獲超170家機(jī)構(gòu)調(diào)研！化肥高景氣帶動(dòng)業(yè)績(jī)高增 云圖控股（002539.SZ）擬布局磷酸鐵打開(kāi)成長(zhǎng)空間

智通財(cái)經(jīng)APP訊，4月18日，云圖控股（002539.SZ）在公布2021年年報(bào)及2022年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告后，迎來(lái)了175家機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研。在此次調(diào)研中，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2021年云圖控股各項(xiàng)主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格明顯上漲，復(fù)合肥、磷酸一銨等產(chǎn)品銷(xiāo)量顯著提升。公司擬進(jìn)一步向下延伸產(chǎn)業(yè)鏈，形成“磷礦—磷酸—磷酸鐵”的完整產(chǎn)業(yè)鏈，目前規(guī)劃了45萬(wàn)噸磷酸鐵產(chǎn)能及相關(guān)上游原料項(xiàng)目。新項(xiàng)目方面，松滋35萬(wàn)噸電池級(jí)磷酸鐵及其配套項(xiàng)目一期10萬(wàn)噸/年磷酸鐵預(yù)計(jì)2023年3月建成投產(chǎn)。

在原材料價(jià)格上漲的支撐下以及磷肥、磷化工、純堿等行業(yè)的旺盛需求下，2021年云圖控股各項(xiàng)主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格明顯上漲，復(fù)合肥、磷酸一銨等產(chǎn)品銷(xiāo)量顯著提升。公司21年年報(bào)及22一季報(bào)顯示，公司2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入148.98億元，同比增長(zhǎng)62.74%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12.32億元，同比增長(zhǎng)147.06%。預(yù)計(jì)2022年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.50億元至4.80億元，同比增長(zhǎng)149.15%至165.76%。

云圖控股近1月股價(jià)漲幅超20%，或與化肥行業(yè)景氣度提升有關(guān)。據(jù)了解，今年一季度，原料端硫磺、合成氨、磷礦石價(jià)格仍居于高位，對(duì)磷銨高價(jià)支撐力較強(qiáng)，一季度磷肥價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行。海外制造成本上升疊國(guó)際供需偏緊帶動(dòng)國(guó)際磷肥價(jià)格持續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)春耕旺季帶動(dòng)農(nóng)化需求，國(guó)內(nèi)外磷肥景氣繼續(xù)上行。

云圖適時(shí)抓住行業(yè)機(jī)遇，積極進(jìn)行產(chǎn)能規(guī)劃布局。據(jù)云圖控股介紹，截至目前，公司擁有復(fù)合肥產(chǎn)能520萬(wàn)噸/年，在建產(chǎn)能120萬(wàn)噸/年；磷酸一銨產(chǎn)能43萬(wàn)噸/年；純堿、氯化銨產(chǎn)能60萬(wàn)雙噸/年；黃磷產(chǎn)能6萬(wàn)噸/年，此外在建磷酸鐵產(chǎn)能35萬(wàn)噸/年。截至目前，公司牛牛寨東段磷礦“探轉(zhuǎn)采”手續(xù)已完成礦區(qū)范圍劃定的相關(guān)手續(xù)，正在積極推進(jìn)采礦新立登記手續(xù)。

此外，在新能源領(lǐng)域的旺盛需求下，云圖還積極布局磷酸鐵將打開(kāi)公司未來(lái)成長(zhǎng)空間。在調(diào)研中，云圖控股董事、副總裁、董事會(huì)秘書(shū)王生兵先生透露了公司近期規(guī)劃。他表示，在產(chǎn)業(yè)鏈上游，公司擁有位于四川省雷波縣的牛牛寨磷礦東段磷礦和西段磷礦兩宗探礦權(quán)，截止目前，西段磷礦尚處于勘探之中，東段磷礦已查明儲(chǔ)量約1.81億噸。

公司擬進(jìn)一步向下延伸產(chǎn)業(yè)鏈，形成“磷礦—磷酸—磷酸鐵”的完整產(chǎn)業(yè)鏈，目前規(guī)劃了45萬(wàn)噸磷酸鐵產(chǎn)能(湖北松滋35萬(wàn)噸、湖北宜城10萬(wàn)噸)及相關(guān)上游原料項(xiàng)目，配套了項(xiàng)目所需不同純度的磷酸，并利用副產(chǎn)低品位磷酸聯(lián)動(dòng)生產(chǎn)復(fù)合肥，實(shí)現(xiàn)資源利用和項(xiàng)目效益最大化。同時(shí)，公司擬在湖北省應(yīng)城市投資建設(shè)“鹽化循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈綠色轉(zhuǎn)型及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)項(xiàng)目”，主要新建年產(chǎn)60萬(wàn)噸水溶性復(fù)合肥、40萬(wàn)噸緩控釋復(fù)合肥和70萬(wàn)噸合成氨等項(xiàng)目。

太平洋證券稱(chēng)，云圖控股產(chǎn)能不斷擴(kuò)充，在新能源領(lǐng)域的旺盛需求下，積極布局磷酸鐵將打開(kāi)公司未來(lái)成長(zhǎng)空間。目前，公司已建立一體化產(chǎn)業(yè)鏈，擁有除尿素以外的氮肥完整產(chǎn)業(yè)鏈、磷肥完整產(chǎn)業(yè)鏈，主要原料、包材等基本能自給自足，在原料持續(xù)上漲、供應(yīng)緊張的情況下，公司的成本優(yōu)勢(shì)和行業(yè)定價(jià)權(quán)進(jìn)一步凸顯。公司旗下?lián)碛胸S富優(yōu)質(zhì)的磷礦、鹽礦等資源，在雷波牛牛寨北礦區(qū)實(shí)現(xiàn)探轉(zhuǎn)采并完成礦井建設(shè)后，公司生產(chǎn)所需的磷礦石將主要實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)。

云圖控股在調(diào)研中還透露了公司新項(xiàng)目的最新進(jìn)展，截至目前，公司松滋35萬(wàn)噸電池級(jí)磷酸鐵及其配套項(xiàng)目已取得項(xiàng)目建設(shè)審批文件，預(yù)計(jì)2022年4月開(kāi)工建設(shè)；其中，一期10萬(wàn)噸/年磷酸鐵項(xiàng)目預(yù)計(jì)2023年3月建成投產(chǎn)，二期25萬(wàn)噸/年磷酸鐵及相關(guān)配套項(xiàng)目預(yù)計(jì)2023年12月建成投產(chǎn)。宜城10萬(wàn)噸電池級(jí)磷酸鐵及其配套項(xiàng)目尚處于籌建規(guī)劃階段，具體建設(shè)時(shí)間和進(jìn)度尚未確定，應(yīng)城基地“鹽化循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈綠色轉(zhuǎn)型及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)項(xiàng)目”已取得項(xiàng)目備案證及能評(píng)、環(huán)評(píng)審批文件，正在積極辦理土地等手續(xù)。

關(guān)于黃磷未來(lái)的趨勢(shì)，云圖控股表示，目前，國(guó)內(nèi)新能源行業(yè)發(fā)展提速，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年對(duì)磷酸的需求量還將不斷提高；同時(shí)草甘膦價(jià)格不斷上漲，行業(yè)開(kāi)工率維持高位，對(duì)黃磷的需求保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。而黃磷產(chǎn)能規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，在環(huán)保政策制約下，產(chǎn)能規(guī)模有進(jìn)一步萎縮的可能性。隨著下游應(yīng)用不斷擴(kuò)展，市場(chǎng)需求不斷提高，在高成本支撐下，預(yù)計(jì)未來(lái)黃磷價(jià)格將持續(xù)高位運(yùn)行。

具體問(wèn)答實(shí)錄如下：

一、公司2021年年度報(bào)告、2022年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告解讀及公司近期情況介紹

公司董事、副總裁、董事會(huì)秘書(shū)王生兵先生對(duì)公司2021年年度報(bào)告、2022年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告解讀，并對(duì)公司近期情況做了簡(jiǎn)要介紹：

(1)2021年年度報(bào)告解讀

公司2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入148.98億元，同比增長(zhǎng)62.74%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12.32億元，同比增長(zhǎng)147.06%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)11.45億元，同比增長(zhǎng)165.38%，基本每股收益1.23元/股，同比增長(zhǎng)148.67%。

(2)2022年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告解讀

經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，公司預(yù)計(jì)2022年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.50億元至4.80億元，同比增長(zhǎng)149.15%至165.76%，預(yù)計(jì)2022年一季度實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)4.36億元至4.66億元，同比增長(zhǎng)121.93%至137.20%，基本每股收益0.45元/股至0.48元/股。

(3)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)原因

公司2021年度、2022年第一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因系：1)報(bào)告期內(nèi)，公司復(fù)合肥產(chǎn)品的銷(xiāo)量同比增加；2)報(bào)告期內(nèi)，公司聯(lián)堿產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲，毛利率同比增加；3)報(bào)告期內(nèi)，公司磷化工產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲，毛利率同比增加。

(4)公司近期情況介紹

1)公司產(chǎn)業(yè)鏈基本情況

公司自成立以來(lái)一直專(zhuān)注于復(fù)合肥的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，并沿著復(fù)合肥產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行深度開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)拓展，通過(guò)多年來(lái)的資源整合、品牌塑造、市場(chǎng)渠道、研發(fā)及生產(chǎn)能力建設(shè)等舉措，現(xiàn)已形成復(fù)合肥、聯(lián)堿及磷化工等協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。近年來(lái)，公司緊跟發(fā)展戰(zhàn)略，不斷整合復(fù)合肥上下游資源，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈上的薄弱環(huán)節(jié)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，目前公司已建設(shè)了除尿素以外的氮肥、磷肥完整產(chǎn)業(yè)鏈以及以黃磷為主的磷化工產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建了礦業(yè)、化工、化肥上下游完整的產(chǎn)業(yè)鏈體系，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)和低成本優(yōu)勢(shì)顯著。

2)公司近期規(guī)劃

在產(chǎn)業(yè)鏈上游，公司擁有位于四川省雷波縣的牛牛寨磷礦東段磷礦和西段磷礦兩宗探礦權(quán)，截止目前，西段磷礦尚處于勘探之中，東段磷礦已查明儲(chǔ)量約1.81億噸。依托牛牛寨磷礦豐富的磷礦資源儲(chǔ)備、一體化產(chǎn)業(yè)配套以及公司在化肥化工行業(yè)多年積累的生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，公司擬進(jìn)一步向下延伸產(chǎn)業(yè)鏈，形成“磷礦—磷酸—磷酸鐵”的完整產(chǎn)業(yè)鏈，目前規(guī)劃了45萬(wàn)噸磷酸鐵產(chǎn)能(湖北松滋35萬(wàn)噸、湖北宜城10萬(wàn)噸)及相關(guān)上游原料項(xiàng)目，配套了項(xiàng)目所需不同純度的磷酸，并利用副產(chǎn)低品位磷酸聯(lián)動(dòng)生產(chǎn)復(fù)合肥，實(shí)現(xiàn)資源利用和項(xiàng)目效益最大化。同時(shí)，為進(jìn)一步夯實(shí)公司的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，對(duì)公司現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整升級(jí)，公司擬在湖北省應(yīng)城市投資建設(shè)“鹽化循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈綠色轉(zhuǎn)型及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)項(xiàng)目”，主要新建年產(chǎn)60萬(wàn)噸水溶性復(fù)合肥、40萬(wàn)噸緩控釋復(fù)合肥和70萬(wàn)噸合成氨等項(xiàng)目。未來(lái)隨著公司產(chǎn)業(yè)鏈一體化程度加深以及節(jié)能降耗、組織提升工作的持續(xù)開(kāi)展，公司生產(chǎn)、管理效率和成本管控將進(jìn)一步提升，加上復(fù)合肥、磷酸鐵等新建項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)、產(chǎn)能釋放，公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步提升。

二、問(wèn)答環(huán)節(jié)

問(wèn)：公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能情況

答：截至目前，公司擁有復(fù)合肥產(chǎn)能520萬(wàn)噸/年，在建產(chǎn)能120萬(wàn)噸/年；磷酸一銨產(chǎn)能43萬(wàn)噸/年；純堿、氯化銨產(chǎn)能60萬(wàn)雙噸/年；黃磷產(chǎn)能6萬(wàn)噸/年，此外在建磷酸鐵產(chǎn)能35萬(wàn)噸/年。

問(wèn)：2021年公司復(fù)合肥銷(xiāo)售情況如何？

答：2021年公司復(fù)合肥產(chǎn)品銷(xiāo)量287.39萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.41%，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入62.27億元，同比增長(zhǎng)29.87%；其中常規(guī)復(fù)合肥銷(xiāo)量160.25萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.75%，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入33.62億元，同比增長(zhǎng)28.01%；新型復(fù)合肥銷(xiāo)量127.13萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.13%，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入28.65億元，同比增長(zhǎng)32.13%。

問(wèn)：公司牛牛寨東段磷礦“探轉(zhuǎn)采”進(jìn)展

答：截至目前，公司牛牛寨東段磷礦“探轉(zhuǎn)采”手續(xù)已完成礦區(qū)范圍劃定的相關(guān)手續(xù)，正在積極推進(jìn)采礦新立登記手續(xù)，待完成相關(guān)手續(xù)后方能取得采礦權(quán)許可證書(shū)。后續(xù)若有重大進(jìn)展，公司將按照相關(guān)規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

問(wèn)：公司新規(guī)劃項(xiàng)目的進(jìn)展情況

答：截至目前，公司松滋35萬(wàn)噸電池級(jí)磷酸鐵及其配套項(xiàng)目已取得項(xiàng)目建設(shè)審批文件，預(yù)計(jì)2022年4月開(kāi)工建設(shè)；其中，一7期10萬(wàn)噸/年磷酸鐵項(xiàng)目預(yù)計(jì)2023年3月建成投產(chǎn)，二期25萬(wàn)噸/年磷酸鐵及相關(guān)配套項(xiàng)目預(yù)計(jì)2023年12月建成投產(chǎn)。公司宜城10萬(wàn)噸電池級(jí)磷酸鐵及其配套項(xiàng)目目前已完成項(xiàng)目備案、能評(píng)，正在申請(qǐng)安評(píng)、環(huán)評(píng)等手續(xù)，尚處于籌建規(guī)劃階段，具體建設(shè)時(shí)間和進(jìn)度尚未確定；公司應(yīng)城基地“鹽化循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈綠色轉(zhuǎn)型及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)項(xiàng)目”已取得項(xiàng)目備案證及能評(píng)、環(huán)評(píng)審批文件，正在積極辦理土地等手續(xù)。

問(wèn)：公司在復(fù)合肥研發(fā)方面做了哪些工作？

答：2021年，公司緊跟國(guó)家政策方向，主要從提質(zhì)增效、養(yǎng)護(hù)土壤兩個(gè)方向進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，相繼推出含黃腐酸復(fù)合肥系列、含蛋白水溶肥系列、含酵母提取物液體肥系列、生物可降解緩釋肥系列等新型復(fù)合肥，以及土壤調(diào)理劑系列、微生物菌劑系列、生物有機(jī)肥系列等土壤修復(fù)新品，為市場(chǎng)提供更多綠色高效產(chǎn)品，引領(lǐng)復(fù)合肥行業(yè)發(fā)展方向。未來(lái)公司將不斷推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)升級(jí)和資源循環(huán)利用，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的研發(fā)力和競(jìng)爭(zhēng)力。

問(wèn)：對(duì)黃磷未來(lái)趨勢(shì)的判斷

答：目前，國(guó)內(nèi)新能源行業(yè)發(fā)展提速，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年對(duì)磷酸的需求量還將不斷提高；同時(shí)草甘膦價(jià)格不斷上漲，行業(yè)開(kāi)工率維持高位，對(duì)黃磷的需求保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。而黃磷產(chǎn)能規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，在環(huán)保政策制約下，產(chǎn)能規(guī)模有進(jìn)一步萎縮的可能性。隨著下游應(yīng)用不斷擴(kuò)展，市場(chǎng)需求不斷提高，在高成本支撐下，預(yù)計(jì)未來(lái)黃磷價(jià)格將持續(xù)高位運(yùn)行。

問(wèn)：對(duì)純堿行業(yè)的看法

答：目前，公司純堿產(chǎn)能60萬(wàn)噸，全部為輕質(zhì)純堿。純堿是重要的基礎(chǔ)化工品，主要下游行業(yè)為平板玻璃、光伏玻璃、玻璃制品和化工產(chǎn)品等。近年來(lái)，國(guó)家大力推廣和發(fā)展光伏發(fā)電和碳酸鋰等新能源項(xiàng)目，光伏玻璃對(duì)純堿消耗量預(yù)期增量明顯，同時(shí)新能源汽車(chē)快速發(fā)展，碳酸鋰在純堿下游消費(fèi)占比提升，純堿需求端進(jìn)一步增加，而純堿供應(yīng)端存在退出產(chǎn)能，全年供需緊平衡。

問(wèn)：公司復(fù)合肥業(yè)務(wù)的未來(lái)規(guī)劃

答：1)產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)能上，公司將圍繞復(fù)合肥產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步延伸和完善，持續(xù)打造化肥全產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化成本控制和產(chǎn)業(yè)協(xié)同，并有序擴(kuò)張產(chǎn)能開(kāi)拓市場(chǎng)，完善全國(guó)基地布局，鞏固公司的強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2)技術(shù)和產(chǎn)品上，公司將圍繞新型復(fù)合肥發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化復(fù)合肥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并加強(qiáng)對(duì)先進(jìn)肥料技術(shù)和資源的引進(jìn)、研發(fā)及應(yīng)用，進(jìn)一步提升公司新型肥料的研發(fā)力和產(chǎn)品力，夯實(shí)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。3)營(yíng)銷(xiāo)上，公司將在品牌塑造、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、傳播推廣、銷(xiāo)售模式等方面不斷創(chuàng)新，提升企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)力，引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，穩(wěn)步提升市場(chǎng)地位和占有率。

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