券商晨會(huì)精華 | 機(jī)構(gòu)持續(xù)看好銀行業(yè)景氣度修復(fù) 建議逢低布局航空股

機(jī)會(huì)方面，中金認(rèn)為疫后修復(fù)正當(dāng)時(shí)，逢低布局航空股；銀河證券則持續(xù)看好穩(wěn)增長(zhǎng)、寬信用環(huán)境下的銀行業(yè)景氣度修復(fù)。

周二午后大盤在金融股走強(qiáng)帶動(dòng)下快速拉升，三大均漲超1%。截至收盤，上證指數(shù)漲1.46%站上3200點(diǎn)，深證成指漲2.05%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.5%。盤面上，消費(fèi)類板塊集體走強(qiáng)，旅游板塊掀漲停潮；零售板塊大漲，板塊超10股漲停；港口航運(yùn)股午后走強(qiáng)，北部灣港4連板。

美股市場(chǎng)周二上演跳水行情，三大股指開盤后大幅走高，道指和標(biāo)普500指數(shù)一度漲逾1%，納指最高漲2%，在投資者權(quán)衡最新通脹數(shù)據(jù)后，市場(chǎng)開始出現(xiàn)拋售，三大指數(shù)最終悉數(shù)收跌。截至收盤，道指跌0.26%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.34%，納指跌0.3%。新能源汽車股多數(shù)下挫，特斯拉漲1.13%，蔚來跌1.22%，小鵬汽車跌3.08%。熱門中概股多數(shù)下跌，盤初曾漲超14%的電子煙第一股霧芯科技收漲1.6%，B站跌超9%，每日優(yōu)鮮跌超5%，唯品會(huì)跌超4%。

一圖速覽全球主要資產(chǎn)漲跌情況：

以下為各大券商晨會(huì)的詳細(xì)內(nèi)容：

大勢(shì)方面

海通證券：昨日反彈更多是大跌后的技術(shù)修復(fù)，權(quán)重股護(hù)盤跡象明顯

海通證券指出，昨日大盤雖大幅反彈，但并沒有成交量進(jìn)行配合，呈現(xiàn)縮量上漲態(tài)勢(shì)，更無強(qiáng)勢(shì)的基本面作為支撐，更多的是大跌后的技術(shù)修復(fù)，權(quán)重股護(hù)盤跡象明顯。其中航空、旅游上漲來自于國(guó)內(nèi)將放開入境限制的傳聞，而券商板塊則有護(hù)盤、全面注冊(cè)制以及降息的預(yù)期等一系列因素，反彈持續(xù)動(dòng)能存疑。目前大盤還處于底部震蕩區(qū)間，大陽(yáng)線雖修復(fù)了部分情緒面因素，但還未能給投資者樹立足夠信心，同時(shí)板塊輪換速度快，尚未見有短線主力板塊可以帶領(lǐng)大盤走出底部陰霾，企穩(wěn)仍需時(shí)日。

中信建投：社融最悲觀的時(shí)刻已經(jīng)過去 全年社融增速高點(diǎn)將超過11%

中信建投指出，3月新增社融4.65萬億元，同比多增12738億元，增速大幅回升至10.6%。市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注結(jié)構(gòu)變化，特別是短貸大幅多增，我們認(rèn)為這是貨幣政策工具變化的原因。疫情后，我國(guó)央行大幅加強(qiáng)了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的使用，這些結(jié)構(gòu)性工具更多屬于中短期貸款。因此，在央行主導(dǎo)寬信用的情況下，商業(yè)銀行或更多通過借助結(jié)構(gòu)性工具發(fā)放貸款，從而帶動(dòng)中短期貸款大幅超預(yù)期。當(dāng)下信貸內(nèi)生需求仍然不強(qiáng)，主要靠政府端進(jìn)行寬信用，難以打消市場(chǎng)對(duì)于寬信用的疑慮。但仍需說明，寬信用的大方向是明確的，社融壓力最大時(shí)刻(2月)已經(jīng)過去，全年社融增速高點(diǎn)將超過11%。時(shí)間節(jié)奏上，四月可能持平(10.6%，18500億元)，若四月疫情反復(fù)趨勢(shì)得以明確遏制，則二季度社融節(jié)奏逐步向上基本可以明確。

開源證券3月社融數(shù)據(jù)剖析：寬貨幣力度加碼，寬信用趨勢(shì)未至

總體而言，寬貨幣凸顯，而寬信用依然不暢。具體結(jié)構(gòu)拆分剖析如下：1、居民中長(zhǎng)期貸款未見明顯改善，房地產(chǎn)銷售及投資風(fēng)險(xiǎn)依然嚴(yán)峻。2、預(yù)計(jì)PPI兩年復(fù)合增速見頂后3個(gè)月內(nèi)信貸才有望傳導(dǎo)通暢。3月制造業(yè)企業(yè)信貸傳導(dǎo)雖有改善跡象，但并不明顯；考慮到原材料價(jià)格高企及疫情沖擊，預(yù)計(jì)3月工業(yè)用電或依舊疲弱，故制造業(yè)生產(chǎn)、投資的積極性仍有待進(jìn)一步提升和確認(rèn)；同時(shí)，以史為鑒，預(yù)計(jì)成本價(jià)格見頂后約3個(gè)月內(nèi)，企業(yè)信貸傳導(dǎo)方有望真正回歸通暢。

機(jī)會(huì)方面

今日券商推薦機(jī)會(huì)方面，中金認(rèn)為疫后修復(fù)正當(dāng)時(shí)，逢低布局航空股；銀河證券則持續(xù)看好穩(wěn)增長(zhǎng)、寬信用環(huán)境下的銀行業(yè)景氣度修復(fù)。

中金：航空業(yè)成長(zhǎng)中看周期 布局疫后修復(fù)正當(dāng)時(shí)

中金公司研報(bào)認(rèn)為，中國(guó)航空業(yè)是典型的成長(zhǎng)周期行業(yè)：成長(zhǎng)性體現(xiàn)在旅客量2015-2019年CAGR達(dá)11.0%，是GDP增速的1.23倍；周期性表現(xiàn)為階段性供需錯(cuò)配帶來四輪盈利上行。中國(guó)航空投資長(zhǎng)期看居民收入，中期看行業(yè)供需，短期看市場(chǎng)預(yù)期。本輪周期具備盈利超預(yù)期基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)預(yù)期有望加速回暖，建議密切關(guān)注防疫政策調(diào)整以及國(guó)內(nèi)外國(guó)際線放開進(jìn)程，逢低布局航空股。

國(guó)泰君安：我國(guó)能源市場(chǎng)體系日臻完善

國(guó)泰君安認(rèn)為，政策文件立意積極，大基調(diào)依然是有效市場(chǎng)與有為政府的結(jié)合，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用沒有變化。主要目標(biāo)是暢通國(guó)內(nèi)市場(chǎng)循環(huán)，穩(wěn)定營(yíng)商預(yù)期，降低交易成本，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和科技創(chuàng)新。立破并舉，意在加快全國(guó)能源統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)。我國(guó)能源市場(chǎng)體系日臻完善，具備邁向能源強(qiáng)國(guó)必要條件，建成了完善的能源產(chǎn)業(yè)體系。經(jīng)過長(zhǎng)期的努力，我國(guó)已成為最大能源生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)及進(jìn)口國(guó)，總體能源自給率達(dá)到80%，建成了十分完善的能源產(chǎn)業(yè)體系，基本形成了多輪驅(qū)動(dòng) 的能源穩(wěn)定供應(yīng)體系，建立了完備的水電、核電、風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電等清潔能源裝備制造產(chǎn)業(yè)鏈。

銀河證券：持續(xù)看好穩(wěn)增長(zhǎng)、寬信用環(huán)境下的銀行業(yè)景氣度修復(fù)

銀河證券指出，我們持續(xù)看好穩(wěn)增長(zhǎng)、寬信用環(huán)境下的銀行業(yè)景氣度修復(fù)，關(guān)注估值低位配置價(jià)值，維持“推薦”評(píng)級(jí)。個(gè)股方面，跟蹤兩條主線：關(guān)注銀行板塊及個(gè)股估值低位配置價(jià)值，跟蹤兩條主線：(1)區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著，擴(kuò)表動(dòng)能強(qiáng)勁且資產(chǎn)質(zhì)量保持同業(yè)領(lǐng)先水平的優(yōu)質(zhì)城商行和農(nóng)商行；(2)受益財(cái)富管理中長(zhǎng)期賽道，戰(zhàn)略布局前瞻、轉(zhuǎn)型成效顯著的優(yōu)質(zhì)財(cái)富管理行。

本文選編自“騰訊自選股”；智通財(cái)經(jīng)編輯：徐文強(qiáng)。