花旗：維持明源云(00909)“買入”評級 目標價下調45.6%至24港元

智通財經APP獲悉，花旗發(fā)布研究報告稱，維持明源云(00909)“買入”評級，下調今明年收入預測7%，以反映房地產開發(fā)商客戶的疲弱需求，同時大致維持原有盈利預測，目標價由44港元下調45.6%至24港元，目標價為軟件即服務(Saas)一年預測市銷率15倍，以及企業(yè)資源規(guī)劃(ERP)一年預測市銷率15倍計算。

報告中稱，就SaaS收入增長54%至13億元人民幣，該行引述管理層指，訂閱基礎年度經常性收入同比升48%至12億元人民幣，云客每用戶平均收入同比升約四成至6.2萬元人民幣，銷售辦公室數(shù)字增長11%至1.66萬，客戶保留率同比跌2個百分點至88%。云鏈建筑地點數(shù)字同比升83%至7500個，Skyline平臺即服務(PaaS)平臺投資同比升1.4倍，明源云的研發(fā)員工數(shù)目上升65%至2100人，相等全體員工過半。公司強化低級別城市擴張，去年底已進入約100個城市，多于去年中的約80個，國企客戶收入貢獻占比由28%升至33%。