安信國際：維持長城汽車(02333)“買入”評級 目標價下調(diào)至24港元

智通財經(jīng)APP獲悉，安信國際發(fā)布研究報告稱，維持長城汽車(02333)“買入”評級，3月新車銷售10.1萬輛，同比下降9%，環(huán)比增長43%，一季度累計銷售28.4萬輛，同比下降16%。受原材料漲價、芯片短缺、疫情等因素影響，一季度產(chǎn)銷量及業(yè)績承壓，2022/23年凈利調(diào)整至89億/118億，目標價下調(diào)至24港元，較現(xiàn)價有118%上漲空間，對應(yīng)22年20倍預(yù)測市盈率。

報告提到，3月海外市場銷量1.1萬輛，同比增長31%，環(huán)比增長75%，占公司銷量比重達到10.4%，同比提升3.2%。預(yù)計4月疫情會影響芯片及其他零配件的生產(chǎn)與物流運輸，行業(yè)好轉(zhuǎn)需要等到5月。2021年總營收1364億元，同比增長32%;歸母凈利潤67.3億元，同比增長25%;總汽車銷量為128萬輛，同比增長15%。單車售價超過10.6萬元，同比增長15%，車型結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動公司單車售價提升，如坦克、WEY系列、大狗等高單價車型銷量增多。

報告稱，2022年多款產(chǎn)品即將上市，仍處于產(chǎn)品強勢期。22年Q1公司已經(jīng)推出皮卡金剛炮、坦克500以及摩卡DHT-PHEV上市。22年的Q2與Q3公司將推出哈弗酷狗、WEY圓夢、坦克700、歐拉芭蕾貓、閃電貓、朋克貓、沙龍機甲龍等多款重量級車型，長城的產(chǎn)品不斷豐富，哈弗、皮卡市場份額穩(wěn)固，WEY、歐拉及坦克品牌快速增長，新品周期全面發(fā)力高端向上，繼續(xù)全面向電動智能化服務(wù)型車企轉(zhuǎn)型。