概念追蹤 | 大尺寸電池片漲價(jià)超預(yù)期，龍頭電池企業(yè)有望獲益(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，5月30日，通威官網(wǎng)公布了最新的6月份電池片報(bào)價(jià)，據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本次調(diào)價(jià)中210尺寸電池片價(jià)格并未變動(dòng)，維持1.17元/瓦，而182以下尺寸電池片微漲1~2分：182尺寸電池片價(jià)格上漲1分，報(bào)價(jià)1.19元/瓦;166尺寸電池片上漲2分，報(bào)價(jià)1.16元/瓦。國泰君安認(rèn)為，本次電池片漲價(jià)是超預(yù)期事件，受益電池企業(yè)有望提振估值。

從SOLARZOOM智庫光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格監(jiān)測看，通威本次182及166電池片漲價(jià)已經(jīng)略微超出市場區(qū)間。上周國內(nèi)主流尺寸單晶M10(182)電池價(jià)格維持在1.175-1.185元/W區(qū)間，單晶G12(210)電池價(jià)格1.15-1.18元/W，單晶M6(166)電池價(jià)格在1.13-1.15元/W區(qū)間。通威本次調(diào)價(jià)，除210電池維持在市場成交價(jià)范圍內(nèi)，182、166電池報(bào)價(jià)均高于市場成交價(jià)范圍。查閱隆基硅片報(bào)價(jià)可以發(fā)現(xiàn)，最近一次5月27日的報(bào)價(jià)相對(duì)于上月并沒有上漲，本次電池片漲價(jià)并非對(duì)硅片漲價(jià)的順價(jià)，或?qū)?dòng)二三線電池廠新一輪報(bào)價(jià)跟漲。

不過近期下游組件端因各項(xiàng)原料、輔材等成本持續(xù)上漲受壓明顯，對(duì)于電池片漲價(jià)的接受度有待進(jìn)一步觀察，不過由于海外市場組件價(jià)格上漲，盈利情況較好，尤其是歐洲等地區(qū)的需求加碼下整體依然保持強(qiáng)勢，且出口規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，另外值得一提的是，海外市場更集中于戶用端，且更偏向于182、166產(chǎn)品，為此，本次182、166電池片價(jià)格上漲或拉開與下游組件端的新一輪博弈。另外值得一提的是，當(dāng)前國內(nèi)電池環(huán)節(jié)盈利水平已經(jīng)好于組件環(huán)節(jié)，為此市場上近期逐步開始有貿(mào)易商以及個(gè)別組件小廠開始出售單晶電池片。就電池片供給看，當(dāng)前國內(nèi)主流電池廠商基本維持高開工率，出貨情況也相對(duì)平穩(wěn)。

電池片達(dá)產(chǎn)率持續(xù)攀升，大尺寸電池片價(jià)格漲幅領(lǐng)先。根據(jù)賀力氏光伏數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年10月達(dá)產(chǎn)率跌至約40%-45%見底，之后開始逐月攀升，2022年3月全球電池片行業(yè)達(dá)產(chǎn)率已達(dá)67.3%，部分頭部廠商已經(jīng)滿產(chǎn)。根據(jù)PVInfolink數(shù)據(jù)，今年年初至今，小尺寸電池片由于需求縮減，價(jià)格漲幅明顯低于182&210尺寸，當(dāng)前大尺寸電池片已呈緊缺態(tài)勢。大尺寸電池片是PERC技術(shù)紅利的延續(xù)，未及時(shí)改造成大尺寸PERC的產(chǎn)能將快速出清淘汰。

根據(jù)CPIA預(yù)計(jì)，2022年182&210尺寸占比將由去年的45%提升至76%左右。假設(shè)2022年全球光伏新增裝機(jī)約220GW，2022年對(duì)于大尺寸電池片的需求約201GW。根據(jù)各家電池片企業(yè)公告，可估算出2022Q1大尺寸年化產(chǎn)能約190GW，今年電池片新產(chǎn)能多為新型電池，且投放時(shí)間集中在下半年，新型電池今年開始規(guī)?；慨a(chǎn)，產(chǎn)能釋放仍需時(shí)間，在新產(chǎn)能充分釋放前，2022年大尺寸電池片的供給已經(jīng)出現(xiàn)緊張。

國泰君安表示，本次電池漲價(jià)是超預(yù)期事件，將提振電池企業(yè)的盈利能力，也為后續(xù)新電池技術(shù)的投入增厚資金基礎(chǔ)。在本次電池漲價(jià)前，龍頭電池企業(yè)單位利潤已經(jīng)回升到3-5分錢/W，本次漲價(jià)有望帶來1-2分錢/W的利潤彈性。龍頭電池企業(yè)在新電池技術(shù)上積累較為深厚，后續(xù)有望提振估值。

受益概念股

愛旭股份(600732.SH)：公司出口太陽能電池全國前列。主營業(yè)務(wù)是太陽能晶硅電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

通威股份(600438.SH)：全球光伏多晶硅料及電池片龍頭。主營業(yè)務(wù)是高純晶硅、太陽能電池等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

鈞達(dá)股份(002865.SH)：公司持有捷泰科技51%股權(quán)，該公司是國內(nèi)最先進(jìn)光伏電池片生產(chǎn)商之一，產(chǎn)能規(guī)模在A股上市的獨(dú)立電池廠商中僅次于通威股份和愛旭股份。