大摩繼續(xù)唱空：美股暴跌尚未結(jié)束

摩根士丹利策略師表示，股市的暴跌尚未結(jié)束。在對經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂日益加劇之際，這些策略師認(rèn)為美國和歐洲股市都有進(jìn)一步調(diào)整的空間。

長期以來一直對美國股市長達(dá)10年的牛市持懷疑態(tài)度的策略師Michael Wilson在一份報(bào)告中表示，即使在經(jīng)歷了5周的下跌之后，標(biāo)普500指數(shù)仍對當(dāng)前美聯(lián)儲收緊政策、經(jīng)濟(jì)增長放緩的環(huán)境存在錯(cuò)誤定價(jià)。

根據(jù)他的“冰與火”基本情景，由于收益增長放緩和波動性上升，他預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)短期內(nèi)將下滑，明年春天將再攀升至3900點(diǎn)——比目前水平低2.5%左右。

Wilson周二表示:“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，美國股市的價(jià)格并未反映出經(jīng)濟(jì)增長將從當(dāng)前水平放緩。我們預(yù)計(jì)，未來12個(gè)月，股市波動性仍將居高不下?！?/p>

Wilson建議增持醫(yī)療保健、公用事業(yè)和房地產(chǎn)類股。

與Wilson形成鮮明的是包括Peter Oppenheimer 在內(nèi)的高盛策略師。智通財(cái)經(jīng)曾報(bào)道，Oppenheimer 指出，劇烈的股票拋售在過去的幾周已經(jīng)創(chuàng)造了買入機(jī)會;與此同時(shí)，如通貨膨脹和中央銀行的鷹派政策等不利因素已經(jīng)被消化了。

在歐洲方面，摩根士丹利策略師Graham Secker也對該地區(qū)股市持謹(jǐn)慎態(tài)度，他預(yù)計(jì)，鑒于嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢、烏克蘭危機(jī)，以及利潤率下滑可能導(dǎo)致今年下半年盈利下降的風(fēng)險(xiǎn)，歐洲股市將進(jìn)一步下跌。

Secker周三表示:“讓我們簡單地說——宏觀背景對股市來說非常困難。俄羅斯天然氣進(jìn)口減少是最大的空頭風(fēng)險(xiǎn)。盡管投資者情緒低迷，股票估值合理，但艱難的基本面前景很可能在未來幾個(gè)月推動股市走低?！?/p>

Secker將歐洲礦業(yè)、建筑和材料類股評級下調(diào)至“中性”，并表示在投資組合中重新增加周期性敞口"為時(shí)過早"，同時(shí)將食品、飲料和煙草類股評級上調(diào)至“中性”。摩根士丹利策略師目前增持富時(shí)100指數(shù)成分股，偏向防御型股而非周期性股，繼續(xù)增持價(jià)值型股。

巴克萊銀行的策略師也表示，歐洲市場的動向正因經(jīng)濟(jì)增長放緩和更加強(qiáng)硬的貨幣政策而變得更加保守。