大摩警告標普500將步入長期熊市 制藥、生物技術(shù)股有望跑贏大盤

智通財經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利策略師Michael J. Wilson警告稱，標準普爾500指數(shù)即將大幅下跌，因為投資者擔心經(jīng)濟衰退和美聯(lián)儲大幅收緊政策，正努力尋找避風港。

Wilson表示，“鑒于防御類股目前價格高昂，且絕對上漲空間不大，標準普爾500指數(shù)似乎準備進入持續(xù)的熊市?！薄按藭r市場已經(jīng)被如此挑選，目前尚不清楚下一次輪換在哪里。根據(jù)我們的經(jīng)驗，當這種情況發(fā)生時，通常意味著整體指數(shù)即將大幅下跌，幾乎所有股票都會齊聲下跌。” 

標準普爾 500 指數(shù)連續(xù)三周下跌，在上周五跌至 3 月中旬以來的最低水平，因投資者擔心貨幣政策迅速收緊及其對經(jīng)濟增長的影響而逃離風險資產(chǎn)。美聯(lián)儲主席鮑威爾支持采取積極行動遏制通脹，這促使交易員押注美聯(lián)儲將在接下來的4次利率會議上每次加息0.5個百分點。

Wilson表示，美聯(lián)儲迅速收緊政策正在導(dǎo)致“面臨經(jīng)濟放緩”，盡管自 11 月以來防御性倉位運作良好，但隨著估值上漲，該行認為這些股票不會有更多上漲空間。 

同時，策略師表示，大型制藥和生物技術(shù)股的防御性特征使其在盈利增長放緩、PMI指數(shù)減速和貨幣政策收緊的環(huán)境下始終表現(xiàn)出色。 

大摩認為，“隨著美國經(jīng)濟進入周期后期階段，整體經(jīng)濟和市場的 GDP/收益增長率放緩，我們認為制藥/生物技術(shù)的防御性屬性將對沖政策擔憂，并推動相對表現(xiàn)走高。”