大摩：看好AT&T(T.US)分拆后表現(xiàn) 上調目標價至27美元

智通財經APP獲悉，摩根士丹利分析師Simon Flannery表示，AT&T(T.US)的股價將通過改善自由現(xiàn)金流、去杠桿化帶來增量資本回報的機會以及電信行業(yè)的重新評級等因素再上漲20%。Flannery維持對該股“與大盤持平(In-Line)”評級，將目標價從22美元上調至27美元。

Flannery指出，AT&T在4月份對其媒體部門的分拆讓市場對該公司核心通信業(yè)務有了一定的關注。該分析師稱：“我們相信，AT&T分拆媒體部門后的公司為投資者提供了有吸引力的估值、去杠桿化的資產負債表，以及在動蕩的市場中的防御性定位?！?/p>

據(jù)了解，AT&T正在通過增加調整后的息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)和削減資本支出，來引導該公司自由現(xiàn)金流在2023年及以后的擴張。該公司預計其在2023年的EBITDA將增長6%，高于今年的3%，以及隨著5G部署支出的放寬，AT&T在2024年資本支出預計將下降近17%至200億美元。

此外，AT&T還預計，再加上更強勁的資產負債表(通過更多的自由現(xiàn)金流更快地改善)，該公司到2023年底的凈杠桿率將達到2.5倍。

與此同時，F(xiàn)lannery寫道，隨著投資者持續(xù)轉向防御類股，可能提振電信服務行業(yè)的整體估值。按市盈率計算，AT&T目前的股價較標普500指數(shù)低54%。