Truist：沒有必要為2/10年期美債收益率倒掛而恐慌

智通財經(jīng)APP獲悉，當2年-10年期美債收益率在周二盤中短暫出現(xiàn)自2019年9月以來首次倒掛后，引發(fā)了投資者們對美聯(lián)儲加息可能導致經(jīng)濟衰退并顛覆股市漲勢的擔憂，美股投資者們因此感到恐慌。不過，Truist Advisory Services表示，其實沒有必要感到恐慌。

Truist Advisory Services的數(shù)據(jù)顯示，自1978年以來，已經(jīng)出現(xiàn)了7次收益率曲線倒掛，而在首次倒掛后3個月、6個月和12個月的股市表現(xiàn)方面，標普500指數(shù)在這7次之中有5次上漲。

Truist聯(lián)合首席投資官Keith Lerner表示：“重要的是要認識到，在出現(xiàn)倒掛和經(jīng)濟衰退之間的時間間隔存在著變化，有時甚至很漫長，而且其他幾個經(jīng)濟指標尚未證實倒掛所發(fā)出的信號。”“對市場來說，收益率曲線倒掛并不是一個很好的短線拋售信號?！?/p>

2年-10年期美債收益率倒掛后標普500指數(shù)的表現(xiàn)

收益率曲線倒掛通常被視為經(jīng)濟增長放緩乃至衰退的信號。Keith Lerner表示，從倒掛到下一次經(jīng)濟衰退的平均間隔時間為16個月，但實際間隔時間從6個月到24個月不等。間隔最短的是2019年8月的那次倒掛，即疫情爆發(fā)之前;最長的一次是在全球金融危機之前，從倒掛到經(jīng)濟衰退間隔24個月。

Keith Lerner指出，美國2月份失業(yè)率為3.8%，是2020年2月疫情重創(chuàng)美國經(jīng)濟之前以來的最低水平，而在出現(xiàn)經(jīng)濟衰退信號之前，美國失業(yè)率往往會連續(xù)上升三個月。

當然，盡管Truist預計股市的上行軌跡將保持不變，但投資者仍面臨風險。俄烏談判進展前景仍不確定，此外，隨著投資者評估通脹上升對經(jīng)濟和企業(yè)盈利增長的風險，美聯(lián)儲政策的轉(zhuǎn)變可能會繼續(xù)給市場帶來波動。

Keith Lerner表示：“盡管考慮到遠期盈利預測將繼續(xù)走高，市場可能會小幅走高，但我們認為，由于市場正在消化近期的漲勢、并等待幾周后企業(yè)財報季的開啟以更精準判斷評估企業(yè)盈利前景，近期內(nèi)股市上行空間可能僅限于幾個百分點?！?/p>