溫冠麟:中國平安(02138)下半年區(qū)間投資為主

港股從2021年2月下跌到現(xiàn)在，很多有實(shí)力的投資者在問能否撈底;更多一些在高位持有沒止蝕的投資者卻在問究竟會否反彈回買入位置，可作解脫。其中不少投資者問到中國平安(02318)的走勢!可借此文章稍微解答一下。

中國平安業(yè)務(wù)走多元化

中國平安(02318)主業(yè)以保險為主，是我國保險行業(yè)的領(lǐng)頭羊，且業(yè)務(wù)模式呈現(xiàn)多元化發(fā)展局面，業(yè)務(wù)支柱有壽險、銀行、財險、資管和證券等，致力于成為國際領(lǐng)先的個人金融服務(wù)集團(tuán)，市占率約為17%。平安致力于智能化、數(shù)位化轉(zhuǎn)型，將創(chuàng)新科技融入產(chǎn)品中，符合時代發(fā)展趨勢，其實(shí)力超群。

基本面分析

1. 宏觀層面: “十四五”期間我國保險業(yè)前景值得期待。我國是人口大國，對保險的需求非常巨大?！靶聡畻l”發(fā)布后，保險業(yè)不但在規(guī)模上有目標(biāo)，在品質(zhì)上也有所提高。我國保險市場基礎(chǔ)好，有望用5-7年的時間在規(guī)模上成為第一大保險市場。近年來，保險產(chǎn)品在居民生活中逐漸開始扮演日常消費(fèi)品的角色，我國保險市場邁向發(fā)展新起點(diǎn)。中國平安(02318)公布，今年首4個月保費(fèi)收入同比增24.97%至3046.45億元人民幣，其中中國平安人壽保費(fèi)收入1963.8億元人民幣，升18.02%;中國平安財產(chǎn)保費(fèi)收入949.28億元人民幣，升43.45%。

2. 中國平安的業(yè)務(wù)主要在內(nèi)地，其在A股和港股都有上市，所以走勢受到A股和內(nèi)地經(jīng)濟(jì)形勢的影響。但內(nèi)地情況受疫情影響，不容太樂觀，中國平安現(xiàn)在處于低估值階段，需要一定時間來修復(fù)其增長動力。

3. 同行業(yè)對比

明顯同行業(yè)及整個版塊都進(jìn)入低迷階段。盡管中國平安在經(jīng)濟(jì)偏好的時候有龍頭優(yōu)勢，可行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期現(xiàn)階段優(yōu)勢不顯。由此可定，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，保險行業(yè)龍頭公司走勢比較悲觀。如投資者欲對于保險行業(yè)板塊的投資要給予足夠的耐心，要耐心等待基本面的反轉(zhuǎn)。基本面反轉(zhuǎn)可能出現(xiàn)在下一到兩年，接下來內(nèi)險版塊的投資以反彈為主要策略。

4. 平保旗下的投資近一兩年受到較大挑戰(zhàn)，失去投資帶來的增長引擎，對其估值有較弱的負(fù)面影響。

5. 內(nèi)房債對平保的中長遠(yuǎn)影響會否有未知一面，同樣值得我們心思研究。

技術(shù)分析

1. 由于當(dāng)前國際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)疫情不穩(wěn)定，供需偏弱，我國經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力。再加上A股走勢偏弱，預(yù)計下半年A股走勢將為低位徘徊。

2. 中國平安預(yù)計走勢和A股走勢相似。鑒于此，可以跟隨大勢反彈做一個小波段。

總結(jié):

中國平安股價仍在下降軌，加上200天平均線有較大阻力，盡管形態(tài)上可能形成雙底格局，但考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)走勢，中國平安股價中性偏弱，預(yù)計價格在40-60港元高低徘徊。

本文作者為溫冠麟、張又文;文中觀點(diǎn)不代表智通財經(jīng)觀點(diǎn)。