而上市后，云從科技也被二級市場大幅炒作。不到9天時間，最高漲幅一度超過80%。哪怕這幾天出現(xiàn)回撤，截至昨日收盤，漲幅還有30%。

值得一說的是，2018年，資本大鱷劉益謙以個人投資者向云從科技投資了5000萬元，其后又追投5000萬元。目前，他是云從科技第五大股東，持股3.28%。照此計算，5月31日當天大漲34.88%，劉益謙持股價值6.37億元，賺了5.37億元，投資回報率高達537%?？芍^賺的盆滿缽滿。

云從科技能夠獲得如此多資本的青睞，離不開市場對AI賽道長期發(fā)展前景的看好。

近年來，我國人工智能領域技術發(fā)展和應用逐漸上升到國家戰(zhàn)略高度，人工智能也是國家新基建七大領域之一。在此背景下，相關政策逐步深化、層層推進，為推動行業(yè)的發(fā)展提供了充分的政策與配套資源支持。

西南證券認為，AI是我國數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關鍵支撐，產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展搶占戰(zhàn)略高地。在當前“百年未有之大變局”的歷史格局之下，各行各業(yè)的數(shù)字化改革正在加速推進，人工智能與5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等并列為新型基礎設施建設，成為我國數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求的關鍵支撐。政策助推下，產(chǎn)業(yè)有望呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢。從技術角度出發(fā)，AI處于關鍵突破階段。未來十年將是“弱人工智能”向“強人工智能”發(fā)展的關鍵階段，AI賽道具備典型的大空間、長賽道特點，有望持續(xù)受益。

2019年，中國人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到1291.4億元，同比增速為30.8%，預計到2022年，中國人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到2621.5億元，增長率為28.8%。華創(chuàng)證券指出，人工智能通過行業(yè)智慧解決方案的方式帶動相關的產(chǎn)業(yè)保持以較高的市場增速發(fā)展，隨著人工智能技術在各垂直領域加速滲透，越來越多的行業(yè)將開啟智慧化升級進程，2019年人工智能在各行業(yè)領域綜合滲透規(guī)模達到7369.5億元，預計2022年人工智能帶動行業(yè)應用綜合解決方案服務的市場規(guī)模將達到17307.6億元。

目前，行業(yè)內(nèi)普遍將人工智能產(chǎn)業(yè)鏈分為基礎層、技術層、應用層，其中包括云從科技在內(nèi)的AI四小龍均屬于技術層公司。不過，對于此類公司，如何拓展應用場景，如何實現(xiàn)技術的商業(yè)化落地，如何提升變現(xiàn)能力，一直是痛點。

從業(yè)績看，云從科技過去三年虧損超20億元，2019年至2021年期間，分別虧損6.396億元、8.129億元、6.321億元，今年一季度繼續(xù)保持虧損。此外，包括已上市的格靈深瞳、寒武紀等AI獨角獸，虧損也日益擴大。

國金證券指出，商業(yè)模式和變現(xiàn)能力是AI行業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。早期AI公司重視算法精度提升，然而算法走出實驗室環(huán)境，對具體的場景適應能力仍有差距。AI技術實戰(zhàn)落地場景分散，產(chǎn)品標準化程度低。高定制化的開發(fā)，難以通過規(guī)模化復制降低成本，缺乏數(shù)據(jù)所有權和對業(yè)務場景的理解，降低客戶界面議價能力。