馬斯克放棄收購(gòu)?fù)铺?TWTR.US)意愿看似強(qiáng)烈 實(shí)則為了殺價(jià)？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月6日特斯拉CEO埃隆·馬斯克表示，推特(TWTR.US)在向其提供垃圾郵件和虛假賬戶數(shù)量的過(guò)程中“嚴(yán)重違反相關(guān)義務(wù)”，并警告稱其可能會(huì)因此放棄收購(gòu)。雖然這并不是馬斯克第一次公開表示收購(gòu)?fù)铺氐挠?jì)劃可能不會(huì)實(shí)現(xiàn)，但在其律師在給推特的信中發(fā)出的警告標(biāo)志著事態(tài)的升級(jí)。截至發(fā)稿，推特盤后跌0.86%，周一該股收跌1.49%。

據(jù)了解，在給推特的信中，馬斯克的律師要求公司提供幫助其評(píng)估平臺(tái)上垃圾及虛假賬戶數(shù)量的信息，并警告稱如果推特拒絕提供，將構(gòu)成實(shí)質(zhì)違反并購(gòu)協(xié)議，馬斯克將保留不完成交易的權(quán)利和終止合并協(xié)議的權(quán)利。消息公布后，推特股價(jià)開盤隨即跌超5%。

隨后，推特在給媒體的一份電子郵件聲明中表示，其已經(jīng)并將繼續(xù)與馬斯克合作分享信息，以根據(jù)合并協(xié)議的條款完成交易。此外，推特還表示，這項(xiàng)交易符合所有股東的最佳利益并將繼續(xù)按照商定的價(jià)格和條款完成交易。

據(jù)悉，推特實(shí)際上一直在拒絕馬斯克從5月9日就開始要的數(shù)據(jù)。不論是書面文件還是口頭解釋，推特始終在提供自己測(cè)試方法的額外信息，這種做法只是單純地想要混淆問(wèn)題，無(wú)異于拒絕馬斯克的要求。馬斯克曾經(jīng)明確表示，不相信推特拉胯的測(cè)試方法是足夠的，所以他需要展開自己的分析，并要求公司提供相應(yīng)數(shù)據(jù)。

與此同時(shí)，從5月開始，馬斯克就捏著社交媒體平臺(tái)“虛假賬戶比例”問(wèn)題不放，也引發(fā)外界猜測(cè)世界首富是否因?yàn)榭萍脊纱蟮笥X(jué)得“買貴了”，想要?dú)r(jià)或直接退出交易。

從時(shí)間線來(lái)看，馬斯克在今年4月提出價(jià)值440億美元的收購(gòu)案，并在同月獲得推特董事會(huì)同意。隨后世界首富又找來(lái)19名投資者減輕他的融資負(fù)擔(dān)，目前也正在與推特現(xiàn)有的股東進(jìn)行談判。

馬斯克會(huì)以更低價(jià)收購(gòu)?fù)铺?

法律專家表示，推特在預(yù)測(cè)虛擬賬戶時(shí)使用的免責(zé)聲明為其提供了一些保護(hù)，以避免潛在的訴訟，其中包括來(lái)自馬斯克關(guān)于這筆交易的訴訟，以及來(lái)自股東對(duì)公司監(jiān)管聲明準(zhǔn)確性的訴訟。即使推特的預(yù)測(cè)是錯(cuò)誤的，馬斯克也必須證明推特在試圖故意誤導(dǎo)——這是一個(gè)很高的法律門檻。

光明交易有限責(zé)任公司(Bright Trading LLC)的自營(yíng)交易員Dennis Dick表示：“很明顯，馬斯克有買家懊悔，他正在想盡辦法降價(jià)，我認(rèn)為他可能會(huì)成功。”而Wedbush分析師Dan Ives則稱:“馬斯克試圖退出推特交易，這是他的第一槍?！?/p>

但無(wú)論如何，如今可以肯定的是，即使法律站在推特這一邊，馬斯克仍可能放棄或?qū)@筆交易重新展開談判。因?yàn)槿魏卧V訟都可能曠日持久，相比之下，推特可能會(huì)認(rèn)為同意更低的價(jià)格或從馬斯克那里獲得賠償比試圖迫使他在法庭上完成交易更有意義。

若馬斯克想與推特談出更低的收購(gòu)價(jià)格，他可以發(fā)出威脅，除非推特董事會(huì)同意重啟談判，否則他將退出交易。根據(jù)已簽署的協(xié)議，雖然馬斯克可能為此需要支付10億美元的分手費(fèi)，但推特將不得不提起訴訟，以獲得超過(guò)10億美元的損害賠償，或者試圖強(qiáng)制馬斯克完成交易。

此外，據(jù)了解，2020年新冠肺炎疫情爆發(fā)并重創(chuàng)全球經(jīng)濟(jì)時(shí)，企業(yè)決定重新談判或放棄收購(gòu)的案例并不少見(jiàn)。例如，法國(guó)零售商路威酩軒集團(tuán)(LVMH)威脅要退出與蒂芙尼公司(Tiffany&Co)的交易，后者最終同意將收購(gòu)價(jià)格降低4.25億美元至158億美元;美國(guó)最大的購(gòu)物中心運(yùn)營(yíng)商西蒙地產(chǎn)集團(tuán)(Simon Property Group)成功將其對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Taubman Centers控股權(quán)的收購(gòu)價(jià)格降低了18%，至26.5億美元。

收購(gòu)?fù)铺剡€將面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)?

馬斯克嘗試重新談判或面臨付出更多資金的風(fēng)險(xiǎn)。首先，馬斯克必須說(shuō)服推特，讓其相信他真的會(huì)退出交易。此外，還有法律障礙，包括推特可以援引的“具體履行協(xié)議”條款，法官可以借此迫使馬斯克完成交易。值得注意的是，輸?shù)暨@類官司的收購(gòu)者幾乎從來(lái)不會(huì)被迫完成收購(gòu)，但目標(biāo)公司可以為放棄交易尋求金錢補(bǔ)償。

與收購(gòu)者對(duì)簿公堂的公司包括醫(yī)療技術(shù)公司Channel MedSystems，該公司起訴波士頓科學(xué)(BSX.US)試圖放棄2.75億美元的交易。2019年，法官裁定這筆交易應(yīng)該完成，波士頓科學(xué)向Channel MedSystems支付了一筆和解款項(xiàng)，具體數(shù)額未披露。

尋求退出交易的收購(gòu)者有時(shí)會(huì)利用合并協(xié)議中的“實(shí)質(zhì)性不利影響”條款，辯稱目標(biāo)公司受到了嚴(yán)重?fù)p害。但與最近的許多并購(gòu)交易一樣，推特交易協(xié)議中的措辭不允許馬斯克因?yàn)樯虡I(yè)環(huán)境惡化而退出，比如廣告需求下降，或者因?yàn)橥铺毓蓛r(jià)暴跌等。

在監(jiān)管方面，美國(guó)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)上周決定不進(jìn)一步審查馬斯克收購(gòu)?fù)铺氐慕灰?，這使得該交易不太可能在監(jiān)管方面受挫。

但推特或?qū)⒚媾R監(jiān)管調(diào)查。據(jù)報(bào)道，美國(guó)得克薩斯州總檢察長(zhǎng)Ken Paxton于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一表示，他的部門將對(duì)推特的機(jī)器人帳戶數(shù)量展開調(diào)查。得克薩斯州總檢察長(zhǎng)辦公室在聲明中表示：“總檢察長(zhǎng)Paxton簽發(fā)民事調(diào)查傳票，要求調(diào)查推特關(guān)于其真實(shí)和虛假用戶的報(bào)告是否觸犯了《得州欺詐性貿(mào)易行為法》中的‘虛假、誤導(dǎo)性和欺騙性’條款?！?/p>

Paxton要求推特交出文件作為調(diào)查的一部分。對(duì)此，推特發(fā)言人表示，該公司堅(jiān)持向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的文件。