美股哀鴻遍野 小摩仍建議抄底

經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重疲軟、通脹持續(xù)高企、就業(yè)市場(chǎng)緊張等問題引發(fā)滯脹擔(dān)憂，美股三大指數(shù)周一齊下跌，標(biāo)普500指數(shù)失守4000點(diǎn)大關(guān)，為2021年4月以來首次，納指重挫超4%，道指下挫2%。

但摩根大通全球市場(chǎng)策略師Marko Kolanovic表示，現(xiàn)在還不是放棄股票或大宗商品的時(shí)候。他在一份報(bào)告中寫道:"我們保持風(fēng)險(xiǎn)偏好，持有股票和大宗商品，減持債券和現(xiàn)金。過去一周的拋售似乎過頭了，在很大程度上是由技術(shù)流、恐懼和市場(chǎng)流動(dòng)性差推動(dòng)的，而不是由基本面發(fā)展推動(dòng)的。”

智通財(cái)經(jīng)觀察到，今年以來，標(biāo)普500指數(shù)下跌了16%，納斯達(dá)克100指數(shù)下跌了25%，道瓊斯指數(shù)下跌了11%。但Kolanovic多次提出逢低買入的建議，并在主要股指大幅下跌時(shí)仍對(duì)股市持正面看法。

他表示:“盡管我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，但我們繼續(xù)推翻全球經(jīng)濟(jì)正走向衰退的基本假設(shè)，而且市場(chǎng)定價(jià)正越來越多地反映出這一結(jié)果。我們看到了支持我們風(fēng)險(xiǎn)偏好立場(chǎng)的因素，包括疫情后經(jīng)濟(jì)重啟、強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)、溫和的定位、投資者心煩意亂的情緒以及健康的消費(fèi)者和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表。而且，央行的鷹派姿態(tài)似乎也達(dá)到了頂峰?！?/p>

在股票方面，該團(tuán)隊(duì)仍然推薦成長(zhǎng)型和價(jià)值型的杠鈴組合。Kolanovic稱：“價(jià)值型股票的收益不斷增長(zhǎng)，資產(chǎn)負(fù)債表也更強(qiáng)勁，因此在增長(zhǎng)和質(zhì)量方面較為優(yōu)秀。相反，許多成長(zhǎng)型股票已經(jīng)貶值到與價(jià)值型股票相當(dāng)?shù)乃??！?/p>

小摩看漲的觀點(diǎn)與高盛、匯豐銀行形成鮮明對(duì)比，匯豐銀行今天發(fā)布報(bào)告，建議投資者避開風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

匯豐表示:“過去幾周，各種資產(chǎn)類別的表現(xiàn)可以用一個(gè)詞來形容:殘酷。我們的觀點(diǎn)仍然堅(jiān)定地排除風(fēng)險(xiǎn)偏好。幾乎所有的基本面和周期性指標(biāo)都清楚地表明，一場(chǎng)增長(zhǎng)恐慌即將到來——不是在2023年，而是在未來3-6個(gè)月?！?/p>

高盛集團(tuán)策略師David Kostin也認(rèn)為，即使美國避免了經(jīng)濟(jì)全面衰退，但美國股市仍會(huì)繼續(xù)下跌。Kostin表示：“對(duì)經(jīng)濟(jì)和股價(jià)來說，最好的情況可能是股市回報(bào)持續(xù)受限。即使在我們的基本情況、非衰退情況下，股票也傾向于下行?！?/p>