美銀證券：維持長和(00001)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)70港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持長和(00001)“買入”評級，下調(diào)2022-24年每股盈測2%至10%，預(yù)計(jì)期內(nèi)盈利同比大致持平，目標(biāo)價(jià)70港元，認(rèn)為大部分業(yè)務(wù)穩(wěn)定，能相對較好地應(yīng)對下行。

該行表示，有報(bào)道稱，英國電訊商Vodafone正洽商將英國業(yè)務(wù)與公司旗下英國業(yè)務(wù)合并，若屬實(shí)，相信該交易是風(fēng)險(xiǎn)(監(jiān)管不明朗)及機(jī)會(潛在估值與協(xié)同提升)并存。另一方面，于出售英國發(fā)射塔交易完成后，公司預(yù)計(jì)將重啟股份回購以抵銷稀釋作用。

報(bào)告中稱，公司目前估值具吸引力，相當(dāng)于資產(chǎn)凈值(NAV)折讓54%，對比歷史平均折讓幅度38%，并預(yù)計(jì)其在加息環(huán)境下將處有利位置，因出售發(fā)射塔業(yè)務(wù)后杠桿已下降及去年底止近70%信貸以固定利率計(jì)息。長遠(yuǎn)而言，通脹加劇或?qū)硎芤?guī)管收入上升，以及基建板塊資產(chǎn)基礎(chǔ)擴(kuò)大。不過，該行認(rèn)為公司經(jīng)營前景好壞參半，雖然油價(jià)上升可令能源業(yè)務(wù)盈利大增，出售英國發(fā)射塔也或?qū)⑷〉?40億港元的稅前收益，但會受到匯率及利息成本增加等因素影響。