大摩：H&H國(guó)際(01112)目標(biāo)價(jià)降至12港元 維持雅士利國(guó)際(01230)“減持”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布研究報(bào)告稱，維持H&H國(guó)際控股(01112)“與大市同步”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由16港元降至12港元。寵物營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理業(yè)務(wù)擴(kuò)張，以及成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)穩(wěn)定，將有助提升今年收入增長(zhǎng)，該行認(rèn)為新業(yè)務(wù)的投資與更高的財(cái)務(wù)杠桿，也可能拖低盈利能力。雖然估值處于歷史低位，但缺乏重新提高利潤(rùn)的催化劑。

報(bào)告提到，維持雅士利國(guó)際(01230)“減持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由0.52港元升至0.68港元。隨著成人奶粉業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)貢獻(xiàn)雅士利大部分銷售額，公司應(yīng)較嬰兒配方奶粉同業(yè)實(shí)現(xiàn)更好的收入增長(zhǎng)。不過，成人奶粉的毛利較低，也可能拖累雅士利的毛利。