港口航運(yùn)板塊大幅走強(qiáng) 上?；蛴瓉沓鲐浉叻?運(yùn)價(jià)還會(huì)突飛猛漲嗎?

今日早盤港口航運(yùn)快速走強(qiáng)。截至收盤，板塊大漲2.96%，其中廣州港(601228.SH)、招商南油(601975.SH)漲停，中海遠(yuǎn)能(600026.SH)漲超7%，北部港灣(000582.SZ)、日照港(600017.SH)漲超4%。如果從4月27日市場(chǎng)筑底反彈以來，港口航運(yùn)已上漲20%，跑贏滬深300同期10個(gè)百分點(diǎn)。

消息面上，據(jù)央視新聞報(bào)道，自6月1日起上海進(jìn)入全面恢復(fù)正常生產(chǎn)生活秩序階段。連日來，上海海運(yùn)、空運(yùn)口岸貨量持續(xù)回升，已基本恢復(fù)至正常水平的90%以上。隨著端午休整完畢，上海口岸或迎來一至兩周的出貨高峰。

此外，日前國(guó)辦印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)外貿(mào)保穩(wěn)提質(zhì)的意見》提出，加緊研究推進(jìn)在上海期貨交易所、大連商品交易所上市海運(yùn)運(yùn)價(jià)、運(yùn)力期貨。

6月以來，上海港集裝箱單日吞吐量已超過11.9萬標(biāo)箱。在上海洋山口岸，封控期間日均出口報(bào)關(guān)量為7000單，但6月1日迄今，日出口報(bào)關(guān)量已增至1.1萬單，增長(zhǎng)超過50%。目前，集裝箱船從開港到離泊的時(shí)間已從原正常時(shí)期的48小時(shí)壓縮到了24小時(shí)甚至16小時(shí)。

按集裝箱吞吐量計(jì)算，上海港是世界上最繁忙的港口，也是附近制造業(yè)中心所生產(chǎn)貨物的主要通道。在為期兩個(gè)月的封控結(jié)束后，隨著上海的制造業(yè)活動(dòng)恢復(fù)生機(jī)，航運(yùn)業(yè)將迎來需求和運(yùn)費(fèi)價(jià)格的上漲。交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示，5月份上海港集裝箱吞吐量為340.96萬標(biāo)箱，同比下降10%，日均環(huán)比增長(zhǎng)7%，呈加快恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

中信建投證券表示，隨著上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)政策的啟動(dòng)，將出現(xiàn)一波貨物搶運(yùn)潮，或?qū)⒊蔀榧\(yùn)現(xiàn)貨市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，預(yù)計(jì)最快6月初可以看到貨量提振。疊加逐步進(jìn)入三季度傳統(tǒng)旺季，美線運(yùn)價(jià)有望創(chuàng)歷史新高。

一般來說，往常航運(yùn)旺季從6月底開始，因?yàn)闅W美進(jìn)口商通常在那時(shí)才開始為學(xué)生返校和相關(guān)假期訂購(gòu)產(chǎn)品。然而，由于去年的供應(yīng)鏈堵塞問題，為避免重蹈覆轍，今年大部分進(jìn)口商在5月中旬之前就下完了訂單。

天風(fēng)證券認(rèn)為，短期6月-8月運(yùn)價(jià)有望反彈。主要是供需矛盾推升運(yùn)價(jià)，美國(guó)商品消費(fèi)仍然強(qiáng)勁，旺季和復(fù)工推升需求;美西勞工談判和東亞夏季臺(tái)風(fēng)或加劇港口擁堵，抑制供給。班輪公司停航空班，在5月份成功穩(wěn)住運(yùn)價(jià)，短期運(yùn)價(jià)下跌的可能性較低。

根據(jù)波羅的海航運(yùn)交易所與Freightos推出的全球集裝箱貨運(yùn)指數(shù)(Freightos Baltic Index)，截至6月3日，從中國(guó)/東亞至北美西海岸的航運(yùn)價(jià)格為10076美元/40英尺標(biāo)準(zhǔn)集裝箱(FEU)，運(yùn)費(fèi)仍在高位調(diào)整。

銀河期貨指出，集運(yùn)運(yùn)價(jià)方面，供應(yīng)端今年放量較為困難。需求端，全球經(jīng)濟(jì)體政策收緊預(yù)期不斷強(qiáng)化，將對(duì)中長(zhǎng)期集裝箱進(jìn)口需求形成壓制。隨著疫情防控形勢(shì)的好轉(zhuǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)工，前期中國(guó)缺失的集裝箱發(fā)運(yùn)量有望逐漸重回市場(chǎng)，疊加近期成本端低硫船燃油價(jià)格近期快速上漲，對(duì)后期運(yùn)價(jià)形成一定支撐。

不過，從PMI新出口訂單來看，預(yù)計(jì)6月份集裝箱發(fā)運(yùn)量繼續(xù)震蕩筑底，5月中國(guó)PMI新出口訂單明顯好轉(zhuǎn)，疊加北美旺季備貨到來，7月前后中國(guó)-美西運(yùn)價(jià)有望出現(xiàn)明顯反彈。

興業(yè)證券分析稱，短期來看目前集運(yùn)需求依舊旺盛，國(guó)內(nèi)疫情背景下運(yùn)價(jià)階段性承壓。后期海外疫情得到有效控制之后，供應(yīng)鏈逐步恢復(fù)正常，目前極高的運(yùn)價(jià)水平或?qū)㈦y以維持。隨著階段性國(guó)內(nèi)疫情緩解之后，集運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)存在修復(fù)補(bǔ)漲空間。