中金：AR/VR有望成為虛擬世界的硬件入口 頭部廠商在技術(shù)創(chuàng)新中迎新發(fā)展機(jī)遇

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，終端創(chuàng)新趨勢下，ARVR有望成為虛擬世界的硬件入口，甚至下一代移動算力平臺。用戶體驗優(yōu)化作為核心需求推動ARVR硬件持續(xù)升級迭代。展望未來，該行認(rèn)為：VR出貨拐點(diǎn)已至，微創(chuàng)新提升用戶體驗;AR光學(xué)方案仍存在技術(shù)路徑差異及核心技術(shù)生產(chǎn)瓶頸突破?？春妙^部品牌廠商以及相關(guān)核心技術(shù)公司在技術(shù)創(chuàng)新過程中迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

中金主要觀點(diǎn)如下：

終端創(chuàng)新趨勢下，該行認(rèn)為ARVR有望成為虛擬世界的硬件入口，甚至下一代移動算力平臺。用戶體驗優(yōu)化作為核心需求推動ARVR硬件持續(xù)升級迭代。展望未來，該行認(rèn)為：1)VR出貨拐點(diǎn)已至，微創(chuàng)新提升用戶體驗;2)AR光學(xué)方案仍存在技術(shù)路徑差異及核心技術(shù)生產(chǎn)瓶頸突破。該行看好頭部品牌廠商以及相關(guān)核心技術(shù)公司在技術(shù)創(chuàng)新過程中迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

VR硬件出貨量突破千萬拐點(diǎn)，未來有望圍繞提升用戶體驗持續(xù)更新迭代。據(jù)IDC，2021年全球VR出貨量為1,095萬臺，突破年出貨1,000萬臺的重要拐點(diǎn)，VR硬件時代已至。整體來看，該行建議重點(diǎn)關(guān)注價值量占比較高的近眼顯示技術(shù)方案以及提升用戶體驗的交互方案的增量機(jī)會。1)光學(xué)：目前VR設(shè)備普遍采用菲涅爾透鏡方案，該行認(rèn)為隨著VR硬件輕薄化趨勢明確，有望推動光學(xué)器件向Pancake折疊光路方案發(fā)展。2)顯示：FastLCD是目前消費(fèi)級VR的主流選擇，但考慮亮度及分辨率等參數(shù)，該行認(rèn)為MicroOLED或MiniLED背光有望成為VR顯示中長期主流方案。3)交互：伴隨用戶體驗升級，該行看好消費(fèi)級VR設(shè)備標(biāo)配眼動追蹤及面部表情識別功能。

AR光學(xué)方案存在較大升級空間，期待技術(shù)突破實現(xiàn)快速放量。AR硬件達(dá)到理想狀態(tài)對AR光學(xué)顯示方案提出較大升級要求，疊加AR光學(xué)占總成本較高，該行建議重點(diǎn)關(guān)注光學(xué)方案(成像+光源)的技術(shù)突破和落地情況。1)成像：AR光學(xué)成像主要考慮體積及顯示效果，該行認(rèn)為光波導(dǎo)具備明顯優(yōu)勢，其中衍射光波導(dǎo)具備生產(chǎn)效率高及后期成本可下降等優(yōu)勢，有望成為主流技術(shù)方案。2)光源：光源選擇大多與成像方案搭配，光波導(dǎo)目前有多種可選光源，該行認(rèn)為MicroLED在能耗、亮度、體積等方面均有顯著優(yōu)勢。但目前MicroLED仍處于研發(fā)階段，在生產(chǎn)各環(huán)節(jié)仍存在較多技術(shù)問題。該行認(rèn)為隨著技術(shù)持續(xù)突破及工藝優(yōu)化，MicroLED有望在未來3-5年實現(xiàn)量產(chǎn)。

風(fēng)險提示：ARVR技術(shù)升級不及預(yù)期;下游需求或用戶滿意度不及預(yù)期。