大和：下調(diào)阿里健康(00241)目標(biāo)價(jià)72%至4.2港元 評(píng)級(jí)降至“持有”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，將阿里健康(00241)評(píng)級(jí)由“買(mǎi)入”降至“持有”，因第三方醫(yī)藥電商平臺(tái)業(yè)務(wù)前景平平，將2023-24財(cái)年收入預(yù)測(cè)削減8%至14%，目標(biāo)價(jià)由15港元削72%至4.2港元。公司管理層2023財(cái)年收入增長(zhǎng)指引不少于20%，當(dāng)中直銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入預(yù)期增長(zhǎng)24%至25%，目標(biāo)是在2023財(cái)年扭虧為盈。

該行表示，由于商家轉(zhuǎn)換、用戶偏好及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司第三方市場(chǎng)業(yè)務(wù)前景疲弱，從母企阿里巴巴-SW(09988)生態(tài)圈獲取用戶流量也愈來(lái)愈難，令截至3月底的全年度第三方市場(chǎng)業(yè)務(wù)收入僅增長(zhǎng)2%，下半財(cái)年更同比跌5%。此外，物流中斷等因素令用戶消費(fèi)習(xí)慣產(chǎn)生變化，相對(duì)于產(chǎn)品的選擇，現(xiàn)在用戶更加關(guān)心物流的可靠性和產(chǎn)品的質(zhì)量，雖然公司擁有較穩(wěn)健的直銷(xiāo)業(yè)務(wù)，但消費(fèi)者普遍仍視其為一個(gè)平臺(tái)，加上從母企引流用戶存在挑戰(zhàn)，使得直銷(xiāo)業(yè)務(wù)用戶增長(zhǎng)也有所放緩。