瑞信：維持海通證券(06837)“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降24%至5.2港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報(bào)告稱，維持海通證券(06837)“中性”評(píng)級(jí)，將2022-24年每股盈測(cè)下調(diào)31%/17%/17%，因考慮首季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期，以及假設(shè)經(jīng)紀(jì)商投資回報(bào)及資產(chǎn)管理市場(chǎng)份額較低，目標(biāo)價(jià)由6.8港元降24%至5.2港元。

報(bào)告提到，首季收入下降63%，稅后凈利潤(rùn)(NPAT)下降59%，NPAT不及預(yù)期，預(yù)計(jì)盈利下調(diào)，最大的拖累是投資的公允價(jià)值損失，預(yù)計(jì)短期內(nèi)壓力將持續(xù)存在。此外，公司自營(yíng)投資取得重大虧損，金融投資余額按季下降2%。資產(chǎn)管理凈收入下降37%，由于資產(chǎn)管理規(guī)模(AUM)大幅收縮。經(jīng)紀(jì)/利息收入持平，可能失去市場(chǎng)份額。投行業(yè)務(wù)具有彈性，收入增長(zhǎng)38%。