大族數(shù)控成功分拆上市 2021年經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量與凈利潤的差異 大族激光（002008.SZ）業(yè)績會上如何回應(yīng)？

智通財經(jīng)APP訊，4月18日，大族激光（002008.SZ）在業(yè)績說明會上表示，公司2021年光伏行業(yè)專用設(shè)備實現(xiàn)營業(yè)收入1.34億元，同比增長12.38%。公司在TOPCON領(lǐng)域產(chǎn)品布局完整，逐步具備TOPCON電池全產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備研發(fā)制造能力。公司現(xiàn)有研發(fā)項目包括低壓硼擴散爐、Topcon激光摻硼設(shè)備、LPCVD設(shè)備等，低壓硼擴散爐、Topcon激光摻硼設(shè)備處于客戶驗證階段。

此外，大族激光封測設(shè)備業(yè)務(wù)主體大族封測保持良好發(fā)展趨勢，營業(yè)收入同比增長約128%。公司光刻機產(chǎn)品主要用于分立器件領(lǐng)域，最新產(chǎn)品接近式光刻機樣機已經(jīng)開發(fā)完成。目前，公司在半導(dǎo)體領(lǐng)域暫未和華為展開合作。

為了應(yīng)對行業(yè)快速增長的設(shè)備需求，公司相繼在四川宜賓、江蘇張家港、湖北荊門等地布局新的生產(chǎn)基地，進一步擴充產(chǎn)能，并相應(yīng)擴充生產(chǎn)研發(fā)人員。2021年度新能源動力電池業(yè)務(wù)實現(xiàn)扭虧為盈，未來努力實現(xiàn)盈利能力持續(xù)提升。

大族激光與寧德時代、中創(chuàng)新航(原中航鋰電)、億緯鋰能、蜂巢能源等行業(yè)主流客戶均保持良好合作關(guān)系。公司光刻機項目分辨率3-5μm，主要聚焦在分立器件、LED等領(lǐng)域的應(yīng)用，已實現(xiàn)小批量銷售。此外，公司對自動駕駛的激光雷達和氫能源電池生產(chǎn)的裝備有技術(shù)儲備。公司暫無步入消費端產(chǎn)品的計劃，僅提供相關(guān)領(lǐng)域所需的高端裝備。

會上提到，大族激光已分拆子公司大族數(shù)控至在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。分拆完成后，公司仍持有大族數(shù)控84.731%股份，仍是大族數(shù)控的控股股東，對其具有控制權(quán)，合并其財務(wù)報表。大族封測(原大族光電)分拆上市事項已經(jīng)公司股東大會審議通過，在正常推進中，除此之外，公司暫無其他分拆子公司上市的計劃。

長江證券研報指出，大族激光客戶由寧德時代向中創(chuàng)新航、億緯鋰能、蜂巢能源拓展，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向疊片機、化成分容等升級，宜賓、張家港新能源制造基地已經(jīng)啟用，鋰電業(yè)務(wù)有望向百億進發(fā)。此外，公司在Mini LED、光伏專用設(shè)備也持續(xù)取得突破。 大族數(shù)控分拆上市后，融資渠道拓寬、激勵優(yōu)化，有望實現(xiàn)長期高速成長。分析師認(rèn)為，公司改革成效、PCB設(shè)備需求景氣度、鋰電與高功率盈利性修復(fù)可隨時間持續(xù)驗證，訂單預(yù)期有望陸續(xù)兌現(xiàn)。

大族激光談及，公司分拆的子公司為細(xì)分行業(yè)/領(lǐng)域的業(yè)務(wù)主體，分拆上市主要的目的是拓寬其融資渠道，完善子公司的激勵機制，加快子公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，使其在所屬行業(yè)/領(lǐng)域做大做強，不會損害集團投資者的利益。

關(guān)于經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量與凈利潤的差異，大族激光2021年年度報告顯示，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計及經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年度波動較大的原因為公司報告期內(nèi)營銷規(guī)模擴大，采購及各項經(jīng)營付款相對增多所致。此外，應(yīng)收賬款方面，動力電池行業(yè)、半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體行業(yè)等業(yè)務(wù)快速增長，行業(yè)大客戶應(yīng)收賬款的比例也相應(yīng)增長，應(yīng)收賬款增長基本上與銷售規(guī)模增長相符，大族激光應(yīng)收賬款不存在不可控風(fēng)險。

具體問答實錄如下：

問：公司和比亞迪的合作前景如何?

答:公司與比亞迪均為深圳本土的領(lǐng)軍企業(yè)，兩司均有合作意愿并保持持續(xù)交流。

問：公司2020、2021業(yè)績都大幅度增長，主要是外因(政策等)還是內(nèi)因(企業(yè)實力增長)所致?今年業(yè)績還會有較大幅度增長的可能嗎?

答:今年以來，在疫情不斷反復(fù)的背景下，物流運輸不暢、設(shè)備交付延后等情況對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成了一定的影響和壓力。公司仍將持續(xù)提升經(jīng)營管理水平，科學(xué)、客觀的制定內(nèi)部考核激勵方法，通過信息化、集中采購等方式提高運營效率，降低成本，力爭實現(xiàn)更好的業(yè)績。公司2022年的經(jīng)營目標(biāo)可以參考2019年股票期權(quán)激勵計劃中對2022年的考核目標(biāo)，即以2018年經(jīng)審計的扣非后凈利潤為基數(shù)，2022年扣非后凈利潤增長率不低于30%。，謝謝。

問：公司今年調(diào)整新能源設(shè)備從去年專注于寧德時代，到現(xiàn)在主要發(fā)展其他客戶，是從利潤率上面考慮?

答:公司與寧德時代、中創(chuàng)新航(原中航鋰電)、億緯鋰能、蜂巢能源等行業(yè)主流客戶均保持良好合作關(guān)系，謝謝。

問：你好，目前公司光刻機研發(fā)進度如何?分辨率達到多少?

答:公司光刻機項目分辨率3-5μm，主要聚焦在分立器件、LED等領(lǐng)域的應(yīng)用，已實現(xiàn)小批量銷售。

問：貴公司在新能源汽車領(lǐng)域是否有規(guī)劃，對于新能源汽車的自動駕駛貴公司是否有計劃涉及，對于自動駕駛的激光雷達貴公司是否有技術(shù)儲備，貴公司是否能夠提供有氫能源電池生產(chǎn)線，面對國家的消費升級大族有沒有步入消費端產(chǎn)品的規(guī)劃。

答:公司具有專業(yè)的技術(shù)團隊，對自動駕駛的激光雷達和氫能源電池生產(chǎn)的裝備有技術(shù)儲備。公司暫無步入消費端產(chǎn)品的計劃，僅提供相關(guān)領(lǐng)域所需的高端裝備。

問：現(xiàn)階段疫情對公司產(chǎn)能是否有影響?

答:目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營已經(jīng)恢復(fù)正常，產(chǎn)能不受影響，謝謝。

問：公司是否可以生產(chǎn)：邁為股份和帝爾激光的新能源領(lǐng)域的同類產(chǎn)品，在性價比、性能、自主可控、量產(chǎn)能力和成本等是否有優(yōu)勢?

答:公司2021年光伏行業(yè)專用設(shè)備實現(xiàn)營業(yè)收入1.34億元，同比增長12.38%。公司持續(xù)加大在光伏行業(yè)的研發(fā)投入，通過引進核心人才團隊的方式，已經(jīng)具備電池段管式真空類主設(shè)備研發(fā)制造能力。公司在TOPCON領(lǐng)域產(chǎn)品布局完整，逐步具備TOPCON電池全產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備研發(fā)制造能力;在HJT電池已布局PECVD、PVD等設(shè)備產(chǎn)品。公司現(xiàn)有研發(fā)項目包括低壓硼擴散爐、Topcon激光摻硼設(shè)備、LPCVD設(shè)備等，低壓硼擴散爐、Topcon激光摻硼設(shè)備處于客戶驗證階段，謝謝。

問：公司2021年存貨大幅增加的必要性，原因?擔(dān)心公司存貨滯銷和大幅減值問題

答:公司2021年度存貨增長同公司營收增長規(guī)模相匹配，公司根據(jù)在手訂單情況及考慮一定的安全庫存安排相應(yīng)的原材料采購及備貨，公司期末會對存貨進行減值測試，目前公司存貨狀況良好，庫齡合理，不存在存貨滯銷及大幅減值問題。

問：片式電子元件的后工序設(shè)備是否也可考察下，如肇慶的風(fēng)華高科。

答:公司應(yīng)用于片式電子元器件的產(chǎn)品包括微米級光刻設(shè)備、調(diào)阻器等，謝謝。

問：公司在半導(dǎo)體領(lǐng)域目前如何規(guī)劃，光刻機是否會有新的進展，下一步在半導(dǎo)體領(lǐng)域是否和華為展開合作

答:得益于Mini-Led對行業(yè)設(shè)備需求的帶動和公司市場占有率的持續(xù)提升，公司半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體行業(yè)晶圓加工設(shè)備快速增長，實現(xiàn)營業(yè)收入6.69億元，同比增長140.62%。其中，LED行業(yè)晶圓加工設(shè)備實現(xiàn)營業(yè)收入4.78億元，同比增長115.46%，保持市場領(lǐng)導(dǎo)地位，Mini-Led切割、裂片、剝離、修復(fù)等設(shè)備實現(xiàn)大批量銷售，Micro-LED巨量轉(zhuǎn)移設(shè)備正在驗證過程中;半導(dǎo)體行業(yè)晶圓加工設(shè)備實現(xiàn)營業(yè)收入1.91億元，同比增長239.96%，半導(dǎo)體激光開槽、半導(dǎo)體激光解鍵合、化合物半導(dǎo)體激光切割等產(chǎn)品實現(xiàn)批量銷售。公司封測設(shè)備業(yè)務(wù)主體大族封測保持良好發(fā)展趨勢，營業(yè)收入同比增長約128%。公司光刻機產(chǎn)品主要用于分立器件領(lǐng)域，最新產(chǎn)品接近式光刻機樣機已經(jīng)開發(fā)完成。目前，公司在半導(dǎo)體領(lǐng)域暫未和華為展開合作，謝謝。

問：公司激光領(lǐng)域所有產(chǎn)品是否都自主可控?

答:公司激光加工設(shè)備的核心器件包括紫外及超快激光器、高功率光纖激光器、中低功率CO2激光器、脈沖光纖激光器、通用運動控制系統(tǒng)、振鏡、伺服電機等，公司已基本實現(xiàn)自產(chǎn)。

問：今年新能源預(yù)計收入多少?凈利潤能夠達到多少?

答:為了應(yīng)對行業(yè)快速增長的設(shè)備需求，公司相繼在四川宜賓、江蘇張家港、湖北荊門等地布局新的生產(chǎn)基地，進一步擴充產(chǎn)能，并相應(yīng)擴充生產(chǎn)研發(fā)人員。2021年度新能源動力電池業(yè)務(wù)實現(xiàn)扭虧為盈，未來努力實現(xiàn)盈利能力持續(xù)提升。

問：去年公司業(yè)績新高，但現(xiàn)金流卻大幅萎縮，僅13.12億，甚至遠(yuǎn)小于凈利潤19.94億。這是較為不常見的現(xiàn)象。那么這里會存在無法收回的銷售款項麼?如果有，會是多大幅度呢?另，從公司近一年來的投資手筆來看，行業(yè)應(yīng)處于高景氣發(fā)展期，那不應(yīng)該會形成收賬困難啊?

答:經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量與凈利潤的差異，在公司2021年年度報告中第三節(jié)：四、主營業(yè)務(wù)分析中有相關(guān)說明，請參考!動力電池行業(yè)、半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體行業(yè)、PCB行業(yè)等業(yè)務(wù)快速增長，行業(yè)大客戶應(yīng)收賬款的比例也相應(yīng)增長，應(yīng)收賬款增長基本上與銷售規(guī)模增長相符。公司2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率約為3.25次，持續(xù)改善!公司在交付、驗收等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，均安排專業(yè)團隊跟進服務(wù)，同時也會對逾期應(yīng)收賬款進行定期或不定期分析、討論，根據(jù)實際情況安排人員跟進。公司應(yīng)收賬款不存在不可控風(fēng)險!

問：公司的動力電池設(shè)備的技術(shù)儲備和銷售策略上較同類公司海目星和聯(lián)贏激光有何區(qū)別?

答:您好，公司銷售模式直銷為主，主要產(chǎn)品包括電芯、模組、PACK的激光焊接設(shè)備、激光極耳切割設(shè)備、電芯烘烤設(shè)備及相關(guān)自動化設(shè)備等，在所處工藝段，已經(jīng)具備整線交付能力。公司與寧德時代、中創(chuàng)新航(原中航鋰電)、億緯鋰能等行業(yè)主流客戶保持良好合作關(guān)系。目前，公司在電芯、模組及PACK段設(shè)備市場占有率及技術(shù)水平均位于行業(yè)前列，激光極耳切割設(shè)備、電芯烘烤設(shè)備等整線設(shè)備產(chǎn)品市占率持續(xù)提升。2021年公司動力電池行業(yè)專用設(shè)備實現(xiàn)營業(yè)收入19.82億元，同比大幅增長631.51%，其他公司情況不便評價，謝謝!

問：公司目前國內(nèi)外主要競爭對手有哪些?

答:公司的業(yè)務(wù)范圍包含光電子器件、運動部件及各行業(yè)的高端制造裝備，是行業(yè)里產(chǎn)品種類最齊全、服務(wù)客戶最廣泛的頭部企業(yè)。根據(jù)不同產(chǎn)品所服務(wù)的細(xì)分行業(yè)不一樣，競爭對手也有大有小?？偟膩碇v，國外的競爭對手有德國通快、瑞士百超、美國IPG公司、美國II-VI公司等，另一方面公司與這些國外公司也保持著良好的商務(wù)合作關(guān)系;國內(nèi)的競爭對手主要體現(xiàn)在細(xì)分行業(yè)應(yīng)用方面，如銳科、邁為、帝爾、華工、海目星、杰普特等。

問：應(yīng)收款金額巨高，有具體的改善計劃嗎?

答:應(yīng)收賬款增長基本上與銷售規(guī)模增長相符。動力電池行業(yè)、半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體行業(yè)、PCB行業(yè)等業(yè)務(wù)快速增長，行業(yè)大客戶應(yīng)收賬款的比例也相應(yīng)增長。公司2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率約為3.25次，持續(xù)改善!公司在交付、驗收等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，均安排專業(yè)團隊跟進服務(wù)，同時也會對逾期應(yīng)收賬款進行定期或不定期分析、討論，根據(jù)實際情況安排人員跟進。公司應(yīng)收賬款不存在不可控風(fēng)險!

問：公司是否有出口業(yè)務(wù)，和國外的汽車廠有合作，和那些車廠合作?是否有和特斯拉做生意?

答:公司出口業(yè)務(wù)占比低于10%，2021年公司完成了長城汽車荊門基地“坦克500”高端SUV車型焊裝線項目、長城徐水基地“哈佛H6”暢銷車型焊裝線項目，并交付吉利汽車高端跑車“路特斯”車型鋁合金車身激光焊接和鋁點焊項目，在鋁合金車身激光焊接和鋁點焊實現(xiàn)突破。新開發(fā)的新能源汽車高強鋼電池托盤自動化激光焊接產(chǎn)線、一體式熱成型門環(huán)自動化生產(chǎn)線項目等產(chǎn)品在寶馬、通用汽車新能源車型上得到應(yīng)用。

問：請公司介紹大族與銳科激光的合作情況。公司所用的光纖激光器中，自產(chǎn)、ipg、銳科的比例大概多少。另外，公司未來有沒有出售激光器的計劃?

答:公司子公司大族思特與銳科激光達成打標(biāo)振鏡戰(zhàn)略合作。公司使用的高功率光纖激光器中，自主化率超過80%。經(jīng)過業(yè)務(wù)架構(gòu)的調(diào)整后，以激光器為代表的關(guān)鍵器件將對外銷售，謝謝。

問：公司業(yè)績受原材料價格波動影響大不大?

答:公司與主要的供應(yīng)商均是長期合作關(guān)系，對于重要的原材料均會采取年度議價的方式;對于交付周期較長的或是市場供應(yīng)緊張的物料，公司會依據(jù)合同、交付等情況，與供應(yīng)商簽訂專項合同提前鎖定物料與價格;對于通用類的緊缺物料，公司通常會提前備貨，基于疫情與能源價格上漲的影響，公司也加大了此類物料的備貨力度;通過這些方式，公司希望能將原材料及能源價格的增長影響降低。

問：在大族數(shù)控上市，大族光電引進戰(zhàn)略投資者并簽訂2026年之前上市對賭協(xié)議后集團會繼續(xù)分拆子公司上市嘛?如果是的話計劃分拆哪幾個子公司或板塊進行分拆上市?過度分拆上市，把優(yōu)質(zhì)高增長業(yè)績板塊股份稀釋會不會損害集團中小股東利益呢?近一個月集團a股表現(xiàn)極差，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸行業(yè)指數(shù)，集團是否考慮停止繼續(xù)分拆，以維護中小投資者利益。

答:公司已分拆子公司大族數(shù)控至在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。分拆完成后，公司仍持有大族數(shù)控84.731%股份，仍是大族數(shù)控的控股股東，對其具有控制權(quán)，合并其財務(wù)報表。大族封測(原大族光電)分拆上市事項已經(jīng)公司股東大會審議通過，在正常推進中，除此之外，公司暫無其他分拆子公司上市的計劃。公司分拆的子公司為細(xì)分行業(yè)/領(lǐng)域的業(yè)務(wù)主體，分拆上市主要的目的是拓寬其融資渠道，完善子公司的激勵機制，加快子公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，使其在所屬行業(yè)/領(lǐng)域做大做強，不會損害集團投資者的利益，謝謝。

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