美銀美林：降富力(02777)評級至“跑輸大市” 降目標價至11元

智通財經(jīng)21日獲悉，美銀美林發(fā)表的報告稱，富力地產(chǎn)(02777)計劃購買萬達的酒店資產(chǎn)，作價達199億元人民幣，接近富力股本的45%，而回報期亦較物業(yè)發(fā)展長。該行指出，酒店資產(chǎn)的股本回報率(ROE)僅4.4%左右，而現(xiàn)時公司股本回報率達13%，酒店資產(chǎn)將拖累其股本回報率表現(xiàn)，故將2018及19財年的股本回報率預測由16%下調(diào)至13.4%及12.5%。

該行又稱，預期公司的債務/EBITDA比例將由收購前的8.4倍升至9.6倍。該行將富力2018及19財年盈利預測分別下調(diào)2%，以反映酒店盈利貢獻及相關利息開支帶來的影響，評級由“買入”下調(diào)至“跑輸大市”，目標價由14.3元降至11元。