瑞銀：上調(diào)榮昌生物-B(09995)評(píng)級(jí)至“買(mǎi)入” 目標(biāo)價(jià)降至75.03港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，榮昌生物-B(09995)評(píng)級(jí)由“中性”升至“買(mǎi)入”，由于2022-24年研發(fā)費(fèi)用預(yù)期增加20%、63%及59%，加上RC18新適應(yīng)癥的臨床研究推遲，以及科創(chuàng)板上攤薄效應(yīng)，將2022-24年每股虧損預(yù)估調(diào)整為2.47/1.55/0.62元人民幣，目標(biāo)價(jià)由108港元下調(diào)至75.03港元。

報(bào)告中稱(chēng)，榮昌生物-B研發(fā)管道進(jìn)展順利，但其股價(jià)2021年11月以來(lái)已下跌超過(guò)60%，考慮到國(guó)家醫(yī)保目錄對(duì)旗下核心產(chǎn)品泰它西普(RC18)及維迪西妥單抗(RC48)的降價(jià)壓力經(jīng)已消化，認(rèn)為在產(chǎn)品管道進(jìn)展順利的情況下，其研發(fā)及商業(yè)化能力未得到完全反映，因此上調(diào)評(píng)級(jí)。

該行指出，RC18及RC48去年度銷(xiāo)售額達(dá)到4730萬(wàn)及8400萬(wàn)元人民幣，兩款商業(yè)化藥物于去年12月首次納入國(guó)家醫(yī)保目錄，預(yù)計(jì)產(chǎn)品滲透率將提升，今年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額5.9億元人民幣，即同比增長(zhǎng)3.5倍。

瑞銀又指，榮昌生物今年于科創(chuàng)板上市，共籌集26億元人民幣資金，相信有助于推動(dòng)產(chǎn)品商業(yè)化及管道擴(kuò)張，預(yù)計(jì)公司至明年將有5個(gè)新適應(yīng)癥獲批，總銷(xiāo)售額可達(dá)到44億元人民幣。