騰訊(00700)市值13年漲500倍，接下來(lái)能上1萬(wàn)億美元嗎?

本文來(lái)源為微信公眾號(hào)“秦朔朋友圈”，作者梁云風(fēng)。

2004年6月16日，騰訊(00700)在香港掛牌上市，以每股3.70港元的價(jià)格發(fā)售了4.202億股。以發(fā)行價(jià)計(jì)算，騰訊市值為62億港元左右。上市不久，騰訊的股價(jià)還跌到過(guò)3.4港元左右。和之前在納斯達(dá)克上市的那些虧損的中概股不同，騰訊上市時(shí)是有利潤(rùn)的，而且還不少。上市前的三年，2001年利潤(rùn)1021.6萬(wàn)元人民幣，2002年利潤(rùn)1.41億元人民幣，2003年利潤(rùn)3.22億人民幣。上市首年，2004年利潤(rùn)4.47億元人民幣。

哎，那時(shí)候這么便宜，后悔自己為什么不買(mǎi)呢?

眨眼到了13年后，2017年7月31日，騰訊收盤(pán)時(shí)的市值已經(jīng)突破30000億港元。從60多億到3萬(wàn)億，500倍的升值空間!誰(shuí)都想不到，馬化騰也想不到。

形勢(shì)比人強(qiáng)，再加上英雄造時(shí)勢(shì)，這是騰訊成功的奧秘所在。馬化騰曾說(shuō)，“騰訊的成功有很多因素，但改革開(kāi)放的歷史機(jī)遇是我們最大的財(cái)富?！弊钚孪⑹牵v訊1.56億入股英國(guó)游戲開(kāi)發(fā)商，要助《王者榮耀》出海。

如果你現(xiàn)在問(wèn)，騰訊的市值會(huì)往哪里走?我的答案是，朝著1萬(wàn)億美元的大關(guān)走。

一、

7月對(duì)騰訊股價(jià)來(lái)說(shuō)，有點(diǎn)小小的“過(guò)山車(chē)”的感覺(jué)。月初被媒體炮轟現(xiàn)象級(jí)手游《王者榮耀》，市值一度蒸發(fā)過(guò)千億港元。正當(dāng)很多人為騰訊捏了一把大汗，7月20日，《財(cái)富》發(fā)布世界500強(qiáng)排行榜，騰訊和阿里第一次拉著小手闖進(jìn)這個(gè)榮譽(yù)榜;7月24日，騰訊迎來(lái)歷史性突破，股價(jià)拉升至302.2港元，市值創(chuàng)歷史新高，達(dá)28647.96億港元(約3669.71億美元)，挺進(jìn)全球上市公司市值第十位。

對(duì)騰訊員工來(lái)說(shuō)，7月還有一件打雞血的事。7月10日，騰訊發(fā)行1787萬(wàn)新股獎(jiǎng)勵(lì)10800名員工。按當(dāng)日收盤(pán)股價(jià)271.6港元計(jì)算，這筆獎(jiǎng)勵(lì)價(jià)值48.5億港元(約42.2億元人民幣)，也就說(shuō)每個(gè)人能拿到40萬(wàn)元人民幣的獎(jiǎng)金。此外，騰訊還為在職員工、離職員工、外包人員和公司服務(wù)人員準(zhǔn)備了總額約3000萬(wàn)元的現(xiàn)金紅包，單個(gè)紅包金額在188-1888元之間不等。

去年雙十一，騰訊過(guò)18歲生日的時(shí)候，全體員工人人都分了300股股票，當(dāng)時(shí)價(jià)值約8萬(wàn)人民幣。

在這樣的公司，不少員工考慮的主要問(wèn)題恐怕已經(jīng)不是如何掙錢(qián)，而是如何花錢(qián)了!

二、

雖然目前全球尚未有一家公司市值突破萬(wàn)億美元，但騰訊要成為市值1萬(wàn)億美元的公司，前面是有對(duì)標(biāo)對(duì)象的。

2017年5月19日

當(dāng)前，蘋(píng)果公司和谷歌母公司Alphabet、亞馬遜的股價(jià)備受業(yè)界關(guān)注，因?yàn)檫@三家公司的市值有可能最先達(dá)到1萬(wàn)億美元。截至7月31日，蘋(píng)果市值達(dá)到了7754億美元，蘋(píng)果公司在5月份成為首個(gè)總市值超過(guò)8000億美元的上市企業(yè)，目前穩(wěn)居全球市值第一。谷歌母公司Alphabet市值6581億美元，亞馬遜的市值為4721億美元。雖然亞馬遜目前的市值低于微軟(5600多億美元)，和Facebook差不多，但市場(chǎng)似乎對(duì)其特別偏愛(ài)。今年6月中旬，亞馬遜收購(gòu)美國(guó)全食超市后，公司股價(jià)一度上揚(yáng)3.3%，創(chuàng)下了1043美元的新高。券商Macquarie認(rèn)為亞馬遜將主導(dǎo)電子商務(wù)和云計(jì)算市場(chǎng)多年，其分析師在投資者報(bào)告中寫(xiě)道：“有朝一日，亞馬遜將成為全世界市值最高的企業(yè)。我們認(rèn)為，它的核心零售/市場(chǎng)業(yè)務(wù)幾乎沒(méi)有任何競(jìng)爭(zhēng)威脅，雖然AWS(亞馬遜云服務(wù))面臨著來(lái)自微軟和谷歌及其他公司日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，但我們認(rèn)為它的領(lǐng)先地位已經(jīng)確立?！?/p>

樹(shù)立在核心領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，是這些巨頭市值不斷上升的關(guān)鍵武器。接下來(lái)再看騰訊的業(yè)務(wù)，基本上就能明白，為什么騰訊在未來(lái)，有機(jī)會(huì)成為萬(wàn)億美元市值企業(yè)。

三、

從業(yè)務(wù)領(lǐng)域來(lái)看，騰訊包括六個(gè)體系，分別是社交、金融、娛樂(lè)、資訊、工具、平臺(tái)。騰訊在主要領(lǐng)域中擁有絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)地位，筑起了高墻，挖好了深塹。

具體看看其六大體系中的核心產(chǎn)品：

社交：微信、QQ、QQ空間;

金融：財(cái)付通、微信支付、QQ錢(qián)包;

娛樂(lè)：游戲、影業(yè)、動(dòng)漫、電競(jìng)、閱文集團(tuán)(騰訊文學(xué))、QQ音樂(lè)、視頻、體育等等;

資訊：騰訊網(wǎng)、騰訊新聞、天天快報(bào);

工具：應(yīng)用寶、QQ瀏覽器、騰訊手機(jī)管家、騰訊電腦管家、騰訊地圖、QQ郵箱、自選股等等;

平臺(tái)：開(kāi)放平臺(tái)、騰訊云。

從上面的業(yè)務(wù)中可以看到，幾乎在每一個(gè)領(lǐng)域騰訊都有龍頭產(chǎn)品，社交中的微信、QQ，金融中的微信支付，娛樂(lè)中的騰訊游戲，資訊中的騰訊新聞，工具中的應(yīng)用寶等都是如此?；ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代，馬太效應(yīng)明顯，頭部產(chǎn)品遵循“勝者恒勝”規(guī)律，不斷加深其護(hù)城河。比如在社交方面，微信獨(dú)步天下，但還在不斷變革，最近推出了小程序。7月24日，野村證券研報(bào)認(rèn)為，騰訊的小程序近期加入多個(gè)新功能，包括關(guān)鍵詞搜索、附近搜索等，有助其正面發(fā)展，并降低用戶(hù)的使用門(mén)檻，于微信中連接更多商戶(hù)，帶動(dòng)更多商戶(hù)使用其搜索廣告的功能。該行維持對(duì)公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)由301港元升至341港元。

騰訊的業(yè)績(jī)也證明了其核心增長(zhǎng)能力。5月17日，騰訊公布2017年第一季度綜合業(yè)績(jī)，總收入為人民幣495.52億元，比去年同期增長(zhǎng)55%。凈利潤(rùn)為人民幣144.76億元，比去年同期增長(zhǎng)58%。

1，新引擎——社交網(wǎng)絡(luò)+支付及云服務(wù)

財(cái)報(bào)顯示，除了手游《王者榮耀》的刺激，騰訊多點(diǎn)開(kāi)花，在四塊業(yè)務(wù)中，按增長(zhǎng)貢獻(xiàn)依次為游戲(33%)、支付及云服務(wù)等其他業(yè)務(wù)(29.5%)、社交網(wǎng)絡(luò)(25%)和廣告(12.5%);按收入貢獻(xiàn)，這四大業(yè)務(wù)的占比依次為游戲(46%)、社交網(wǎng)絡(luò)(24.8%)、支付及云服務(wù)等其他(15.2%)和廣告(14%)。騰訊正逐步減少對(duì)傳統(tǒng)在線(xiàn)廣告的依賴(lài)，找到新的增長(zhǎng)引擎——社交網(wǎng)絡(luò)和包括支付與云服務(wù)在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)。

福布斯中文版副主編尹生認(rèn)為，騰訊在社交網(wǎng)絡(luò)方面主要受益于在智能手機(jī)端的強(qiáng)大用戶(hù)地位，以及這些年在音樂(lè)、視頻和文學(xué)等文娛內(nèi)容領(lǐng)域的布局。隨著內(nèi)容變現(xiàn)進(jìn)入一個(gè)黃金期，騰訊這方面的動(dòng)力將有保證;至于支付與云服務(wù)，微信支付有機(jī)會(huì)成為智能手機(jī)用戶(hù)的標(biāo)配，隨著它進(jìn)入越來(lái)越多的金融活動(dòng)場(chǎng)景，收入也將有保障。

2，新引擎——騰訊開(kāi)放平臺(tái)(青藤大學(xué)+生態(tài)培育)

除了這兩項(xiàng)，被很多人忽略的一個(gè)業(yè)務(wù)是騰訊目前正在默默培育的開(kāi)放平臺(tái)。馬化騰多次強(qiáng)調(diào)，騰訊現(xiàn)在只有半條命，另外半條命都交給了合作伙伴。而連接合作伙伴的平臺(tái)就是騰訊開(kāi)放平臺(tái)。自2011年騰訊開(kāi)放平臺(tái)成立以來(lái)，接入這個(gè)平臺(tái)的創(chuàng)業(yè)公司已經(jīng)有數(shù)百萬(wàn)家，合作伙伴公司收益超過(guò)160億人民幣，并誕生了30家上市公司。騰訊也通過(guò)作“戰(zhàn)略投資”、“雙百股權(quán)”、“雙百期權(quán)”等投資戰(zhàn)略，孵化了70家創(chuàng)業(yè)公司，誕生了3家行業(yè)獨(dú)角獸，5家上市公司，5家用戶(hù)過(guò)億的項(xiàng)目，15家估值過(guò)十億的項(xiàng)目，總估值500億元。

開(kāi)放平臺(tái)的一個(gè)重量級(jí)項(xiàng)目是青藤大學(xué)，目前已經(jīng)畢業(yè)的兩期精英學(xué)員的公司估值超過(guò)1500億元，其中的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目如摩拜單車(chē)、微影、拼多多等，都得到了騰訊的投資。

自2016年起，騰訊推出AI加速器，專(zhuān)注AI創(chuàng)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，加速器項(xiàng)目將與騰訊投資、雙百計(jì)劃對(duì)接，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目也將得到騰訊的資本扶持。在7月21日的AI加速器啟動(dòng)儀式上，騰訊集團(tuán)副總裁、騰訊人工智能實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人姚星在接受筆者采訪(fǎng)時(shí)表示，騰訊在AI領(lǐng)域做的是平臺(tái)級(jí)的、核心的東西。騰訊只做連接，更多的是希望扶持一個(gè)非常繁榮的生態(tài)，實(shí)現(xiàn)AI在各個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用?！膀v訊AI Lab的理想是AI everywhere，我們希望催生出更多的優(yōu)秀領(lǐng)域來(lái)支持這個(gè)生態(tài)?！?/p>

在生態(tài)培育方面，騰訊和蘋(píng)果，雖然一個(gè)是開(kāi)放，一個(gè)是封閉，但其共同點(diǎn)是都建立起了生態(tài)的閉環(huán)，培育出來(lái)了郁郁蔥蔥的“熱帶雨林”。在這個(gè)雨林之下，除了開(kāi)放平臺(tái)扶持的項(xiàng)目，基于微信和QQ的流量入口優(yōu)勢(shì)，這些年來(lái)騰訊還投資了數(shù)量巨大的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)發(fā)布的研報(bào)，截至2016年底，騰訊投了40多家獨(dú)角獸，總估值超1000億美元，包括餓了么、滴滴、新美大、58到家、陸金所、人人貸、眾安保險(xiǎn)、快手、嗶哩嗶哩、斗魚(yú)、龍珠直播、蔚來(lái)汽車(chē)、微鯨電視、知乎、雪球等，未來(lái)都將為騰訊的生態(tài)和業(yè)績(jī)做貢獻(xiàn)。

如果能真正建立起惡補(bǔ)技術(shù)短板的機(jī)制和方法，盡快探索出對(duì)連接者而言最有效的商業(yè)模式，騰訊未來(lái)幾年躋身萬(wàn)億美元市值公司行列，將是大概率事件。

四、

騰訊的萬(wàn)億美元市值目標(biāo)要實(shí)現(xiàn)，除了自身業(yè)務(wù)，還需要政府和社會(huì)方方面面的關(guān)心與支持。

近日來(lái)，萬(wàn)達(dá)“債股雙殺”及出讓資產(chǎn)成為2017年下半年開(kāi)盤(pán)的大新聞。中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有非常強(qiáng)的政策性特征，能不能把握國(guó)家的大政方針，是企業(yè)能不能持續(xù)發(fā)展的重要參考因素。在這方面，馬化騰為人低調(diào)，熱心公益，很有大局意識(shí)。3月3日，作為人大代表，馬化騰參加全國(guó)兩會(huì)時(shí)提出了7個(gè)樸素的小建議，“關(guān)于發(fā)揮協(xié)同創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，打造粵港澳世界級(jí)科技灣區(qū)的建議”被寫(xiě)進(jìn)了兩會(huì)政府報(bào)告。6月20日，由騰訊主辦的“粵港澳大灣區(qū)論壇”在香港舉行。

對(duì)騰訊來(lái)說(shuō)，萬(wàn)億美元市值或許還要一段時(shí)間，也不能排除其間遭遇困難、路漫漫其修遠(yuǎn)兮的可能性。2014年5月15日，騰訊將股票一拆五，股價(jià)從每股500港元降至100港元，彼時(shí)有多少人想得到，三年后，騰訊股價(jià)會(huì)再度攀上300港元大關(guān)。市值要上萬(wàn)億美元，騰訊股價(jià)要到每股823港元，折合105.5美元每股，而這并不是一個(gè)可望而不可及的數(shù)字!

讓我們看看，未來(lái)三四年，這樣的預(yù)測(cè)是否能實(shí)現(xiàn)?(編輯：劉瑞)