豐田(TM.US)都扛不住了 日元貶值推高日本企業(yè)成本

日本財(cái)報(bào)季已過半，多數(shù)企業(yè)都達(dá)到了預(yù)期，但豐田汽車(TM.US)等藍(lán)籌股發(fā)布的一些高調(diào)謹(jǐn)慎的業(yè)績預(yù)期可能會削弱投資者對本財(cái)年剩余時(shí)間的樂觀情緒。

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，數(shù)據(jù)顯示，在最新季度財(cái)報(bào)中，近60%的日本企業(yè)收益超出預(yù)期，其中科技和非必需消費(fèi)品公司表現(xiàn)最佳，醫(yī)療和金融公司表現(xiàn)落后。但一些投資者擔(dān)心，隨著豐田等公司難以應(yīng)對原材料成本高企和供應(yīng)中斷，股市因公司獲利復(fù)蘇的趨勢可能很快瓦解。

全球最大的汽車制造商豐田汽車預(yù)計(jì)，盡管年度汽車銷量強(qiáng)勁，但本財(cái)年的營業(yè)利潤將下降20%，原因是物流和材料成本出現(xiàn)了“前所未有”的上漲。就連以精打細(xì)算地削減成本聞名的豐田汽車也認(rèn)為，成本上升遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過日元貶值帶來的好處，這對許多其他日本制造商來說都是一個(gè)麻煩。

日元兌美元匯率曾在4月跌至1美元兌131.25日元，為2002年以來的最低水平。

大量日本企業(yè)收益超出預(yù)期

樂天證券首席策略師Masayuki Kubota表示，“豐田疲弱的業(yè)績指引將對整體市場產(chǎn)生相當(dāng)大的影響，”“這表明，就年度業(yè)績指引而言，日本制造業(yè)整體可能處于艱難的境地?！?/p>

機(jī)器人制造商Fanuc Corp.是另一家受到密切關(guān)注的日本企業(yè)，該公司本季度的收益預(yù)期令投資者失望。

日本市場的脆弱

今年迄今為止，日本股市的表現(xiàn)優(yōu)于全球同行，因此市場人氣出現(xiàn)負(fù)面變化時(shí)，日本股市似乎很容易受到影響。東證指數(shù)(Topix)下跌8%，而MSCI除日本以外的AC世界指數(shù)(AC World Index)跌幅超過18%。

除了成本上升之外，日本企業(yè)還在應(yīng)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷，以及美國和中國等關(guān)鍵市場增長面臨的風(fēng)險(xiǎn)日益加大。盡管日元疲軟可能被視為對出口商有利，但這一次它卻加劇了大宗商品價(jià)格飆升的影響，對一些企業(yè)和消費(fèi)者的打擊比以往更嚴(yán)重。

索尼金融集團(tuán)高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hiroshi Watanabe表示：“日元走軟應(yīng)該會令一些與出口相關(guān)的行業(yè)受益，但由于大宗商品價(jià)格上漲，這些行業(yè)正面臨阻力，而以日本國內(nèi)需求為導(dǎo)向的企業(yè)也受到進(jìn)口通脹的影響?！?/p>

利潤壓力

日本生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)之間的差距達(dá)到1980年以來的最高水平，表明傳統(tǒng)上不愿提價(jià)的企業(yè)利潤率面臨更大壓力。但分析師尚未下調(diào)他們的盈利預(yù)期。根據(jù)彭博的數(shù)據(jù)，目前的盈利預(yù)期處于至少17年來的最高水平。

日本PPI和CPI之間的差距表明利潤率面臨壓力

不過，考慮到今年晚些時(shí)候日本經(jīng)濟(jì)可能會逐步恢復(fù)，以國內(nèi)需求為導(dǎo)向的日本企業(yè)可能會在進(jìn)口成本上升的情況下，在本財(cái)年實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的利潤復(fù)蘇。鐵路運(yùn)營商和航空公司等許多旅游相關(guān)公司預(yù)計(jì)，今年將是疫情以來業(yè)績最好的一年，原因是日本的邊境限制措施將放寬。

周五的大量財(cái)報(bào)

一旦投資者有時(shí)間消化大量數(shù)據(jù)，他們將在周五對日本企業(yè)的前景有更好的了解。數(shù)據(jù)顯示，600多家東證指數(shù)成分股公司計(jì)劃在今日公布財(cái)報(bào)，占該指數(shù)成分股的近30%。

公布財(cái)報(bào)的藍(lán)籌股包括電信巨頭KDDI Corp、汽車制造商本田汽車(Honda Motor Co.)和以三井住友金融集團(tuán)為首的一系列金融企業(yè)。