智通A股機(jī)構(gòu)動(dòng)向參考(04.08) | 大基建救場

文/萬永強(qiáng)(智通財(cái)經(jīng)研究中心總監(jiān))

【大盤綜述】

今天市場不錯(cuò)，盡管盤中一度還在探底，但有驚無險(xiǎn)，最終收紅了。和昨日預(yù)測一致：“鷹派動(dòng)作有點(diǎn)大，市場反應(yīng)也有點(diǎn)過頭。但無論如何，這個(gè)利空算是落地了，市場不過是借此進(jìn)行了一次大的洗盤動(dòng)作，所以恐慌大可不必，消化完這個(gè)利空之后，市場將趨于正常?！?/p>

據(jù)中國基金報(bào)報(bào)道，今天市場有傳一個(gè)中國基建投資總額將達(dá)2.3萬億美元(約14.8萬億人民幣)的消息，就讓整個(gè)基建板塊暴漲了。分析師指出，這個(gè)數(shù)據(jù)只是把各個(gè)地方的年初基建目標(biāo)加起來得出的匯總數(shù)據(jù)，其實(shí)是很不科學(xué)的，2008年才4萬億，這一次直接就干到近15萬億。反正這個(gè)標(biāo)題黨起到了預(yù)期效果，這年頭人心思漲，基建作為穩(wěn)增長的核心推動(dòng)因素大邏輯是不會(huì)錯(cuò)的。

財(cái)聯(lián)社4月8日電，水利部副部長魏山忠8日在新聞發(fā)布會(huì)上表示，水利工程是民生工程、發(fā)展工程、安全工程，今年再開工一批已納入規(guī)劃、條件成熟的項(xiàng)目，包括南水北調(diào)后續(xù)工程等重大引調(diào)水、骨干防洪減災(zāi)、病險(xiǎn)水庫除險(xiǎn)加固、灌區(qū)建設(shè)和改造等工程。這些工程加上其他水利項(xiàng)目，全年可完成投資約8000億元。水利這塊再次形成刺激，大龍頭國統(tǒng)股份(002005.SZ)直接一字板。其它有三和管樁(003037.SZ)。

大基建概念大幅走強(qiáng)，代表板塊建筑裝飾、地下管網(wǎng)、水泥、建筑材料等相關(guān)板塊漲幅前列，昨日提到的大基建這塊個(gè)股全部都實(shí)現(xiàn)了漲停，如新疆板塊的北新路橋(002307.SZ)、新疆交建(002941.SZ);還有雄安地區(qū)的匯通集團(tuán)(603176.SH);家裝這塊昨日中天精裝(002989.SZ)及前期給大家提到過的名雕股份(002830.SZ);今天新冒出的是中巖大地(003001.SZ)。昨日尾市出利好的北部灣題材的北部港灣(000582.SZ)今天又是尾市偷襲了一個(gè)板。

房地產(chǎn)開發(fā)板塊今天出了一個(gè)reits新題材，最正宗的就是光大嘉寶(600622.SH)直接一字，其它有南山控股(002314.SZ)及中國國貿(mào)(600007.SH)。

整個(gè)地產(chǎn)板塊繼續(xù)保持熱度，老龍頭天保基建(000965.SZ)今天漲停、新龍頭中國武夷(000797.SZ)今天開板也被資金搶到漲停，其它海南瑞澤(002596.SZ)、南山控股(002314.SZ)、新華聯(lián)(000620.SZ)、藍(lán)光發(fā)展(600466.SH)再度往上拓展空間。

據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，磷酸一銨和磷酸二銨的現(xiàn)貨價(jià)分別為3383.33元/噸和3640元/噸，分別較上年末上漲了9.73%和1.11%。2022年第一季度，磷銨價(jià)格維持高位運(yùn)行。龍頭是六國化工(600470.SH)、底部首板有興發(fā)集團(tuán)(600141.SH)，昨日提到的趨勢品種湖北宜化(000422.SZ)今天一度也是漲停。

昨晚歐盟禁止進(jìn)口俄羅斯的煤炭，美聯(lián)儲(chǔ)布拉德又放“鷹語”：年內(nèi)還需再加息300個(gè)基點(diǎn)。是今天黃金大漲的催化劑，抵御通脹+避險(xiǎn)的兩大邏輯未來還會(huì)趨勢黃金往上。龍頭是赤峰黃金(600988.SH)和銀泰黃金(000975.SZ)，不過，從封單及整個(gè)走勢來看，看不到很強(qiáng)的持續(xù)性。

據(jù)央視，吉林市已經(jīng)實(shí)現(xiàn)社會(huì)面清零目標(biāo)，有資金在博弈困境反轉(zhuǎn)的旅游股，如云南旅游(002059.SZ)、天目湖(603136.SH)等。

大盤算是扛住了壓力，下周主要看周末消息面的變化。有投資者預(yù)期會(huì)有降準(zhǔn)降息的消息，但預(yù)計(jì)沒那么快。

【北向資金流向】

北向資金全天凈流出-6.27億元，買入的品種主要集中在白酒、光伏、建筑、銀行及證券類。重點(diǎn)品種如下圖：

【熱門板塊分析】

房地產(chǎn)：重點(diǎn)政策：3月以來地產(chǎn)放松力度進(jìn)一步增強(qiáng)，從之前的降利率、放寬公積金轉(zhuǎn)向放松限購限售，近期放松的福州、衢州、秦皇島、蘭州等要么是東部沿海省會(huì)，要么是核心都市圈城市。福州市放松限購，非福州五城區(qū)戶籍家庭無需提供近兩年內(nèi)滿12個(gè)月醫(yī)社?；蚣{稅證明或落戶，可購買一套福州五城區(qū)144平以下的普通住宅;衢州市非本市戶籍家庭可在市區(qū)范圍內(nèi)購買新房和二手房，已出讓地塊中尚未網(wǎng)簽的144平及以上新房不限售;秦皇島市全面廢止限購;蘭州市推出較為全面的寬松政策，放松限購、降低商業(yè)貸款首付比例、推行“認(rèn)貸不認(rèn)房”等。3月初政府工作報(bào)告提到的房地產(chǎn)探索新模式，推動(dòng)租賃房、長租房為指導(dǎo)，本周住建部、財(cái)政部、央行、銀保監(jiān)會(huì)等出臺(tái)的會(huì)議紀(jì)要和相關(guān)文件都指出在當(dāng)前復(fù)雜形勢下，政策應(yīng)當(dāng)釋放足夠利好信息。房地產(chǎn)政策會(huì)在“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房價(jià)、穩(wěn)預(yù)期”的要求下，走向?qū)捤伞?022年政策暖風(fēng)頻吹，全國有近70城放松調(diào)控。前期主要以三四線城市為主，現(xiàn)已經(jīng)擴(kuò)大至二線城市，且政策放松力度進(jìn)一步增強(qiáng)。新一輪更深入的全國樓市放松已開啟，預(yù)計(jì)有更多市場低迷城市加大松綁力度。

萬科A(000002.SZ):今年目標(biāo)止跌企穩(wěn)，已取消所有高管層級(jí)，全部下沉到前線，萬物云向香港聯(lián)交所提交上市申請(qǐng)。

招商蛇口(001979.SZ)：與長城資產(chǎn)、佳兆業(yè)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，招商積余制定了“12347”戰(zhàn)略，并提出“沃土云林”商業(yè)模式，進(jìn)一步強(qiáng)化了“大物業(yè)”的戰(zhàn)略發(fā)展選擇。

保利發(fā)展(600048.SH):近期新增7個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，保利會(huì)展通過ISO三體系認(rèn)證。

【機(jī)構(gòu)龍虎榜】

藍(lán)光發(fā)展(600466.SH)：多主力現(xiàn)身龍虎榜，滬股通對(duì)倒當(dāng)日買賣均衡，買三是知名游資的席位買入2307萬元，當(dāng)日凈買入1211萬元，該股今日連板強(qiáng)勢漲停，預(yù)計(jì)有溢價(jià)。

基本面分析：公司專注于房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營，在產(chǎn)業(yè)布局上基于“人居藍(lán)光生活藍(lán)光”的雙擎業(yè)務(wù)模式，高度聚焦住宅地產(chǎn)開發(fā)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。

從藍(lán)光發(fā)展土儲(chǔ)的區(qū)域分布上，截至2020年底，西南區(qū)域、華中區(qū)域、華東區(qū)域、華北區(qū)域和華南區(qū)域占比分別為40%、33%、10%、8%和9%。其中，西南區(qū)域占比最高，從具體項(xiàng)目分布來看，成渝地區(qū)部分項(xiàng)目位于成渝郊區(qū)區(qū)域，地段分布不佳，四川省項(xiàng)目也有多個(gè)位于南充、瀘州、自貢等三四線城市，實(shí)際去化和處置均存在難度，公司相對(duì)較好的項(xiàng)目主要位于華東區(qū)域。

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：藍(lán)光發(fā)展存續(xù)的公司債券均已違約，目前，在專業(yè)中介機(jī)構(gòu)配合下，藍(lán)光發(fā)展已完成資產(chǎn)和負(fù)債底數(shù)的摸排，形成了風(fēng)險(xiǎn)化解方案雛形。為化解公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司正全力協(xié)調(diào)各方積極籌措資金，商討多種方式解決相關(guān)問題。同時(shí)，公司將在債權(quán)人委員會(huì)和持有人會(huì)等溝通協(xié)調(diào)機(jī)制下，制定短中長期綜合化解方案，積極解決當(dāng)前問題。

對(duì)于藍(lán)光發(fā)展引戰(zhàn)最新進(jìn)展，有知情人士透露，“萬科會(huì)入股藍(lán)光發(fā)展，現(xiàn)在整體談的進(jìn)度還不錯(cuò)?！蹦壳皝砜矗f科與藍(lán)光發(fā)展已有合作基礎(chǔ)。2021年5月27日，藍(lán)光將其持有的無錫和駿房地產(chǎn)投資有限公司約53.17%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給萬科;6月底，藍(lán)光位于石家莊的項(xiàng)目，也被萬科收購。

重點(diǎn)政策：本周住建部、財(cái)政部、央行、銀保監(jiān)會(huì)等出臺(tái)的會(huì)議紀(jì)要和相關(guān)文件都指出在當(dāng)前復(fù)雜形勢下，政策應(yīng)當(dāng)釋放足夠利好信息。房地產(chǎn)政策會(huì)在“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房價(jià)、穩(wěn)預(yù)期”的要求下，走向?qū)捤伞?022年政策暖風(fēng)頻吹，全國有近70城放松調(diào)控。前期主要以三四線城市為主，現(xiàn)已經(jīng)擴(kuò)大至二線城市，且政策放松力度進(jìn)一步增強(qiáng)。新一輪更深入的全國樓市放松已開啟，預(yù)計(jì)有更多市場低迷城市加大松綁力度。

【機(jī)構(gòu)調(diào)研】

鞍鋼股份(000898.SZ)：近期獲長江證券、東吳證券、恒大人壽保險(xiǎn)、摩根大通證券等機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。

基本面分析:2021年公司實(shí)現(xiàn)營收1366.74億元，同比增長35.45%;歸母凈利潤69.25億元，同比增長250.10%。

鋼材產(chǎn)量小幅上漲，毛利率提升。量：2021年鋼材產(chǎn)量同比上漲0.94%，銷量同比下降0.85%。公司2021年生產(chǎn)鐵2,535萬噸，同比減少2.01%;鋼2,647萬噸，同比減少0.04%;鋼材2,480萬噸，比上年增加0.94%;銷售鋼材2,440萬噸，比上年減少0.85%，實(shí)現(xiàn)鋼材產(chǎn)銷率為98.39%。價(jià)：公司實(shí)施成本變革，毛利率提升。2021年主要原材料鐵礦石價(jià)格同比+49.06%，主焦煤價(jià)格同比+80.75%，焦炭價(jià)格+50.08%，廢鋼價(jià)格+29.69%，但公司通過實(shí)施成本變革，測算實(shí)際噸鋼成本僅上升36.20%，且產(chǎn)品實(shí)際售價(jià)提升約36.69%，致使2021年度公司整體毛利率上升至9.69%。

未來核心看點(diǎn)：股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃助力公司長遠(yuǎn)發(fā)展。公司從二級(jí)市場回購股票用于股權(quán)激勵(lì)，在業(yè)績考核條件上，對(duì)公司的總資產(chǎn)現(xiàn)金回報(bào)率、利潤、鋼鐵主業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率做出要求，將促進(jìn)公司與核心骨干同利共進(jìn)，提升公司經(jīng)營管理能力和生產(chǎn)效率，助力公司長遠(yuǎn)，彰顯公司對(duì)未來發(fā)展的信心。

高股息率回報(bào)股東：公司2021年度利潤分配預(yù)案以享有分配權(quán)利的股份總數(shù)9,402,611,828股為基數(shù)，向公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.21元(含稅)，現(xiàn)金分紅總額為20.78億元，占?xì)w屬于上市公司股東的凈利潤30.01%，股息率高達(dá)5.89%。

戰(zhàn)略資源保障優(yōu)勢突出。2021年鐵礦普氏價(jià)格指數(shù)上漲49.06%，而鞍鋼集團(tuán)礦業(yè)公司掌握鐵礦資源量88億噸;擁有2.8億噸/年采剝生產(chǎn)能力、6500萬噸/年選礦、2200萬噸鐵精礦生產(chǎn)能力，居國內(nèi)首位。此外，鞍鋼集團(tuán)在澳大利亞擁有年產(chǎn)800萬噸的卡拉拉鐵礦基地，為公司生產(chǎn)經(jīng)營提供了強(qiáng)有力的資源保障。

申明：本欄目所有分析僅為分享交流，并不構(gòu)成對(duì)具體證券的買賣建議，不代表任何機(jī)構(gòu)利益，同時(shí)可能存在觀點(diǎn)有偏頗情況，僅供參考。各位讀者需慎重考慮文中分析是否符合自身定狀況，自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。