小摩：予榮昌生物-B(09995)“增持”評級 目標(biāo)價(jià)58港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報(bào)告稱，予榮昌生物-B(09995)“增持”評級，目標(biāo)價(jià)58港元，年初至今股價(jià)表現(xiàn)落后，但商業(yè)化的執(zhí)行一直在預(yù)計(jì)中，公司產(chǎn)品開發(fā)管道廣泛，啟動勢頭或會在今年納入國家醫(yī)保目錄后。另基于保守的銷售增長假設(shè)，收入估計(jì)仍低于共識。現(xiàn)金狀況方面，公司成功籌集了約26億元，在最近的科創(chuàng)板上市中套現(xiàn)，該行認(rèn)為應(yīng)該足以支持運(yùn)營，直到在2025年實(shí)現(xiàn)盈利。

報(bào)告中稱，公司在創(chuàng)新藥物開發(fā)方面擁有成功的記錄，并將兩種主要藥物telitacicept(RC18)和disitamab vedotin(RC48)商業(yè)化在中國上市，于2021年納入國家醫(yī)保目錄。該行相信這兩種藥物具有不同的臨床特征，不僅在中國有差異化，還看到巨大的未開發(fā)市場，和強(qiáng)大的進(jìn)口替代潛力，而且在全球范圍的合作伙伴關(guān)系，這兩款產(chǎn)品連同開發(fā)產(chǎn)品管道內(nèi)的RC28，應(yīng)在未來十年內(nèi)實(shí)現(xiàn)持續(xù)的銷售增長。