大和：重申長(zhǎng)城汽車(02333)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至12.5%至35港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，重申長(zhǎng)城汽車(02333)“買入”評(píng)級(jí)，下調(diào)2022-23年收入預(yù)測(cè)4%-6%，同期純利預(yù)測(cè)削4%-11%，銷量預(yù)測(cè)降9%-12%，目標(biāo)價(jià)由40港元下調(diào)至12.5%至35港元，關(guān)注公司盈利能力改善。

報(bào)告中稱，公司強(qiáng)調(diào)以改善每單位車輛利潤(rùn)，維持質(zhì)素增長(zhǎng)。大和預(yù)計(jì)2022年長(zhǎng)汽產(chǎn)品平均售價(jià)同比升12%。不過(guò)預(yù)期仍于2022年受芯片短缺不穩(wěn)定因素影響，但長(zhǎng)期目標(biāo)2024年應(yīng)用的第5代電子/電氣(E/E)架構(gòu)，應(yīng)可降低公司對(duì)微控制器(MCU)依賴。由于芯片短缺及疫情防控措施，該行下調(diào)公司2022年銷量預(yù)測(cè)至167萬(wàn)輛，管理層指引為190萬(wàn)輛。另大和預(yù)測(cè)毛利率由13.5%上升14.3%，受銷量增長(zhǎng)推動(dòng)。