A股公告掘金 | 數(shù)據(jù)中心+汽車周期疊加共振向上 PCB行業(yè)迎來新的機遇與需求！這家公司擬投約2.8億美元泰國建設新基地

【頭條公告解讀】

滬電股份(002463.SZ)：擬在泰國新建生產(chǎn)基地，投資約2.8億美元

滬電股份發(fā)布公告稱，公司決議在泰國投資新建生產(chǎn)基地，投資金額約2.8億美元，包括但不限于購買土地、購建固定資產(chǎn)等相關事項，實際投資金額以中國及當?shù)刂鞴懿块T批準金額為準。公司將根據(jù)市場需求和業(yè)務進展等具體情況分階段實施建設泰國生產(chǎn)基地。

點評：滬電股份為印刷電路板(PCB)制造商，屬于電子元器件行業(yè)。目前以中高端企業(yè)通訊板和汽車板為核心產(chǎn)品，2021年對應營收占比分別為65%、23%。

根據(jù)過往數(shù)據(jù)，2017-21年營收/歸母利潤CAGR為12.5%/51.2%。去年受到上游材料漲價影響業(yè)績承壓，22Q1已重回高增長軌道。根據(jù)Prismark，未來服務器/數(shù)據(jù)存儲、汽車領域PCB板將是PCB領域增長最快的細分賽道，2021-26年對應CAGR分別為10%、7.5%。

其中(1)數(shù)通領域，隨著云計算、大數(shù)據(jù)、超高清視頻、人工智能等領域?qū)\算能力、數(shù)據(jù)交互需求的迅速提升，將催生對高頻高速PCB產(chǎn)品的強勁需求;而(2)汽車領域，汽車板逐步向多層、高階HDI、高頻高速等方向升級，以滿足智能駕駛、智能座艙、車聯(lián)網(wǎng)、動力系統(tǒng)電氣化等領域的需求。

公司卡位通訊和汽車板黃金賽道，未來有望持續(xù)高速增長。目前下設三個產(chǎn)區(qū)四個工廠，滬利微電定位高端汽車板，青淞廠定位高端通訊板，黃石一廠和二廠分別定位中端通訊板和傳統(tǒng)汽車板，各廠區(qū)定位清晰明確。此次泰國投資建廠，將擴大產(chǎn)能，滿足更高需求，并增加全球布局、合理分散成本、完善供應鏈條、提升綜合抗風險能力。

【重點公告解讀】

星帥爾(002860.SZ)：控股公司“富樂新能源”入圍國電投單晶光伏電池組件供應商

星帥爾公告稱，公司控股子公司黃山“富樂新能源”于近日入選成為國電投單晶光伏電池組件的合格供應商之一。

點評：杭州星帥爾電器為家用電器部件制造商。主要傳統(tǒng)業(yè)務為白電和電機業(yè)務，其中白電業(yè)務的主要產(chǎn)品為各種類型的制冷壓縮機用熱保護器、起動器、密封接線柱，小家電用溫度控制器等;電機業(yè)務產(chǎn)品為中小型、微型電機產(chǎn)品。2021年收購黃山富樂新能源引入光伏業(yè)務，未來將重點向光伏領域進軍。

2021年白電業(yè)務與電機業(yè)務增長穩(wěn)健，分別同比增長11.0%/52.8%至8.7/1.8 億元，分別占總營收63.4%/13.4%。而光伏業(yè)務為公司貢獻了2.5億元營收，占總營收18.6%。

今年4月公司擬向富樂新能源增加投資2.4億元并收購其39.2%的股權(quán)，收購后公司持股比例達到90.2%。伴隨富樂新能源光伏組件一期項目“年產(chǎn)1GW光伏組件項目”的產(chǎn)能爬坡以及二期項目“年產(chǎn)2GW高發(fā)電量光伏組件項目”推進，公司光伏業(yè)務有望持續(xù)放量。

光伏為十四五重點發(fā)展的行業(yè)之一，近期多項文件密集提及“光伏”、“分布式發(fā)電”等表述。本次公司納入國電投單晶組供應商，有望充分享受光伏行業(yè)高速增長的紅利。

天奇股份(002009.SZ)：與海通恒信簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，打造鋰電池回收再生利用產(chǎn)業(yè)鏈

天奇股份公告表示，公司與海通恒信國際融資租賃股份有限公司(以下簡稱“海通恒信”)簽署《關于鋰電池回收戰(zhàn)略合作協(xié)議書》(以下簡稱“本協(xié)議”)，雙方擬在鋰電池回收資源化利用領域構(gòu)建深度的合作關系，共同打造鋰電池回收再生利用閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。

點評：天奇股份在智能裝備業(yè)務的基礎之上，圍繞汽車產(chǎn)業(yè)鏈，布局了鋰電池循環(huán)、循環(huán)裝備等業(yè)務。2021年公司營收37.8億元(+5%),歸母凈利潤1.51 億元(+147%YoY)。2022Q1公司營收9.4億元(+30%)，歸母凈利潤0.89億元(+121%)。

三元和鐵鋰電池回收貢獻主要盈利來源。動力電池退役高峰來臨疊加鋰價上漲，公司鋰電池回收業(yè)務盈利能力大幅提升:2021年得益于動力電池退役高峰疊加鋰價上漲，公司鋰電池循環(huán)業(yè)務營收9.0億元(+210%)，毛利率35.7%(+13.2pcts)。

預計2022年鋰電池循環(huán)板塊整體產(chǎn)能為鈷錳鎳合計9,000金噸、碳酸鋰4,000噸。目前，公司規(guī)劃年處理廢舊磷酸鐵鋰電池15萬噸項目，其中2022年二季度率先啟動建設一期項目(5萬噸)，主要產(chǎn)品為碳酸鋰及磷酸鐵。

公司公告稱：海通恒信是國內(nèi)首家上市的券商背景融資租賃公司，開展汽車租賃與物流供應鏈業(yè)務。本次戰(zhàn)略合作是公司鋰電池回收體系建設取得的重要進展，有助于公司開拓電池資產(chǎn)管理服務商的回收渠道，進一步鎖定該渠道鋰電池廢料資源，為公司鋰電池循環(huán)業(yè)務發(fā)展提供持續(xù)穩(wěn)定的原料供應。

【A股重要公告一覽】

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