超預(yù)期!光伏指數(shù)大漲1.73% 通威股份(600438.SH)發(fā)布漲價通知 電池環(huán)節(jié)處于周期向上

今日光伏概念延續(xù)強(qiáng)勢。截至收盤，指數(shù)大漲1.73%，其中愛旭股份(600732.SH)漲停，上機(jī)數(shù)控(603185.SH)、通威股份(600438.SH)、陽光電源(300274.SZ)、特變電工(600089.SH)等漲幅居前。

消息面上，5月30日國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)新時代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實施方案》，重申了到2030年風(fēng)光發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到12億千瓦以上的目標(biāo)。

同日，全球電池片巨頭通威股份發(fā)布漲價通知，與4月28日報價相比，166mm電池價格上漲0.02元/W，達(dá)到1.16元/W。182電池價格也上漲0.01元/W，達(dá)到1.19元/W。

國泰君安證券認(rèn)為，本次電池超預(yù)期的漲價動作，并非是對硅片漲價的傳導(dǎo)。其中，PERC電池片尤其是大尺寸PERC電池片可能已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)的短板環(huán)節(jié)，主要原因在于市場自2020年起進(jìn)入對新電池技術(shù)的持續(xù)預(yù)期當(dāng)中，客觀上使得光伏企業(yè)放緩了對PERC等電池產(chǎn)能的投入。根據(jù)PVinfolink統(tǒng)計，大尺寸電池產(chǎn)能截至2021年底為266GW，在22年全年預(yù)計產(chǎn)出290GW電池片的預(yù)期下，產(chǎn)能已經(jīng)略顯不足。

回顧2021年，電池環(huán)節(jié)是壓力較大的一年。

據(jù)CPIA，2021年國內(nèi)電池片產(chǎn)量198GW，預(yù)計全球產(chǎn)量在220GW左右，而2020年底，全球電池片產(chǎn)能達(dá)到249.4GW，2021年底預(yù)計達(dá)到330GW以上，折算開工率僅六七成左右，相較于硅料環(huán)節(jié)的超產(chǎn)，電池片環(huán)節(jié)面臨供給過剩的問題，導(dǎo)致本就格局相對分散的電池片環(huán)節(jié)話語權(quán)進(jìn)一步降低，成本壓力傳導(dǎo)不順。

進(jìn)入2022年，供給端上，大尺寸比例提升至70%以上后落后的電池產(chǎn)能面臨出清，疊加2021年的盈利壓力及今年N型電池逐步進(jìn)入量產(chǎn)的預(yù)期，使得電池片企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能愈發(fā)謹(jǐn)慎，導(dǎo)致2022年新增的PERC電池片產(chǎn)能并不多。

而需求端，硅料產(chǎn)能釋放下2022年光伏全球裝機(jī)有望實現(xiàn)50%以上增速，達(dá)到240-250GW規(guī)模，按照1.25容配比計算，對應(yīng)電池片的需求超300GW。綜合供需兩端判斷，電池片有望在今年進(jìn)入供需周期向上的時點。

對此，長江證券指出，當(dāng)前電池片環(huán)節(jié)正處于供需周期向上，同時技術(shù)替代周期開啟的時點。電池供需轉(zhuǎn)好，巨頭出現(xiàn)漲價動作并不奇怪。

從數(shù)據(jù)上看，國內(nèi)光伏需求持續(xù)超市場預(yù)期，也能支撐電池環(huán)節(jié)上漲。

根據(jù)國家能源局消息示，截至目前，光伏發(fā)電在建項目1.21億千瓦。今年1-4月，光伏發(fā)電新增并網(wǎng)1688萬千瓦，同比增長126.7%。預(yù)計全年光伏發(fā)電新增并網(wǎng)1.08億千瓦，同比上年實際并網(wǎng)容量增長95.9%。

國泰君安證券分析稱，本次電池漲價將提振電池企業(yè)的盈利能力，也為后續(xù)新電池技術(shù)的投入增厚資金基礎(chǔ)。在本次電池漲價前，龍頭電池企業(yè)單位利潤已經(jīng)回升到3-5分錢/W，本次漲價有望帶來1-2分錢/W的利潤彈性。龍頭電池企業(yè)在新電池技術(shù)上積累較為深厚，后續(xù)有望提振估值。