小摩：三大電信股首季服務(wù)收入將加速增長 行業(yè)首選中國移動(00941)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報(bào)告稱，重申中國移動(00941)為行業(yè)首選，因股息率吸引且增長能見度高，同時H股回購計(jì)劃對股價(jià)帶來支持。行業(yè)內(nèi)優(yōu)先選擇順序?yàn)橹袊苿?00941)、中國電信(00728)、中國聯(lián)通(00762)、中國鐵塔(00788)。另外，在市場波動中電信股具有防御性，因基本面穩(wěn)固且沒有政策風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告中稱，在非傳統(tǒng)固網(wǎng)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長的推動下，該行預(yù)計(jì)三大電信股首季服務(wù)收入增長加速，但移動業(yè)務(wù)疲軟可能持續(xù)到第二季，因疫情措施會抑制移動服務(wù)的需求。另小摩預(yù)測三大電信股首季盈利升8%-18%，而中國鐵塔的利潤在折舊增長放緩的推動下可能超過20%。

該行預(yù)計(jì)，中國聯(lián)通/中國電信/中國移動的服務(wù)首季收入分別加速增長至10%/9%/8%，至于EBITDA將同比增長5%/3%/7%。在折舊增長放緩以及合資公司盈利增長的推動下，預(yù)計(jì)首季中國聯(lián)通的盈利增長最快，同比增長18%，中國電信盈利會低于10%，中國移動會實(shí)現(xiàn)高單位數(shù)的盈利增長。