歐洲央行利率決議來襲！市場關(guān)注這5大問題

智通財經(jīng)APP獲悉，歐洲央行看起來幾乎肯定會在周四的6月政策會議上宣布，其多年的債券購買刺激政策已經(jīng)結(jié)束，高通脹也意味著加息即將到來。不過，市場希望更清楚地知道接下來會發(fā)生什么，以及該行是否會在價格飆升之際加快收緊政策。

LBBW首席分析師Moritz Kraemer稱："這可能是歐洲央行行長拉加德'不惜一切代價'的時刻，因?qū)W洲央行是否真的會大幅加息存在一些不確定性。"

以下是市場關(guān)注的五個關(guān)鍵問題：

1、歐洲央行周四會宣布什么?

歐洲央行幾乎肯定會宣布，其債券購買計劃將在年中結(jié)束，為7月份加息鋪平道路，這將是其2011年以來的首次加息。

拉加德曾表示，到9月底，存款利率應(yīng)該“等于”或“略高于”零水平，目前水平為-0.50%，這意味著從目前水平至少加息50個基點(diǎn)。

歐洲央行決策者們還可能重申承諾，繼續(xù)將購買計劃中到期債券所得資金再投資于市場，幫助支撐歐元區(qū)較弱的經(jīng)濟(jì)體。

2、可能為7月份大幅加息鋪路嗎?

分析師和市場預(yù)期歐洲央行7月將加息25個基點(diǎn)；不過，今年加息100個基點(diǎn)的預(yù)期正在升溫，且歐元區(qū)5月通脹觸及紀(jì)錄高位且進(jìn)一步推升。

荷蘭、奧地利、拉脫維亞和斯洛伐克央行行長表示，加息50個基點(diǎn)應(yīng)該是一種選擇。不過，拉加德的講話指向了加息25個基點(diǎn)，但也為未來幾個月更大幅度的加息敞開了大門。

彭博調(diào)查顯示，歐洲央行將在7月份將存款利率提高25個基點(diǎn)，并在9月份再次加息25個基點(diǎn);這與歐洲央行行長拉加德在第三季度結(jié)束低于零的借貸成本的承諾相一致，但與奧地利央行行長霍爾茲曼等官員所尋求的路徑相比，這一舉措沒有那么激進(jìn)。

隨著5月份歐元區(qū)通脹率升至8.1%，是歐洲央行2%目標(biāo)的四倍，歐洲央行將面臨大幅加息的壓力。

3、為什么中性利率這么重要?

拉加德已經(jīng)暗示，歐洲央行將進(jìn)一步加息至中性水平，甚至更高，因此，歐洲央行對中性水平的判斷將指向其對利率上升幅度的預(yù)期。

中性利率是一種不可觀察的利率，它能使經(jīng)濟(jì)產(chǎn)處于潛在水平，既不具有刺激性，也不具有限制性。

據(jù)估計，中性利率將在1%到2%之間，這意味著歐洲央行可能會加息到2023年。歐洲央行執(zhí)委Fabio Panetta認(rèn)為，政策正?；粦?yīng)以讓利率回歸中性為目標(biāo)。

4、經(jīng)濟(jì)增長放緩對加息意味著什么?

歐洲央行在經(jīng)濟(jì)增長放緩前實現(xiàn)利率正常化的機(jī)會窗口越來越小，它最終可能被迫在對抗通脹和支撐增長之間做出選擇，盡管其最終任務(wù)是穩(wěn)定價格。

導(dǎo)致消費(fèi)萎縮的高通脹、俄烏戰(zhàn)爭、新冠肺炎疫情封鎖等，正在損害世界經(jīng)濟(jì)。歐洲央行周四將發(fā)布的最新預(yù)測可能會大幅下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，并上調(diào)通脹預(yù)期。根據(jù)路透社最近的一項調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為明年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性中值為30%。

歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萊恩警告稱，9月份以后的任何利率變動都將取決于通貨膨脹的發(fā)展以及俄烏戰(zhàn)爭的影響。

5、歐洲央行擔(dān)心歐元疲軟嗎?

最近的評論表明，歐元又回到了歐洲央行的擔(dān)憂名單上。歐洲央行管委Francois Villeroy de Galhau 5月表示，歐元過于疲弱可能威脅到引導(dǎo)通脹回落到目標(biāo)的努力。但在公開場合，歐洲央行可能會堅持其對匯率的監(jiān)控，但不以匯率為目標(biāo)。

歐元兌美元今年已下跌6%，不過這是受美聯(lián)儲收緊政策提振美元的推動。在貿(mào)易加權(quán)基礎(chǔ)上，歐元下跌了1.6%。