倫鎳漲近8%終結(jié)四連跌 2022年供應(yīng)潮將令鎳價(jià)承壓?

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，周四，倫鎳終結(jié)四連跌，收漲2072美元，報(bào)28231美元/噸，漲幅近8%，創(chuàng)今年3月下旬“史詩級(jí)逼空”以來將近兩個(gè)月內(nèi)最大單日漲幅。倫鎳高漲也帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鎳期貨走高，滬鎳周四夜盤漲幅一度達(dá)6%，收漲5.11%。

不過，鎳價(jià)接下來的走勢(shì)如何似乎還不太明朗。由于主要的不銹鋼和快速增長(zhǎng)的電池終端行業(yè)需求旺盛，2021年全球鎳使用量激增了16.2%。而根據(jù)國(guó)際鎳研究集團(tuán)(INSG)最新的市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，鎳的供應(yīng)缺口達(dá)到了16.8萬噸，是至少10年來最大的產(chǎn)量缺口。

INSG預(yù)計(jì)，今年的鎳使用量將進(jìn)一步增長(zhǎng)8.6%，并首次超過300萬噸大關(guān)。不過，即使是如此快速的擴(kuò)張速度，也無法與INSG對(duì)供應(yīng)方面的預(yù)期相符。INSG預(yù)計(jì)，在印尼新增產(chǎn)能的推動(dòng)下，全球鎳產(chǎn)量將大幅增長(zhǎng)18.2%。因此，INSG預(yù)計(jì)，2022年鎳供應(yīng)將重回6.7萬噸的適度過剩，但這是否會(huì)導(dǎo)致鎳價(jià)下跌仍是市場(chǎng)爭(zhēng)論的話題。

1、需求激增

早在去年4月，業(yè)內(nèi)人士將預(yù)測(cè)疫情后2021年鎳需求將迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇，使用量增長(zhǎng)預(yù)計(jì)為9%。事實(shí)證明，這一復(fù)蘇更為壯觀。國(guó)際不銹鋼論壇的數(shù)據(jù)顯示，在去年全球鎳產(chǎn)量增長(zhǎng)10.6%至5630萬噸的情況下，不銹鋼仍是鎳使用量激增的最大推動(dòng)力。

這種強(qiáng)勁勢(shì)頭能持續(xù)多久尚未可知。不過，幸運(yùn)的是，除了不銹鋼的需求之外，來自電動(dòng)汽車電池行業(yè)對(duì)鎳的需求也在快速增長(zhǎng)。市場(chǎng)研調(diào)機(jī)構(gòu)Adamas Intelligence估計(jì)，今年3月，全球有18610噸鎳被用于電動(dòng)汽車，較2021年3月增加了50%。

高盛預(yù)測(cè)，今年電動(dòng)汽車電池行業(yè)的鎳使用量將增長(zhǎng)62%至28.5萬噸，到2023年將再度增長(zhǎng)26%至35.8萬噸。

2、供應(yīng)增加

擁有巨大鎳儲(chǔ)量的印尼將成為電動(dòng)汽車電池需求熱潮的主要受益者。2021年，印尼鎳產(chǎn)量增加了34.4%至104萬噸，幾乎占全球總產(chǎn)量的40%。這一增長(zhǎng)速度仍在加快，根據(jù)INSG的數(shù)據(jù)，2022年前兩個(gè)月，印尼鎳產(chǎn)量增長(zhǎng)了38.2%。

印尼這一波鎳供應(yīng)浪潮已被市場(chǎng)廣泛預(yù)期，但具體時(shí)間仍存在問題，因?yàn)樵S多運(yùn)營(yíng)商正在采用創(chuàng)新加工路線，將該國(guó)的低品位礦石轉(zhuǎn)化為可用于高性能鋰離子電池的材料。因此，參與路透社調(diào)查的分析師預(yù)計(jì)，倫鎳將在第三季度下滑至每噸26800美元。

3、供過于求 VS 供不應(yīng)求?

目前，鎳價(jià)幾乎回到了俄烏沖突之前的水平。俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)(Norilsk Nickel)仍未受到制裁已導(dǎo)致沖突風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)被抹去。

多數(shù)分析師認(rèn)為，印尼的供應(yīng)浪潮將使鎳價(jià)承壓。然而，這一切都取決于印尼生產(chǎn)的鎳是否足以滿足西方對(duì)電池鎳的需求，特斯拉(TSLA.US)等電動(dòng)汽車制造商對(duì)印尼鎳的高碳足跡要謹(jǐn)慎得多。

不過，隨著電動(dòng)汽車銷量上升和鎳需求增加，并非所有人都相信印尼的供應(yīng)將足以彌補(bǔ)缺口。高盛預(yù)計(jì)，印尼今年較低等級(jí)的二類鎳將過剩11.2萬噸，但一類鎳的供應(yīng)缺口將擴(kuò)大至19.6萬噸?；趦艄?yīng)缺口8.5萬噸，高盛將未來12個(gè)月鎳目標(biāo)價(jià)定位每噸4.2萬美元。