華創(chuàng)證券：維持中金公司(03908)“推薦”評級 目標價24港元

智通財經(jīng)APP獲悉，華創(chuàng)證券發(fā)布研究報告稱，維持中金公司(03908)“推薦”評級，預計2022-24年EPS為2.69/3.57/4.86元(2022/23前值2.49/3.05元)，BPS為18.05/21.14/25.34元(2022/23前值18.17/20.89元)，對應(yīng)PB為0.81/0.70/0.58倍，ROE為14.91%/16.90%/19.19%，目標價24港元，對應(yīng)22年P(guān)B1.1倍。

報告中稱，公司發(fā)布2021年年報，營業(yè)收入301.3億元(同比+27.3%)，凈利潤108.1億元(同比+48.9%)，凈資產(chǎn)844.2億元(同比+17.9%)。該行認為，中金具有行業(yè)布局具備前瞻性，各項業(yè)務(wù)質(zhì)地卓越。經(jīng)紀業(yè)務(wù)財富管理轉(zhuǎn)型明顯，傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)國際化明顯;境內(nèi)境外投行業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)力，投行品牌優(yōu)勢進一步確立，業(yè)務(wù)定位明確;自營業(yè)務(wù)方向性風險敞口僅為11%，助力杠桿倍數(shù)及業(yè)績穩(wěn)定性抬升。

該行表示，中金財富管理轉(zhuǎn)型行業(yè)領(lǐng)先，國際經(jīng)紀業(yè)務(wù)持續(xù)位居行業(yè)第一。證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入60.3億元，同比+30%，國際業(yè)務(wù)上，服務(wù)QFII客戶覆蓋率55%，持續(xù)位居市場首位。資管規(guī)?？焖僭鲩L，機構(gòu)資管快速發(fā)展，主要表現(xiàn)在券商資產(chǎn)與機構(gòu)客戶合作明顯提升;中金基金由成本投入期逐漸進入成長期。投行業(yè)務(wù)持續(xù)領(lǐng)跑收入達70.4億元，同比+18.1%，創(chuàng)造增量收入占比16.7%;國際業(yè)務(wù)凈利潤同比翻一番，占集團比重達40%。

風險提示：市場交易量回落;風險偏好下降;資本市場創(chuàng)新不及預期;國內(nèi)及全球疫情反復、加重;實體經(jīng)濟復蘇不及預期。